财务比率 平均收现期（天） 存货周转率 销售毛利率 销售息税前利润率 销售利息率 销售净利率 总资产周转率 固定资产周转率 资产负债率 已获利息倍数 2007年同业平均 35 2.5 38% 10% 3.73% 6.27% 1.14 1.4 58% 2.68 2007年本公司 36 2.59 40% 9.60% 2.40% 7.20% 1.11 2.02 50% 4 2008年本公司 36 2.11 40% 10.63% 3.82% 6.81% 1.07 1.82 61.30% 2.78 要求：
（1）运用杜邦财务分析原理，比较2007年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因；
（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2008年与2007年的净资产收益率，定性分析其变化的原因；
（3）按顺序分析2008年销售净利率、总资产周转率、资产负债率变动对权益净利率的影响。
◇思考讨论
1. 财务信息与决策有着密切的关系，我们进行财务报表分析的具体目标有哪些？试从
不同的决策主体角度分别加以说明。
2. 上市公司财务报表体系的组成内容是什么？三张报表之间的关系如何？ 3. 财务报表分析技术方法有哪些？它们各有什么特点？
4. 利用企业财务信息对企业财务状况进行分析有哪些局限性？ 5. 试分析资产的流动性对企业短期偿债能力的影响。 6. 通过现金流量分析所揭示的信息有哪些方面的作用？
7. 利用财务信息对企业财务状况进行分析的基本方法有哪些？
8. 试述杜邦分析体系中各指标间的关系,该分析体系的主要作用是什么?
◇案例分析
巨龙公司2008年资产负债表和损益表的有关数据如下表,根据巨龙公司的报表数据做相关分析
资 产 负 债 表
单位：万元 资 产
金 额 负债和所有者权益 金 额
货币资金 短期投资 应收账款净额 存货 长期投资 固定资产净值 无形资产 合 计
200 120 400 800 240 2000 240 4000 短期借款 应付账款 长期借款 应付债款 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 合 计 利 润 表
280 320 400 600 1200 280 800 120 4000 单位：万元 项 目 一、营业收入 减：营务成本 营业税金及附加 二、营业利润 减：营业费用 管理费用 财务费用 四、利润总额 减：所得税（税率40%） 五、净利润
要求：
⑴计算巨龙公司的销售净利率、总资产周转率、权益乘数以及净资产收益率。 ⑵与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的净资产收益率为45%，销售净利率为2%，权益乘数为2.5。试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。
上 年 数 8000 4000 1000 3000 400 600 200 1800 720 1030
第4章 财务预测与预算
◇拓展练习
? 单项选择题
1．采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（ ）。
A.现金 B.应付账款 C.存货 D.公司债券
2．下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中错误的是（ ）。 A.可持续增长率=股东权益增长率
B.可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
C.可持续增长率=期初权益资本净利率×本期收益留存率 D.可持续增长率=留存收益/期末所有者权益
3．预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长10%，则销售额的名义增长率为（ ）。 A.21% B.11% C.10% D.15.5% 4．与生产预算没有直接联系的预算是（ ）。
A.直接材料预算 B.变动制造费用预算 C.销售及管理费用预算 D.直接人工预算 5．下列各项中，没有直接在现金预算中得到反映的是（ ）。
A.期初期末现金余额 B.现金筹措及运用 C.预算期产量和销量 D.预算期现金余缺 6．某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量456千克，季节生产需用量2120千克，预计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元。
A.11130 B.14630 C.10070 D.13560
7．下列预算中，不能够既反映经营业务又反映现金收支内容的有（ ）。 A.销售预算 B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算 D.制造费用预算
8．某公司生产B产品，单价为10元，单位制造变动成本为6元，单位销售和管理费变动成本为1元，销售量为1000件，则产品边际贡献为（ ）元。
A.4000 B.3000 C.2000 D.5000
9．若销售利润率为20%，变动成本率为40%，则安全边际率应为（ ）。 A.33.33% B.35% C.12% D.18%
10．若安全边际率为40%，正常销售量为1200件，则盈亏临界点销售量应为（ ）件。
A.902 B.720 C.600 D.400
11．进行本量利分析地，如果可以通过增加销售额、降低固定成、降低单位变动成本等途径实现目标利润，那么一般讲（ ）。
A.首先需分析确定销售额 B.首先需分析确定固定成本 C.首先需分析确定单位变动成本 D.不存在一定的分析顺序 12．产品售价和单位变动成本变化时盈亏临界点的影响是（ ）。
A.单价升高使盈亏临界点升高 B.单位变动成本降低使盈亏临界点上升
C.销量降低使盈亏临界点上升 D.固定成本上升使盈亏临界点上升
13．某企业生产甲产品，已知该产品的单价为10元，单位变动成本为4元，销售量为500件，固定成本总额为1000元，则边际贡献率和安全边际率分别为（ ）。
A.60%和66.67% B.60%和33.33% C.40%和66.67% D.40%和33.33%
? 多项选择题
1．与生产预算有直接联系的预算是（ ）。
A.直接材料预算 B.变动制造费用预算 C.销售及管理费用预算 D.直接人工预算 2．编制预计财务报表的依据包括（ ）。
A.现金预算 B.资本支出预算 C.业务预算 D.弹性利润预算 3．如果希望提高销售增长率，即计划销售增长率高于可持续增长率。则可以通过（ ）。 A.发行新股或增加债务 B.降低股利支付率 C.提高销售净利率 D.提高资产周转率 4．编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（ ）。
A.预计销售量 B.预计期初存货 C.预计期末存货 D.前期实际销量 E.生产需用量 5．产品成本预算，是（ ）预算的汇总。
A.生产 B.直接材料 C.直接人工 D.制造费用 6．在下列各项中，被纳入现金预算的有（ ）。
A.缴纳税金 B.经营性现金支出 C.资本性现金支出 D.股利与利息支出 7．在“可持续的增长率”条件下，正确的说法有（ ）。
A.假设不增发新股 B.假设不增加借款 C.保持财务比率不变 D.财务杠杆和财务风险降低 E.资产负债率会下降 8．下列可视为达到盈亏临界点状态的有（ ）。
A.边际贡献等于固定成本 B.变动成本+固定成本=销售收入 C.安全边际率为50% D.边际贡献率为50%
9．企业生产一种产品，单价12元，单位变动成本8元，固定成本3000元，销量1000件，所得税率40%，欲实现目标税后利润1200元。可采取的措施有（ ）。
A.单价提高至13元 B.单位变动成本降低为7元 C.销量增加至1200件 D.固定成本降低500元 10．降低盈亏临界点的途径有（ ）。
A.增加变动成本 B.提高单价 C.降低固定成本 D.增加销售渠道 11．下列各项因素中，导致安全边际提高的有（ ）。
A.单价上升 B.单位变动成本降低 C.固定成本增加 D.预计销售量增加
12．下列因素中（ ）呈上升趋势变化时，会导致实现目标利润所需的销售量升高。 A.销售量 B.单价 C.固定成本 D.单位变动成本 13．下列表述正确的有（ ）。
A.边际贡献率和变动成本率之和为1 B.边际贡献率和安全边际率之和为1
C.安全边际率与盈亏临界点作业率之和为1 D.利润=安全边际量×单位边际贡献
E.利润=安全边际额×边际贡献率
14．下列有关销售利润率计算正确的有（ ）。 A.销售利润率=安全边际率×边际贡献率