16、通常新发行债券的票面利率（ ）。
A.在发行在外期间内不改变 B.设定为市场利率加上通货膨胀补偿 C.随着基本利率的变化而
浮动 D.设定为正好高于现行基本利率 17、垃圾债券通常是（ ）。
A.定为Baa 级或更高级债券
B.由高负债率的公司发行
C以至少为8%或者比最高品质债券更高的票面利率发行
D.以上均不对
18、下列各项中（ ）属于风险最高的债券。
A.高级债券 B.抵押债券 C.设备信托债券 D.信用债券 19、如果A公司债券票面利率为9%，以920元出售，那么到期收益率一定（ ）。
A.小于9% B.等于9% C.大于9% D不能确定 20、公司（借款人）与信托公司之间达成的书面协议称为（D）。
A.保护性条款 B.赎回条款 C.偿债基金 D.债务契约 21、如果某债券平价发行，那么当市场利率上升时,该债券的价格将（ ）。
A.高于债券面值 B.等于债券面值
C.低于债券面值 D.是否高于债券的面值取决于债券的到期时间。 22、某债券的面值为1000元，票面利率为7%，假设你在1月1日买入该债券，该债券每年
4月15号和9月15号支付利息，那么你应支付的计提利息是（ ）。 A.17.50元 B.20.42元 C.24.50元% D.40.84元 23、封闭式抵押债券和开放式抵押债券的主要区别是（ ）。
A.开放式抵押债券对债券的发行额不作限制 B. 封闭式抵押债券对债券的发行额不作限制 C.开放式抵押债券的发行手续费更低
D. 封闭式抵押债券的发行手续费更低
24、债券契约和贷款协议中的积极条款将（ ）。
A.允许信托人赎回债券
B.规定公司所必须遵守的具体条件比如定期向债券人提供财务报表 C. 规定公司所必须遵守的具体条件比如不能将资产抵押给其他债权人 D.允许公司每半年支付股利
25、偿债基金对于债权人来说是有意义的，因为（ ）。
A.它能够防止公司进一步违约
B.对于债券持有人来说它可以自由支配
C.当公司陷入支付困难时向债权人提供了一种预警机制 D.当债券到期时气球支付对于清偿债款是必要的
26、KT公司发行的可赎回债券将于2020年到期，债券平价发行，赎回升水等同于息票利率20%，赎回升水在离到期
最后的十年内随着到期时间的缩短而均匀递减，到期日赎回升水为0，问在2011年债券被赎回时赎回升水是（ ）。
A.18元 B.20元 C.180元 D.200元
27、某公司发行永久性可赎回债券，目前市场利率为7%，下一年市场利率以相同的概率那么为6.5%要么为8.25%，
债券的赎回价格是1075元，当利率下降到6.5%时将赎回债券。
问如果该债券平价发行，那么票面利息为（ ）。
A.65元 B.75.42元 C.82.50元 D.87.86元 28、上题中公司为该可赎回债券的赎回条款所支付的成本是（ ）。
A.-71.43元 B.0.00元 C.77.43元 D.178.57元 29、处于BBB或Baa级以下的债券被称为（ ）。 A.收益债券 B.高折价债券 C.投资级债券 D.垃圾债券 30、当（ ）时，可提前赎回条款将有利于发行债券的公司。
29
A.如果债券含浮动利率 B.如果利率下降 C.如果债券面值低 D.如果利率上升
三、多项选择题
1、 补偿信余额的约束使借款企业所受的影响有（）
A减少了可用资金 B提高了筹资成本 C减少了应付利息 D增加了应付利息 E提高收益 2、 按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（）
A 卖方不提供现金折扣 B买方享有现金折扣 C放弃现金折扣，在信用期内付款 D卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 E买方可以延长汇款期 3、 企业销售过程中的商业折扣（）
A又称为现金折扣 B又称为价格折扣 C又称为销售折扣
D是指买得越多，单价越低 E会使企业利润减少 4、下面哪几类型的债券能够降低投资者的利率风险（ ）。
A.浮动利率债券 B.可延期票据 C.折价发行债券 D.溢价发行债券 5、有期限的债券，其到期收益率是变量（ ）的函数。
