2011年注会《财务成本管理》第八章习题和详解：章资本预算--2013春
2011年注会《财务成本管理》第八章习题及详解：章资本预算
一、单项选择题 一、单项选择题
1.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为?( )。
A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68%
2.计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案( )。 A.未来成本 B.差额成本
C.有关的重置成本 D.不可避免成本 3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着( )。 A.该公司不会发生偿债危机 B.该公司当期没有分配股利
C.该公司当期的营业收入都是现金收入
D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用
4.某企业生产某种产品，需用A种零件。如果自制，该企业有厂房设备;但若外购，厂房设备可出租，并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时，应( )。
A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑 B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑 C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑 D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑
5.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为( )万元。
A.100 B.80 C.20 D.120
6.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据 ( ) 来确定。 A.过去若干年的平均税率 B.当前的税率 C.未来可能的税率 D.全国的平均税率
7.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率( )。 A.一定小于该投资方案的内含报酬率 B.一定大于该投资方案的内含报酬率 C.一定等于该投资方案的内含报酬率 D.一定使现值指数大于1
8.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么( )。 A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比 B. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比 C. 计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关 D. 计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额
9.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业
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避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为( )万元
A.65 B.50 C.70 D.15
10.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率( )。 A.高于10% B.低于10% C.等于10% D.无法界定
11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( )。 A.它忽略了资金时间价值
B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能测度项目的盈利性 D.它不能测度项目的流动性
12.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( )。 A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同 B.经营期与折旧期一致 C.营业成本全部为付现成本 D.没有其他现金流入量
13.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是( )。 A.原始投资 B.现金流量 C.项目期限 D.设定折现率
14.在全部投资均于建设起点一次投入，筹建期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的( )。
A.现值指数指标的值 B.预计使用年限
C.静态回收期指标的值 D.会计收益率指标的值
15.某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该投资项目的内含报酬率是( )。
A.13.15% B.12.75% C.12.55% D.12.25%
16.已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产投资为600万元，增加的净营运资本为400万元，经营期前4年每年的现金净流量为220万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为( )年。
A.6.86 B.5.42 C.4.66 D.7.12
17.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是( )。 A.固定资产投资 B.折旧
C.增加的净营运资本 D.新增付现成本
18.相关成本是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本，下列各项中不属于相关成本的是( )。
A.差额成本
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B.未来成本 C.沉没成本 D.机会成本
19.项目的期限为( )。 A.初始期+经营期
B.初始期+经营期+处置期 C.初始期+经营期-处置期 D.经营期+处置期
20.下列关于资本成本的说法中，不正确的是( )。 A.投资项目的报酬率超过资本成本时企业的价值将增加 B.这里的资本成本是指权益资本成本
C.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险相同，则以公司的资本成本作为评估的比较标准
D.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同，则以项目的资本成本作为评估的比较标准
21.一台旧设备账面价值为60000元，变现价值为64000元。企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加净营运资本6000元，所得税税率为25%，则初始期现金流出量为( )元。
A.60000 B.66000 C.70000 D.69000
22.项目的动态回收期是指( )。 A.累积现金流入等于投资额的年限 B.净现值为零的年限
C.累积净现金流量为零的年限 D.净现金流量为零的年限
23.某项目计划投资20万元建一生产线，初始期为0，预计投资后每年可获净利3万元，项目期限为10年，预计处置时设备净残值为零，按直线法计提折旧，则该项目的静态回收期为( )年。
A.3年 B.4年 C.5年 D.6年
24.某投资项目，当折现率为12%时，其净现值为80元，当折现率为14%时，其净现值为-20元。该项目的内含报酬率为( )。
A.12.4% B.13% C.13.8% D.13.6%
25. A项目的现金流量如表所示， 年限 A项目 0 -100 1 20 2 30 3 100 4 50 则下列表述正确的有( )。 A.项目A的静态回收期为2.5年 B.项目A的静态回收期为1.67年 C.项目A的动态回收期为2.8年 D.项目A的静态回收期为2.4年 二、多项选择题
1.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是 ( )。
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A.净现值 B.投资回收期 C.内部收益率 D.会计收益率
2.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A.动态回收期 B.净现值 C.内含报酬率 D.现值指数 E.静态回收期
3.下列属于净现值指标缺点的是( )。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平
B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣 C.净现金流量的确定和折现率的确定有一定难度 D.没有考虑投资的风险性
4.某公司拟于2010年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是( )。
A.需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金; B.利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元;
C.车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售;
D.2009年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事; 5.下列关于相关成本的论述，正确的有( )。
A.相关成本是指与特定决策有关、在分析评价时必须加以考虑的成本 B.差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本 C.A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备是三 年前以5000元购置的，故出售决策的相关成本为5000元
D.如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利(或较好)的方案可能因此变得不利(或较差),从而造成失误。
6.内含报酬率是指( )。 A.投资报酬与总投资的比率
B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率 D.使投资方案净现值为零的贴现率
7.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点是( )。 A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值
C.没有考虑回收期后的现金流量
D.不能衡量投资方案投资收益率的高低
8.如果把原始投资看成是按预定贴现率借入的，那么在净现值法下( )。 A.当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍有剩余收益 B.当净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息 C.当净现值为零时偿还本息后一无所获 D.当净现值为负数时该项目收入小于成本 9.利用内含报酬率法评价投资项目时( )。
A.计算出的内含报酬率是方案本身的投资报酬率 B.不需要再估计投资项目的资本成本或最低报酬率 C.可能计算出多个使净现值为0的折现率 D.指标大小不受折现率高低的影响
10.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点是( )。 A.不可能衡量企业的投资风险
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