投资项目 A B1 B2 C1 C2 试确定该公司应选择什么样的投资组合？假设组合后未用完的资金投资于有价证券，获利指数为1。 6、假定某公司准备进行一项投资，其各年的净现金流量和分析人员确定的肯定当量系数如下表所示，无风险贴现率为8%，试判断此项目应否进行投资。
单位：万元
年限 NCF 肯定当量系数 0 -50 1 1 10 0.7
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2 20 0.75 3 20 0.65 4 30 0.6 5 30 0.5 初始投资（万元） 200 100 150 180 150 现值指数 1.375 1.45 1.25 1.30 1.1 净现值 75 45 37.5 54 15
第六章 金融投资 【复习思考题】
1、对外投资有哪些特点？ 2、简述证券投资的种类。
3、影响债券价格变动的因素有哪些？ 4、影响股票价格变动的因素有哪些？ 5、证券投资有何特点？ 6、证券投资的风险有哪些？
7、试述证券投资的风险与报酬的关系。 8、简述证券投资报酬的构成内容。 9、试述证券投资组合的策略与方法。
【练习题】
一、 填空题 1、企业对外长期投资的收益主要来源于利润、利息、 和证券的升值。 2、在企业的资产中，除 外，企业证券投资的流动性最强。
3、选择证券投资对象时，应考虑三个主要因素：流动性、 和 。 4、在选择投资对象时，应考虑到股票是一种收益高、风险大的证券，而债券是一种 、 的证券。
5、企业委托证券买卖的方式主要有 和 两种。 6、债券上应载明的内容有债券的面值、债券的利率以及 。 7、债券的付息期为 和一次付息。
8、股票投资的特点是风险大、收益高以及 。
9、对外直接投资的出资形式，既可采用 形式，又可以采用实物及无形资产形式。 10、按照投资基金的组织形式不同，可以分为 和 。 11、按照投资基金能否赎回，可以分为 和 。
12、期货交易是在现在时点买进或卖出证券而以将来某一特定日期作为______的证券交易 13、买进期权赋予合约购买者_______，在约定的日期购买一定数量的资产或金融指标的权利。 14、理性投资者的行为具有两个基本特征，即______和______。 15、常见的证券投资组合类型主要有______、______和______。 二、判断题
1、普通股与公司债券相比能够更好地避免购买力风险。( )
2、再投资风险是指市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。( ) 3、一般说来,企业进行股票投资的风险要小于债券投资的风险。( ) 4、在选择长期债券投资对象时,应使投资对象风险小,易于变现。（ ）
5、如果物价水平高,经济形势不稳定,市场利率较高,企业一般应选择投资于固定收益债券。( )6、企业证券买卖中,大额的投资者通常采用电话委托进行证券买卖,而很少采用当面委托方式。( )26
7、债券的市场利率也称票面利率,即债券发行时,金融市场通行的利率。( ) 8、在票面利率大于市场利率情况下,债券发行时的价格大于债券面值。( ) 9、一般说来,利率风险对长期债券投资的影响要小于对短期债券投资的影响。( )
10、股票价格经常波动,然而,正是由于股票价格的波动为股票投资者获取收益创造了条件。( ) 11、把投资报酬呈完全正相关的证券放在一起进行组合,可以降低风险。( )
12、契约型基金的运营依据是基金契约，其投资者是公司的股东，对公司拥有管理权。( ) 13、证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，既保持了资产的流动性，又可以增加企业的收益。（ ）
14、权益性投资比债权性投资的风险低，其要求的投资收益也较低。（ ） 15、开放型投资基金的风险比封闭型基金的风险要大。（ ） 16、一般来说，证券投资的流动性要高于非证券投资。（ ） 17、某种股票的面值越大，其内在价值就越大。（ ）
18、就投资风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府证券。（ ） 19、畅按投资基金能否赎回，可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。 （ ） 20、债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格会上升。（ ）
三、单项选择题
1、长期债券投资的目的是（ ）。
Ａ 合理利用暂时闲置的资金 Ｂ 调节现金余额 Ｃ 获得稳定收益 Ｄ 获得企业的控制权
2、甲公司以１０元的价格购入某股票，假设持有１年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（ ）。
Ａ １２％ Ｂ ９％ Ｃ ２０％ Ｄ ３５％
3、当市场利率大于债券票面利率时,一般应采用的发行方式( )。 A、溢价发行 B、折价发行 C、面值发行 D、按市价发行
4、当市场利率大于票面利率时,债券发行时的价格小于债券的面值,但随着时间的推移,债券价格将相应( )。
A、增加 B、减少 C、不变 D、不确定
5、当市场利率上升时,长期固定利率债券价格的下降幅度( )短期债券的下降幅度。 A、大于 B、小于 C、等于 D、不确定
6、某公司于2010年１月１日发行５年期、到期一次还本付息债券，面值为１０００元，票面利率１０％，甲投资者于2011年１月１日以１０２０元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（ ）。
Ａ 41.18％ Ｂ 10.12％ Ｃ 4.12％ Ｄ 10％ 7、下列证券中，能够更好的避免证券投资购买力风险的是（）。 A、普通股 B、优先股 C、公司债券 D、国库券
8、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（ ）。 A、宏观经济状况变化 B、世界能源状况变化 C、发生经济危机 D、被投资企业出现经营失误
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9、当某股票的?系数等于1，则下列表述正确的是（ ）。 A、该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B、该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C、该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D、该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关
10、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险称为（ ）。 A、流动性风险 B、系统性风险 C、违约风险 D、购买力风险
11、某种股票为固定成长股票，股利年增长率６％，预计第一年的股利为８元／股，无风险收益率为１０％，市场上所有股票的平均收益率为１６％，而该股票的贝塔系数为1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。
Ａ 65.53 Ｂ 67.8 Ｃ 55.63 Ｄ 71.86
12、某公司股票的?系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的收益率应为（ ）。
A、4% B、12% C、8% D、10%
13、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券投资组合（ ）。 A、能适当的分散风险 B、不能分散风险
C、证券组合风险小于单项证券风险的加权平均数（ ）。 D、可分散掉全部风险
14、当投资收益率等于无风险投资收益率时?系数应（ ）。 A、大于1 B、等于1 C、小于1 D、等于0
15、一张面额为100元的长期债券，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其估价为（ ）元。 A、100 B、125 C、110 D、80 16、证券投资组合（ ）。 A、能分散所有风险 B、能分散系统性风险 C、能分散非系统性风险 D、不能分散风险 17、非系统性风险（ ）。 A、归因于广泛的价格趋势和事件 B、归因于某一投资企业特有的价格因素和事件 C、不能通过投资组合得以分散 D、通常以?系数进行衡量
18、影响证券投资的主要因素是（ ）。 A、安全性 B、收益性 C、流动性 D、期限性
19、畅按照组织形态不同，可以将基金分为（ ）。 Ａ 契约型基金和公司型基金 Ｂ 开放式基金和封闭式基金 Ｃ 股票基金和债券基金 Ｄ 期权基金和期货基金
20、关于封闭式基金和开放式基金，下列说法错误的是（ ）。
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