P?A(P/A,i,n)?4(P/A,6%,2n?2)?36.562万元计算返本期：则(P/A,6%,2n?2)?9.1405m1?13?(P/A,6%,13)?8.8527m2?14?(P/A,6%,14)?9.2950
用线性内插法计算：2n?2?m?13.65?n?7.83年
5.某人每月末存款100元，期限5年，年利率10%，每半年复利一次。计息周
期内存款试分别按单利和复利计算，求第五年末可得的本利和是多少？ 解：（1）按单利计算：年利率r=10%,计息期利率i=10%/2=5%(半年计息一次) 计息期内收付款按单利计算
A?100(1??100(1?5432?5%)?100(1??5%)?100(1??5%)?100(1??5%)66661?5%)?100?612.5元6
F?612.5?(F/A，5%，2?5)?612.5?12.5779?7703.96元 （2）按复利计算：
年名义利率r=10%,计息期利率（半年实际利率）i半=5%
则半年名义利率
i月?i半?（1?r半6）-1?5%?r半?4.8989%6
月利率
r半4.8989%??0.8165f
如果每月按0.8165%计息一次，与每半年按5%计息一次的效果是一样的。
(1?0.8165%)60?1F?100(F/A,0.8165%,12?5)?100?7702.51元0.8165%
6.某方案的现金流量如下表所示，基准收益率为15％，试计算(1)投资回收期
（静态Pt和动态Pt′），(2)净现值NPV，(3)内部收益率IRR。
年份 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -2000 450 550 650 700 800 解：（1）
13 / 18
年份 0 1 2 3 4 5 累计净现金流量 -2000 -1550 -1000 -350 350 1150 静态投资回收期 Pt = 4-1+（350/700）=3.5 (年) 年份 折现系数 净现金流量的现值 0 1 1 0.8696 2 0.7561 415.86 3 4 5 0.4972 0.6575 0.5718 -2000 391.32 427.38 400.26 397.76 累计净现金流量的现值 -2000 -1608.68 -1192.82 -765.44 -365.18 32.58 动态投资回收期：Pt′= 5-1+（365.18/397.76）=4.92（年）
NPV0?4??2000?450(P/F,15%,1)?550(P/F,15%,2)?650(P/F,15%,3)?700(P/F,15,4)??365.18万元NPV(P/F,15%,5)?397.76万元5?800NPV0?5??365.18?397.76?32.58万元NPV??2000?450(P/F,15%,1)?550(P/F,15%,2)?650(P/F,15%,3)?700(P/F,15%,4)?800(P/F,15%,5)?32.58万元（2）净现值
（3）内部收益率
7.已知方案A、B、C的有关资料如下表所示，基准收益率为15％，试分别用净现值法与内部收益率对这三个方案优选。
方案 初始投资 年收入 年支出 经济寿命 A 3000 1800 800 5年 B C 3650 4500 2200 2600 1000 1200 5年 5年 NPV??2000?450(P/F,IRR,1)?550(P/F,IRR,2)?650(P/F,IRR,3)?700(P/F,IRR,4)?800(P/F,IRR,5)?0当i1?15%,NPV1?32.57当i2?16%,NPV2??19.41IRR?i1?NPV132.57(i2?i1)?15%?(16%?15%)?15.63%NPV1?NPV232.57?19.41解: (1)用净现值