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扩张财政政策可提高利率与收入水平，对汇率影响结果根据资金流动性高低各不相同。 财政政策有效
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蒙代尔弗莱明模型思考思路：
第十章 开放经济下的汇率政策
1.§固定汇率制度和浮动汇率制度的优缺点
2.§影响一国汇率制度选择的主要因素 （一）本国经济结构性特征
经济规模小、开放型国家适合固定汇率制度 （二）特定的政策意图
防止通胀传入，采取浮动汇率制度；控制本国通胀，采取固定汇率制度 （三）贸易伙伴的集中程度
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贸易伙伴越集中，越应当采取固定汇率制度 （四）金融市场发展程度
发展程度越低越应当实行固定汇率制 （五）政策制定者的权威大小
央行威信越低，越应实行固定汇率制
第十二章 开放经济下的其它政策 1§.国际储备的概念和构成 一、国际储备的概念
一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产 1．性质 （1）可得性 （2）流动性 （3）稳定性 （4）普遍接受性 二、国际储备的构成 1．黄金储备 2．外汇储备
3．在IMF的储备头寸（储备当头寸和债权头寸） 4． SDR
（一）黄金储备指一国货币当局所集中掌握的货币性黄金。 特点：
1.黄金是最可靠的保值手段，在出现国际政治经济动荡时，黄金更是最理想的财富化身。 2.黄金储备完全是一国主权范围内的事情，可自动控制，不受任何超国家权力的干预。 3.其它货币储备具有“内在不稳定性”，须受承诺国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权国往往处于被动地位，远不如黄金储备可靠。 4.一国黄金储备的多少，代表了一国的金融和经济实力。 （二）外汇储备
指由一国货币当局持有的外国可兑换货币和用它们表示的支付手段。作为储备货币，必须具
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备以下三个条件：
第一，这种货币在国际货币体系中占有重要地位； 第二，这种货币必须能自由兑换成其他储备资产； 第三，其内在价值相对比较稳定。 （三）在国际货币基金组织的储备头寸
所谓在国际货币基金组织的储备头寸，是指一国在国际货币基金组织的储备档头寸加上债权头寸。国际货币基金组织的成员国可以无条件地提取其储备头寸用于弥补国际收支逆差。
储备档头寸又称“储备档贷款”，是指成员国以黄金、外汇储备或特别提款权认缴基金组织规定份额的25%所形成的对基金组织的债权。
债权头寸是指基金组织因将某一成员国的货币贷给其他成员国使用而导致其对该国货币的持有量下降到不足该国本币份额的差额部分以及成员国IMF超过份额的贷款部分。 （四）SDR
国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位，最初是为了支持布雷顿森林体系而创设，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的。
最初每特别提款权单位被定义为0.888671克纯金的价格，也是当时1美元的价值。随着布雷顿森林体系的瓦解，特别提款权现在已经作为“一篮子”货币的计价单位。最初特别提款权是由15种货币组成，经过多年调整，目前以美元、欧元、日元和英镑四种货币综合成为一个“一篮子”计价单位。
特点：
（1）作为一种记账单位，不能直接用于国际贸易支付和结算，也不能直接兑换成黄金 （2）只能由成员国货币当局持有，并只能在成员国货币当局和IMF、BIS之间使用 （3）根据成员国在IMF中分到的配额比例分配，是无附带条件的流动资金 为取得SDR成员国须承担两项义务：支付利息和在需要时接受特别提款权并兑出相应本国货币。