A.债券现行价格 B.债券的预期收益率 C.年固定利息支付额 D.到期价值 6、信用债券的品质与（ ）无关。
A.债券发行公司的贷款信誉 B.担保资产的价值 C.信用债券的票面利率 D.至到期日的时间长短 7、长期债券的提前赎回特征是（ ）。
A.一种可选择的赎回条款
B.设定提前赎回价格
C.允许发行人用低票面利率债券换高票面利率债券
D. 允许发行人用高票面利率债券换低票面利率债券 8、下列（ ）类型的债券为担保债券。
A.证券信托债券 B.抵押债券 C.信用债券 D.设备信托债券 9、与股票相比，债券有如下特点（ ）。
A.债券代表一种债权债务关系 B.债券的求偿权优先于股票 C.债券持有人无权参与企业决策 D.债券投资的风险大于股票
10、债券以相对于面值较低的价格发行，并且不支付利息，可称为（ ）。
A.初始发行折扣债券 B.深度折扣债券
C.纯折扣债券 D零息债券 11、保护性条款是以下（ ）的重要组成部分。
A.担保合同 B.偿债基金 C.债务契约 D.贷款协议 12、穆迪公司和标准普尔公司进行债券评级的主要依据是（ ）。
A.公司违约的可能性
B.公司规模
C.发债规模、发债类型及所属行业
D.公司违约时，贷款合同所能提供给债权人的保护 13、偿债基金对于发行公司来说也是有利的，因为（ ）。
A.公司不必考虑债券的到期偿付问题
B.一旦债券价格下跌并低于面值，公司可按较低的市场价格购入债券，用以满足偿债基金的需求 C.当债券价格上升且高于面值时，公司可按较低的债券面值购回公司债券 D.它便于监管
14、延期赎回通过以下哪下方面保护债券持有人的权利（ ）。
A.避免被提前赎回 B.避免再投资风险 C.防止公司破产和清算 D.防止气球支付 15、公司可能采用可赎回条款的理由有（ ）。
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A.卓越的利率预测能力 B.税收
C.满足未来投资机会的财务灵活性 D.较低的利率风险
四、计算题
1、 某企业按年利率10%从银行借入款项100万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿性余额，试计算该项贷
款的实际利率。
2、 某企业从银行取得借款500万元，期限一年，名义利率8%，利息40万元，按贴现法付息，计算该项贷款的实际
利率。 3、 某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：（1）立即付款，价格为9630元（2）30天内付款，价格为9750元（3）
31-60天内付款，价格为9870元（4）61-90天内付款，价格为10000元。假设银行短期借款利率为15%，每年按
360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的日期和价格。
4、 华新公司采用“2/10，N/30”的信用条件采购一批商品，价格为10万元。要求：（1）如果华新公司在10天内付款，计算其免费信用额。（2）如果放弃这笔折扣，在30天付款，计算该企业承受的机会成本。（3）如果企业延至50
天付款，计算成本下降金额。
5、 某股份有限公司拟发行面值为1000元，年利率为12%，期限为2年的债券。试计算在下列市场利率条件下的发行
价格。
（1）市场利率为10%；
（2）市场利率为12%； （3）市场利率为14%。
6、 C公司发行的债券还有4年将到期，每年支付利息，债券面值为1000元，票面利率为8%。
（1）债券现行价格为825元，求债券的到期收益率；
（2）如果你认为10%的利率比较合理，那么你愿意以825美元的价格购买吗？
7、1956年2月，LAA公司发行了一系列票面利率为3.4%，30年期的债券，在发行以后的数年里，利率增长很快，导
致债券价格下跌。13年后，即1969年2月，债券价格从1000美元降至650美元，假设次债券每年付息一次，试回答下列问题：
（1）开始每张债券以1000美元面值出售，那么在发行时这些债券的到期收益率为多少？
