《财务管理学》练习题及答案
一、单项选择题（每小题1 分，共20分）
1 、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D ）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A 、劳动过程 B 、使用价值运动 C 、物质运物 D 、资金运动
2 、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 B A 、政治环境 B 、经济环境 C 、国际环境 D 、技术环境 3 、企业资金中资本与负债的比例关系称为
A 、财务结构 B 、资本结构 C 、成本结构 D 、利润结构 4 、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 A 、等价发行 B 、折价发行 C 、溢价发行 D 、平价发行 5 、债券发行时，当票面利率与市场利率一致
A 、等价发行债券 B 、溢价发行债券 C 、折价发行债券 D 、平价发行债券
6 、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为
A 、信用条件 B 、信用额度 C 、信用标准 D 、信用期限 7 、企业库存现金限额一般为（ ）的零星开支量。 A 、3 天 B 、5 天 C、3 －5 天 D、15天
8 、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：
A 、9 ，700 元 B 、7 ，000 元 C 、9 ，300 元 D、1000，000 元
10、C 11、C 12、C 13、B 14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C
9 、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为
A 、自然损耗 B 、无形损耗 C 、有形损耗 D 、效能损耗
10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以（ ）计入产品成本。
A 、物料消耗 B 、管理费用 C 、折旧费 D 、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作
A 、销售退回 B 、价格折扣 C 、销售折让 D 、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4 年，无残值，总共投资120 万元。
其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为
A 、4 年 B 、6 年 C 、2.4 年 D、3 年
13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219 ，600 元，长期负债为175 ，000 元，流动资产为617 ，500 元，长期投资为52，500 元，固定资产净额为538 ，650 元。该企业的资产负债率应为
A 、35.56 ％ B、32.65 ％ C、34.13 ％ D、32.49 ％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为
A 、营业周期 B 、应收帐款周转率 C 、资金周转率 D 、存货周转率
15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
A 、资金周转率 B 、存货周转率 C 、资金习性 D 、资金趋势
16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
A 、经营风险 B 、财务风险 C 、投资风险 D 、资金风险 17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为（ ）
A 、55.8％ B 、51.2％ C 、47.5％ D 、33.7％ 18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是 A 、债务性支出 B 、营业性支出 C 、资本性支出 D 、收益性支出
19、企业投资净收益是指
A 、股利和债券利息收入 B 、投资分得的利润C 、长期投资的增加额 D 、投资收盗减投资损失后的余额
20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该
A 、计入制造成本 B 、计入当期产品生产费用 C 、计人当期损益 D 、计入营业外支出
二、多项选择题（下面各小题的五个备选答案中有2 －5 个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1 分，共20分） 1 、财务管理的目标主要有
A 、产值最大化 B 、利润最大化 C 、财富最大化 D 、最好的财务关系E 、减少或转移风险
2 、影响企业财务活动的外部财务环境包括
A 、政治环境 B 、经济环境 C 、技术环境 D 、国际环境 E 、产品生产环境
3 、财务预测按其预测的内容划分，可以分为
A 、客观预测 B 、微观预测 C 、资金预测 D 、成本费用预测 E 、利润预测
4 、企业持有现金的总成本主要包括
A 、占有成本 B 、转换成本 C 、管理成本 D 、短缺成本 E 、坏帐成本
5 、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括
A 、信用标准 B 、收帐期限 C 、坏帐损失 D 、收帐费用 E 、信用条件
6 、短期有价证券的特点有
