风险
一、填空题
1、β系数是衡量股票风险大小的重要指标。某种股票的β值等于1，说明其风险 _____ 市场平均风险，β值等于0，说明该股票 ______。 2、无风险利率通常用__________表示。
3、公司通过组合投资可以分散的风险是____________。
4、相关系数是标准化后的协方差，其取值在_________之间，协方差的符号________。 5、资本资产定价模型是在____________和____________理论的基础上发展起来的。 6、根据资本资产定价模型，风险溢价的大小取决于________的大小。
7、资产的投资收益通常有两种表达形式，分别是___________和____________。 8、单项资产的风险度量通常使用__________和__________。
9、相关系数表示两种证券______的相关性，其公式可表示为 ____________。 10、公司特有风险一般有__________与___________两种表现形式。 二、选择题
1、某股票的 β系数为1.5，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为14%， 则该股票的预期收益率为 ________。
A、8% B、9% C、18% D、12%
2、当市场风险报酬已知时，公司用于计算加权平均资本成本的风险报酬取决于________。
A、权重 B、税率 C、单项资本成本 D、β系数 3、一般而言，在预期值相同的情况下，用________来衡量投资风险的大小
A、协方差 B、标准差 C、标准差系数 D、相关系数 4、普通年金根据发生的时间又可称为________。
A、先付年金 B、后付年金 C、永续年金 D、递延年金 5、某项投资4年后可得收益40,000元,年利率为6%,则现在应投入 ________。
A.31,680元 B.40,000元 C.38,160元 D.37,600元
6、设证券A期望收益率为10%，标准差为12%，证券B的期望收益率为18%，标准差为20%，证券A和B之间的相关系数为0.25%，若个投资50%,则投资组合的标准差为__________。
A、16% B、12.88% C、10.26% D、13.79% 7、通过组合投资，只能消除_______________。
A、市场风险 B、系统风险 C、非系统风险 D、所有风险 8、如果投资组合包括了全部股票，则投资人__________。
A、只承担市场风险 B、只承担特有风险
C、只承担非系统风险 D、不承担系统风险 9、β系数是用来衡量资产___________的指标
A、总风险 B、系统风险 C、非系统风险 D、特有风险 10、已知某证券的β系数等于1，表明该证券____________
A、无风险 B、有非常低的风险 C、与金融市场所有证券的平均风险一致 D、比所有金融市场所有证券的平均风险大一倍
11、关于资本资产定价模型的阐述中，下列说法正确的是______________
A、股票的期望收益率与β系数线性相关
B、在其他条件向同时，经营杠杆较高的公司β系数较大 C、在其他条件向同时，财务杠杆较高的公司β系数较大 D、若投资组合的β系数等于1，表明该组合没有市场风险
12、如果投资者预期未来的通货膨胀率上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML_________
A、向上移动，并且斜率增加 B、向上移动，并且斜率减少 C、向下移动，并且斜率增加 D、向下移动，并且斜率减少 13、下列因素引起的风险中，公司不能通过组合投资分散的是________。
A、市场利率上升 B、国家政治形势变化 C、原材料供应脱节 D、新产品开发失败
14、根据资本资产定价模型，影响特定股票期望收益率的因素有__________。
A、无风险利率 B、市场组合所要求的期望收益率 C、特定股票的β系数 D、特定股票的非系统风险 三、计算题
1、设一种股票在不同经济状况下有四种可能的收益率，各状况发生的概率相同，问：该种股票收益率的期望值和标准差是多少？
经济状况 收益率 1 7% 2 17% 3 23% 4 29% 2、某投资组合由两种股票组成，其中该组合拥有120股股票A和150股股票B的市场价格分别为每股50元和20元。要求：计算两种股票在组合中所占的比重各是多少？
3、如果市场上的投资者都对投资的期望收益率和标准差有着共同的预期，即市场组合的期望收益率和标准差分别为12%和10%，无风险资产的期望收益率为5%。
要求计算：（1）如果某一组合的标准差为7%，该组合的期望收益率应为多少？ （2）如果某组合的期望收益率为20%，该组合的标准差应为多少？
