2017年预调酒市场深度分析报告

2017年预调酒市场深度分析报告

目录

第一节 预调酒:低酒精度时尚酒精饮料 ..................................... 4

一、预调酒产品特点:低酒精度+时尚+口味饮料化 ......................... 4 二、中国酒精饮料消费中白酒、啤酒仍是绝对主导 ......................... 4 三、预调酒需求客观存在,参考日本,需求或将以健康、佐餐、年轻人为重心 . 5 第二节 非即饮渠道、人口结构、龙头企业引导预调酒爆发 .................... 11

一、简史:非即饮渠道、人口结构、龙头企业引导预调酒14年爆发 ......... 11

1、1990-2009:艰难的萌芽 ........................................ 11 2、2010-2015:非即饮渠道+人口结构变化+龙头企业引爆市场 .......... 11 二、竞争格局:RIO领先优势明显,渠道、产品等仍有变数 ................ 13

1、RIO领先优势明显 .............................................. 13 2、渠道、产品仍有变数 ........................................... 13

第三节 中国预调酒市场完全可能10年再增10倍 ............................ 14

一、人群代际变化可能推动对新型酒精饮料需求加速增长 .................. 14 二、人均消费量10年再增10倍完全有可能 .............................. 16 三、渠道裂变空间仍然足够大 .......................................... 18 第四节 投资建议:百润波动中成长,期待新玩家的机会 ...................... 20

一、百润:领先优势明显,但高成长中可能也有波动 ...................... 20 二、百加得:管理体制和政策执行可能欠灵活,RTD占公司收入比重较小 .... 25 三、其他企业:新玩家值得期待,但并非轻而易举 ........................ 27

图表目录

图表1:估计预调酒仅占中国酒厂收入额的1% ............................................................................... 4 图表2:啤酒、白酒销量是中国酒精饮料绝对主流 ........................................................................ 5 图表3:中国人均预调酒消费量仍进低于发达国家 ........................................................................ 6 图表4:日本2014年即饮预调酒市场CR3:76% ............................................................................. 7 图表5:RTD占麒麟2014年收入的3% .............................................................................................. 8 图表6:估计2014年RTD占三得利收入的3% ................................................................................. 9 图表7:RTD销量主要由-196℃及Horoyoi贡献 ........................................................................... 10 图表8:22岁年轻人中大学毕业生占比08年达到20%,且继续快速增长 ................................ 12 图表9:2014年RIO份额超越冰锐成为中国预调酒市场第一 ..................................................... 13 图表10:中国预调酒消费者中18-30岁人群占比83% ................................................................. 14 图表11:90后最不看重传统广告 ................................................................................................... 14 图表12:90后网络购物关注社交网络、电商等 ........................................................................... 15 图表13:预计2024年22岁年轻人中大学毕业生占比升至44% ................................................. 15 图表14:2024年90后将占总人口的约半壁江山 ......................................................................... 16 图表15:中国预调酒人均消费量为英美的4%、日本的1% .......................................................... 17 图表16:中国预调酒与啤酒消费量比是英美的十三分之一、日本的五十分之一 .................... 17 图表17:RIO终端占有量仍低 ......................................................................................................... 18 图表18:餐饮这一主流渠道几乎仍是空白 .................................................................................... 19 图表19:2012-14年,RIO销量CAGR:280% ................................................................................. 20 图表20:2011-14年,RIO收入CAGR:211% ................................................................................. 21 图表21:销售区域已向全国 ............................................................................................................ 21 图表22:百润市场份额已是第一 .................................................................................................... 22 图表23:2015年,通过抓终端陈列、加强信息系统建设、价栺管控等手段,RIO的渠道体系

逐步完善 ..................................................................................................................................... 22 图表24:百润已打造了一支3000人的销售队伍 .......................................................................... 23 图表25:百润正推动销售渠道进一步细分 .................................................................................... 23 图表26:考虑到预调酒类似啤酒,预调酒餐饮渠道的销量空间可能是现代渠道的一倍以上. 24 图表27:RIO收入2015年逐季下降 ............................................................................................... 24 图表28:估计2014年冰锐收入在7-8亿元左右 .......................................................................... 25 图表29:估计14年RTD预调酒约占百加得收入5% ..................................................................... 26

表格目录

表格1:预调酒酒精度低、口味多,更像饮料,受年轻人及女性青睐 ........................................ 4 表格2:日本、美国、英国预调酒需求客观存在,品牌普遍起源于老牌酒类生产商 ................ 6 表格3:日本畅销产品:主要以健康饮食、佐餐用酒、年轻消费群体为定位 ............................ 7 表格4:自RIO2005年全面开拓市场,预调酒的消费者教育已有近10年时间 ........................ 12 表格5:RIO及冰锐产品对比 ........................................................................................................... 27 表格6:其他企业推出的预调酒产品,但这是品牌、产品、渠道的综合竞争 .......................... 27

第一节 预调酒:低酒精度时尚酒精饮料

一、预调酒产品特点:低酒精度+时尚+口味饮料化

相比传统酒,预调酒酒精度低、添加果汁故口味更似饮料、且品牌形像时尚随意,能更好地满足年轻人及女性休闲用酒需求。与白酒、威士忌、白兰地等烈性酒(蒸馏酒)比,预调酒酒精度低,虽用烈性酒做基酒但通过添加果汁等使口感更易被接受,产品形像也决定其适用于餐饮、聚会、个人休闲等更多的饮用场景。葡萄酒、啤酒、黄酒(酿造酒)等虽然酒精度低,但预调酒口感和品牌形像更具多样性,也更易受年轻人和女性欢迎。我们估计,预调酒83%的消费者处于18-30岁年龄段,女性占比可能达到60%-70%。

表格1:预调酒酒精度低、口味多,更像饮料,受年轻人及女性青睐

资料来源:尼尔森、方舟市场研究、CMMS、公司公告、北京欧立信咨询中心

二、中国酒精饮料消费中白酒、啤酒仍是绝对主导

我们估算,14年中国酒精饮料生产企业营收中,白酒、啤酒分别占49%和38%,葡萄酒占11%。以销量算,我们估计啤酒、白酒、葡萄酒分别占86%、10%和3%。白酒、啤酒为主的传统酒精饮料仍占中国酒精饮料消费绝对主导。葡萄酒经过数十年快速增长,营收占比已不低,但销量占比仍偏低。与传统酒精饮料比,无论销量还是营收,预调酒占比仍很低。中国酒精消费中社交性聚众消费占比高,尤其是政、商务宴请为首对高端酒精饮料影响很大,这可能是传统酒精饮料消费结构形成的重要推手。

图表1:估计预调酒仅占中国酒厂收入额的1%

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