投资项目评估 - 习题集(含答案)

. 净现值 财务净现值计算表(续表)

单位:万元 现金净流量 折现系数 达到设计生产能力期 10 1800 0.3220 11 1800 0.2855 12 1800 0.2567 13 1800 0.2292 14 1800 0.2046 15 1800 0.1827 16 1800 0.1631 17 3600 0.1456 合计 —— —— 净现值

第三步:财务净现值=各年净现值之和(见上表合计栏)。 39. 本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表,计算现金净流量。

解题步骤:

第一步:编制财务现金流量表,计算出各年的现金净流量;

财务现金流量表(全部投资)

单位:万元 序号 1 项 目 现金流入 建设期 1 200 200 -200 -200 2 180 180 -180 -380 投产期 3 267 267 207 40 167 60 -320 4 400 400 270 20 250 130 -190 达到设计生产能力期 5 400 400 250 250 150 -40 6 400 400 250 250 150 110 7 400 400 250 250 150 260 8 510 400 50 60 250 250 260 520 1.1 销售收入 1.2 回收固定资产残值 1.3 回收流动资产 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 成本与税金 3 4 现金净流量 累计现金净流量 第二步:计算出各年的累计现金净流量(见上表); 第三步:计算投资回收期。

从上表可见,累计现金净流量出现正数的年份为第6年,则

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投资回收期=6-1+40/150≈5.27(年) 亦即5年3个月。

40. 本题解题的关键和难点是编制财务现金流量表,计算现金净流量。

解题步骤:第一步:编制财务现金流量表,计算出各年的现金净流量;

财务现金流量表(全部投资)

单位:万元 序 号 1 1.1 1.2 1.3 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3 项 目 现金流入 销售收入 回收固定资产残值 回收流动资产 现金流出 建设投资 流动资金 经营成本 销售税金 所得税 现金净流量 1500 1500 -1500 建设期 1 2 2000 2000 -2000 3 10000 10000 8200 1000 6000 900 300 1800 达到设计生产能力期 4 10000 10000 7200 6000 900 300 2800 5—11 10000 10000 7200 6000 900 300 2800 11600 10000 600 1000 7200 6000 900 300 4400 12 第二步:根据基准收益率为12%的复利系数表,查出各年的折现系数,并计算出各年的净现值(某年净现值=年现金净流量

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