4、某股票的期望收益率为13%，收益率的标准差为0.16，该股票与市场组合间的相关系数为0.4，同时，市场组合的期望收益率为12%，标准差为0.11。
要求计算：（1）该股票的β系数是多少？ （2）以上信息中所隐含的无风险利率是多少？
5、设目前无风险利率为7.6%，A公司股票的β系数是1.7，期望收益率为16.7%。假设CAPM成立。要求计算：（1）市场组合的风险补偿是多少？
（2）如果B公司股票的β系数0.8，M公司股票的期望收益率为多少？
（3）如果你打算对A公司和B公司股票投资10 000元，该投资组合的β系数是1.07，你应对这两家公司分别投资多少？该组合的期望收益率为多少？
第四章 投资决策
一、术语解释
现金流量、沉没资本、独立项目、互斥项目、关联项目、贴现现金流量法、资本预算、净现值、内涵报酬率、现值指数法 二、填空题
1、公司投资项目可划分为__________、__________和__________三种类型。 2、贴现现金流量法具体包括_________、________和 _________法等基本方法。 3、内部报酬率低于资本成本时，净现值一定为_________________。
4、投资决策中贴现现金流量法有_________、________、________等三种方法。 5、估算增量现金流量时，可以忽略________但不能忽略_________。 6、净现值(NPV)计算中使用的贴现率通常用____________表示。 7、贴现现金流量法是指考虑________的分析方法。
8、净现值的决策法则是：一项投资如果是正的NPV就_______；如果是负的NPV就_______。 9、内部报酬率是______为零时的贴现率，当项目的成本小于内部报酬率时，项目的______一定为正。
10、资本配置条件下资本预算的目的是选择__________。 三、选择题
1、税后现金流量需要根据_______计算。
A、营业收入 B、营业成本 C、所得税 D、折旧 E、付现成本
2、不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是_______。
A、互斥投资 B、独立投资 C、互补投资 D、互不相容投资 3、以下哪种表述是不正确的_______。
A、机会成本是指将资产安排于某种用途时所放弃的最佳替代用途上的最高报酬。
B、沉没成本投资决策之后，会对投资决策产生影响 C、在现金流量估算中应充分考虑外部效果 D、税收将直接影响投资项目的现金流量
4、内部报酬率大于资本成本时，净现值一定是_______。
A、大于零 B、小于零 C、等于零 D、没有影响 5、对公司利用长期资金进行的投资决策过程称为_______。
A、融资决策 B、资本预算 C、资本结构 D、资本成本 6、当两个投资方案为护持方案选择时，应优先选择_______。
A、净现值大的方案 B、项目周期短的方案 C、投资额小的方案 D、现值指数大的方案
7、某公司现打算投资以新项目，事前的市场的调研花费了3万元，聘请专家咨询费用4万元，在编制资本预算时，这些费用属于___________。
A、相关成本 B、重置成本 C、沉没成本 D、投资成本 8、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的是_______。
A、经营现金流量等于税后净利加上折旧
B、经营现金流量等于销售收入减去经营成本再减去所得税
C、经营现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。 D、经营现金流量等于现金流入量减去现金流出量
9、甲、乙两个投资方案的未来使用年限不同，且只有现金流出而没有现金流入，此时要对甲、乙方案进行比较选优，不宜比较________。
A、两个投资方案的净现值 B、两个投资方案的总成本 C、两个投资方案的内部收益率 D、两个投资方案的年等值成本
10、应用净现值与内部报酬率对互斥项目选择，可能会因为现金流量的_______差异而得出不一致的结论。
A、规模 B、质量 C、时间 D、风险 四、判断题
1、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。 ( ) 2、在确定投资方案的相关现金流量时，只要是本企业创造的.就应该确认为是与项目有关的 现金流量。 ( ) 3、资本配置条件下的资本预算的目的是选择最佳项目投资组合。 （ ） 4、当某投资项目的净现值大于零，则说明该项目的内部收益率大于预估的贴现率。 ( ) 5、在互斥项目的决策中，由于项目投资规模和现金流模式不同，内部收益率总是得出与净现值法相反的结论。 （ ）