0.018205
新的固定利率
0.049515
7 看跌期权价格＝$1.16
第十六章 认股权证和可转换债券
单选题
1A 2 B 3B 4 B 5A D 6 A 多选题
1AB 2ABCDE 3ABD 4AD 5CD 计算题 1 、（1）由于该看涨期权是持有股权的甲发行，因而对公司价值和乙的权益不产生影响。对甲而言，到期时必须以11元的价格将股票卖出，而当时股价为12元每股，相当于每股亏损1元。
（2）到期时，认股权证持有人将执行该权利，导致公司以11元的价格增发5000份股权。公司价值将增加5000*11=55000元，股份总数将增加0.5万份，每份股票价值为
(12*10000?11*5000)10000?5000=11.67元。
相对于第一种情况，甲持有的财富将增加（11.67-11）*5000=3333.3元 相对于第一种情况，乙持有的财富将减少（12-11.67）*5000=1666.7元 （3）3个月以后王某收益为（12-11）*5000=5000元
（4）3个月后李某的收益为（11.67-11）*5000=3333.3元
（5）第二种情况公司股票总数增加，稀释了公司权益，导致李某收益小于王某。 2、 认股权证的价值上限为14元 认股权证的价值下限为2元 3、（1）a.转换比例为1：28 b.转换价格为 c.转换溢价=(10002835.7125=35.71元
?1)*100%=42.3%
（2）该债券的转换价值等于=28*25=700元 （3）该债券的转换价值等于=28*（25+2）=756元 4、
(1) 纯债价值
（2）转换价值Vc=40*28=1120元 5、（1）转换比例=
100025=40
转换价值=30*40=1200元
（2）因为该债券包含有转换权利，这类似于看涨期权，具有价值。
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（3）从理论上说，远东公司应该回购，因为回购价格低于交易价格，如果以1050元每份的价格回购，再发行同样的可转债，公司可融得1300元。
由于回购价格远低于转换价值，即使考虑了稀释效应，转换价值也可能高于回购价格，因此，如果远东公司回购该债券，则投资者将会将所有债券转换为公司股票。
第十七章 财务计划
单选题
1D 2D 3B 4C 5B 6D 7C 8A 9A 10C 11 D 12 C 13 D 14 D
多选题
1ABC 2 ABCD 3 ABCD 4 AB 5 ABCD 6 ABCDE 7 ABCDE
计算题
1 0.8次 135天 2 1.发行普通股取得现金 2.支付去年的所得税 3.以低于账面的价格出售固定资产 4.赊销（售价大于成本） 5.赊购 6.支付过去的采购货款 7.贴现短期无息应收票据 8.支付当期的管理费
流动资产总额 + - + + + - - - 营运资金 + 0 + + 0 0 - - 流动比率 + 0 + + 0 0 - - 0 0 - + 0 0 - - 税后利润 第十八章 营运资本管理
单选题
1B 2B 3B 4C 5B 6B 7A 8A 9A 10D 11A 12C 13D 14D 15C 16D 17B 18B 19A 20C
多选题
1ABC 2ABCDE 3ABC 4ABCD 5ABC 6ABCDE 7ABCDE 8ABCD 9ADE 10ABC 11ABCD 12AB 13ABC 14ABCDE 15 ABCDE
计算题
1 2 3 4
200 000元，转换成本10 000元，机会成本10 000元 A120万元 B40万元 C40万元 400吨 50次
600件 2次 180天 2910元
50