（2）计算1969年2月时的到期收益率。
（3）假设利率稳定在1969年的水平，而且在债券的剩余期限里保持不变，那么1981年2月即还有五年到期，债券价格为多少？
（4）1986年债券到期的前一天，价格将为多少？
（5）1969年，LAA债券被归类为“折价债券”，当此债券接近到期时，其价格将有什么变化？此种债券有固定资
本收益吗？ （6）用债券的年付利息额除以债券的现行市场价格，得出债券的当前收益率。假定条件同（3），则在1969年2月和1981年2月，LAA债券的当前收益率分别为多少？
8、假设现在是1987年1月1日，你正在考虑购买下T公司发行在外的债券。这种债券于1987年1月1日发行，票
面利率10.5%，约定期限30年（2017年到期）。提前兑回保护期5年（至1991年12月31日），5年后，此债券能够以面值的110%即1100元提前兑回。自债券发行后，莉莉已下跌，现此债券以面值的115.174%，即1151.74元的价格出售。问：
（1）对于T公司债券，1989年到期收益率为多少？提前兑回收益率为多少？ （2）如果你购买了此债券，你实际上会获得多少收益？
（3）假设此债券已折价出售，那么，到期收益率或提前兑回收益率将与我们的关系更密切吗？ 9、假设某公司拟用新债券换旧债券，新旧债券的有关资料如下表所示。
某公司新旧债券情况
项目 发行期限 剩余期限 未摊销的发行费用
旧债券 10年 5年 2 000 000元 31
新债券 5年 5年 3 000 000元 面值 每张债券赎回溢价 年利率 债券总面值 1 000元 10% 9% 50 000 000元 1 000元 10% 6% 50 000 000元 假设公司所得税税率为30%，新旧债券并存一个月，新债券在旧债券赎回前一个月发行，并将新债券筹资所的投资在利率为3.4%的短期政府债券上。请通过计算做出新旧债券调换的决策。
10、 某公司将发行永久性可赎回债券，目前市场利率为9%，下一年市场利率有40%的概率为5%有60%的概率为13.33%，
债券的赎回价格是1090元，当利率下降到5%时将赎回债券。
问：（1）如果该债券平价发行，那么票面利息为多少？
（2）如果每年支付利息为100元，那么该债券的价值是多少？
（3）如果债券按面值发行，那么公司为赎回条款所支付的成本为？
五、简答题
1、 简述4种主要形式的短期负债。 2、 短期偿债能力的影响因素。
3、 什么是可赎回债券？可赎回债券有什么特点？ 4、 债券信用评级的作用是什么？
5、 偿债基金对于债权人的双刃效应是什么？
6、 什么是赎回条款？拥有赎回条款对公司有什么好处？
六、论述题
1、试论述债券筹资的优缺点。
2、试论述债券的私募和公开发行之间的异同点。
第十四章 租赁和项目融资
一、概念题
租赁 经营租赁 融资租赁 直接租赁 售后租回 杠杆租赁 等额年金法 平均分摊法 项目融资
二、单项选择题
1、融资租赁的当事人一般涉及（ ）当事人。
A、两方 B、三方 C、四方 D、五方
2、由租赁双方在签订租赁合同时商定，确定租赁期间的利息和手续费，在加上资产购置成本，按支付次数平均支付。该方法是（ ）。
A、附加率法 B、成本法 C、等额年金法 D、平均分摊法 3、租赁项目决策的核心是（ ）。
A、租赁项目的偿债能力 B、租赁项目的获现能力 C、租赁项目的经营能力 D、租赁项目的技术能力
4、在租赁设备的总成本一定的情况下，影响租金的最重要的因素是（ ）。 A、利率 B、起租日 C、付租方式 D、计息日 5、以下特征不属于项目融资方式的是（ ）
A、设立独立的项目公司 B、签订复杂的多方协议 C、贷款人对发起人有无限追索权 D、较高的财务杠杆
三、计算题
1、某公司欲添置一台设备，其寿命期为5年，有购买和租赁两种方案。若用自有资金购买，需款60万元，期末残值2万元；若向租赁公司租用设备，每年须付租金13万元。设备年运营成本为10万元，各种维修费用平均每年为2万
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