b、对给定风险水平有最高的收益率
c、由最低标准差的证券组成，不考虑它们的收益率 d、有最高风险和收益率 e、无法确定
用下面的条件，回答24－25题
假设一个投资者的效用函数为：U = E(r) – 1.5(s2). 其中E(r)表示资产的期望收益率，s表示资产收益率变动的标准差。
24、为了最大化投资者的效用，他将选择的资产的期望收益为_______，收益波动的标准差为________。 A) 12%; 20% B) 10%; 15% C) 10%; 10% D) 8%; 10% E) 以上均不对
25、为了最大化他的期望效用，下面叙述的投资方式哪一种是他可能选择的方式？ A) 一个组合以概率60％获得10％的收益率，或者40％的概率获得5％的收益率 B) 一个组合以概率40％获得10％的收益率，或者60％的概率获得5％的收益率 C) 一个组合以概率60％获得12％的收益率，或者40％的概率获得5％的收益率 D) 一个组合以概率40％获得12％的收益率，或者60％的概率获得5％的收益率 E) 以上都不会选择
用下面的条件回答26－28题
投资 期望收益 E(r) 标准差 1 0.12 0.3 2 0.15 0.5 3 0.21 0.16 4 0.24 0.21
U = E(r) - (A/2)s2,其中A = 4.0.
26、.基于上面的效用函数，投资者会选择哪种投资？ A) 1 B) 2 C) 3 D) 4 E) 从已知条件中无法作出选择
27、对于风现在中性的投资者会选择那种投资？
A) 1 B) 2 C) 3 D) 4 E) 从已知条件中无法作出选择
28、投资者效用函数中的A代表（ ） A) 投资者对收益率的要求 B) 投资者的厌恶风险的特性 C) 组合的确定性等值 D) 要求的最小的组合效用 E) 以上均不对
用下面的条件回答 29-31:
你投资$100在风险资产，期望收益率为0.12，标准差为0.15，并且无风险利率为0.05。
29、为了构造一个期望收益为0.09的组合，你将分别投资多少比例在风险资产和无风险资
产？
A) 85% 和 15% B) 75% 和 25% C) 67% 和 33% D) 57% 和 43% E) 无法确定
30、为了构造一个期望收益的标准差为0.06的组合，你将分别投资多少比例在风险资产和无
风险资产？
A) 30% 和70% B) 50% 和 50% C) 60% 和 40% D) 40% 和 60% E) 无法确定
31、如何构造一个期望收益为 $115 的组合？ A) 投资 $100 于风险资产 B) 投资$80 于风险资产和$20 于无风险资产 C) 借入以无风险利率借入$43并将全部的资金$143投资于风险资产 D) 投资$43 于风险资产，$57 于无风险资产 E) 无法构造这样的组合
32、下面关于两个风险证券的方差的的论述种，那个是正确的（ ） A) 如果组合种的两种证券有较高的相关性，则该组合的方差有更多的减少 B) 在证券相关系数和组合的方差间，存在线性的关系 C) 组合方差减少的程度取决于证券之间的相关程度 D) A 和 B.
E) A 和 C.
利用下面的条件回答33-36题：
考虑下面的关于股票A和股票B的收益率的概率分布
State Probability Return on Stock A Return on Stock B 1 0.10 10% 8% 2 0.20 13% 7% 3 0.20 12% 6% 4 0.30 14% 9% 5 0.20 15% 8% <