A 、变现性强 B 、偿还期明确 C 、有一定的风险性 D 、免征所得税 E 、价格有一定的波动性 7 、与储存原材料有关的存货成本包括
A 、机会成本 B 、取得成本 C 、坏帐成本 D 、储存成本 E 、短缺成本
8 、固定资产的计价方法通常有
A 、原始价值 B 、重置价值 C 、折余价值 D 、残余价值 E 、清理费用
9 、产品的制造成本包括
A 、直接材料 B 、管理费用 C 、直接工资 D 、其他直接支出 E 、制造费用
10、目前企业主要的社会资金筹集方式有
A 、股票 B 、债券 C、租赁 D、吸收投资 E、商业信用
11、企业内部直接财务环境主要包括企业的
A 、生产能力 B 聚财能力 C 、用财能力 D 、生财能力 E 、理财人员素质
12、短期融资券按发行方式不同，可以分为
A 、金融企业的融资券 B 、非金融企业融资券 C 、国内融资券D 、经纪人代销的融资券 E 、直接销售的融资券 13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的
A 、安全性 B 、稳健性 C 、变现性 D 、风险性 E 、收益性
14、无形资产的特点是
A 、经济效益的不确定性 B 、有效期限的不确定性 C 、占有和使用的垄断性D 、无物质实体性 E 、与有形资产的互补性
15、固定资产按其经济用途，可以分为
A 、使用中的固定资产 B 、生产经营用的固定资产 C 、未使用的固定资产D 、非生产经营用固定资产 E、不需用的固定资产
16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括 A 、直接材料 B 、直接工资 C、其他直接支出 D 、制造费用 E 、管理费用
17、企业销售利润总额，包括
A 、产品销售利润 B 、其他业务利润 C 、营业利润 D 、投资净收益 E 、营业外收支净额 18、财务预测的作用主要表现在
A 、是财务决策的基础 B 、是编制财务计划的前提 C 、是财务管理的核心D 、是编制财务计划的依据 E 、是组织日常财务活动的必要条件
19、反映企业盈利能力的指标主要有
A 、资产利润率 B 、资本金利润率 C 、销售利润率 D 、成本费用利润率 E 、净值报酬率
20、按照企业联合与兼并的方式，可分为
A 、购买式兼并 B 、破产式兼并 C 、承担债务式兼并 D 、吸收股份式兼并 E 、控股式兼并
三、判断改错题（对的在括号内打“+ ”，错的打“- ”。并加以改正。10分）
1 、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。 2 、债券价格由面值和票面利率决定。 3 、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
4 、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
5 、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。 四、名词解释（每小题2 分，共10分）
1 、财务目标2 、股票3 、票据贴现4 、现金净流量5 、无形资产
五、简答题（每小题5 分，共10分） 1 、简述资金成本的用途。 2 、简述利润分配的原则。 六、计算题（共30分） 1 、某企业资金结构如下： 资金来源 数额 比重 优先股 400 ，000 20 ％ 普通股 1000，000 50 ％ 企业债券 600 ，000 30 ％
该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9 ％（税后）。要求：计算该公司的平均资金成本率。（本题5 分）
2 、某企业1994年度利润总额为116 ，000 元，资产总额期初为1017，450 元，其末数为1208，650 元；该年度企业实收资本为750 ，000 元；年度销售收入为396 ，000 元，年度销售成本为250 ，000 元，销售费用6 ，5000元，销售税金及附加6 ，600 元，管理费用8 ，000 元，财务费用8 ，900元；年度所有者权益年初数793 ，365 元，年末数为814 ，050 元。 要求：计算企业该年度
①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率（本题共15分）。
3 、（1 ）某公司发行优先股面值100 元，规定每股股利为14元，市价为98元
要求：计算其投资报酬率。（本小题4 分）
（2 ）某公司发行面值为100 元，利息为10％，期限为10年的债券。
要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。 ②市场利率为12％时的发行价格。
③市场利率为8 ％时的发行价格。（本小题6 分） 参考答案一、单项选择题
1 、D 2 、B 3 、B 4 、B 5 、A 6 、C 7 、C 8 、D 9 、B 10、C 11、C 12、C 13、B 14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C 二、多项选择题
1 、ABCE 2 、ABCD 3 、CDE 4 、ACD 5 、AE 6 、ACE 7 、BDE 8 、ABC 9 、ACDE 10、ABCDE 11、BCD 12、DE 13 、ACE 14、ABCD 15、BD 16 、ABCD 17、CDE 18、ABE19 、ABCDE 20、ACDE 三、判断改错题
1 、经营权与所有权关系2 、票面利率与市场利率关系决定3 、都提折旧4 、坏帐成本也升高5 、无股票 四、名词解释题
1 、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2 、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。
3 、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。
4 、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。 5 、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。 五、简答题
1 、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
（1 ）资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。 （2 ）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。 （3 ）资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
2 、答：（1 ）利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。
（2 ）利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。 （3 ）利润分配要有利于增强企业的发展能力。
（4 ）利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。
六、计算题
1 、（本题共5 分）
平均资金成本率=12 ％×20％＋16％×50％＋9 ％×30％=2.4％＋8 ％＋2.7 ％=13.1 ％ 2 、（本题共15分）
①平均资产总额=1113050元资产利润率= ×100 ％=10.42％ ②资本金利润率= ×100 ％=15.47％ ③销售利润率= ×100 ％=29.29％
④成本费用总额=250000 ＋6500＋6600＋8000＋8900=280000 成本费用利润率= ×100 ％=41.43％
⑤平均股东权益=803707.5 权益报酬率= ×100 ％=14.43％ 3 、（本题共10分）
（1）投资报酬率= ×100 ％=14.58％（4 分） （2）（6 分）
①当市场利率为10％时，发行价格为：发行价格=100元 ②当市场利率为12％时，发行价格为：发行价格=88.61元
③当市场利率为8 ％时，发行价格为：发行价格=113.42 元 《财务管理》练习题 一、名词解释 1、 财务管理 2、 财务管理目标 3、 财务关系 4、 货币时间价值 5、资本资产定价模型 6、风险收益 7、递延年金 8、经济增加值 9、股权资本 10、债务资本 11、可转换债券 12、垃圾债券 13、资本成本 14、最优资本结构 15、经济订货批量 16、信用政策 17、内含报酬率 18、股利政策 19、股利支付程序
20、系统风险
二、简答题
1、股东与经营者之间可能产生哪些目标差异，如何协调？ 2、简述企业财务活动的内容； 3、哪些财务决策需要考虑税收因素？ 4、财务管理的方法体系如何构成？ 5、金融市场与财务管理有着怎样的关系？
6、什么是货币时间价值？它与平均投资收益率有什么区别？ 7、试比较直接筹资与间接筹资的特点。 8、企业为什么要负债？负债为什么要适度？ 9、股票发行定价的基础是什么？有哪些具体方法？
10、你如何看待普通股筹资？试比较普通股和优先股筹资的特点 11、融资租赁有何特点？你如何评价这种筹资方式： 12、简述影响资本结构的因素有哪些？
13、什么叫财务杠杆？简述影响财务风险的因素。 14、简述流动资产的筹资策略。 15、股利政策的类型有哪些？
16、股票股利、股票分割和股票回购有哪些不同？ 17、项目投资的现金流量如何构成？ 三、论述题
1、试比较利润最大化、股东财富最大化与企业价值最大化的优缺点。
2、如果您是财务经理，简述您如何做好财务管理工作？
16
3、现实中，财务管理可能会涉及哪些利益主体间的差异，您认为应该如何协调？
4、试比较权益资本和债务资本的优缺点，并说明企业筹资中应该考虑哪些因素。
5、简述上市公司有哪些筹资方式，选择是应该注意什么？ 6、谈谈股利政策
7、财务管理的外部环境包括什么？谈谈应该如何适应。 四、单项选择题
1、 现代企业财务管理的最优目标是（ C ）。
A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、现金流量最大化
2、（ ）影响企业价值的两个基本因素是（ ）。
A、风险和报酬 B、时间和利润 C、风险和贴现率 D、时间价值和风险价值
3、企业与投资者之间的财务关系在性质上是一种（ ）。
A、经营权与所有权关系 B、债权债务关系 C、所有权关系 D、委托代理关系
4、 财务管理的主要职能不包括（ ）。
A、筹资管理 B、投资管理 C、收益分配管理 D、核算管理
5、所有者通常同时采取（ ）两种办法来协调自己与经营者的利益、
17
A、解聘和接收 B、解聘和激励 C、激励和接收 D、监督和激励
6、甲方案的标准离差是1.45，乙方案的标准离差是1.08，如果甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。 A、甲大于乙 B、甲小于乙 C、甲乙相等 D、无法确定
7、在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计息期数，应先查找（ ）。
A、年金现值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数 D、复利终值系数
8、下列投资中风险最小的是（ ）。
A、购买政府债券 B、购买企业债券 C、购买股票 D、投资开发新项目
9、杜邦财务分析的核心指标是（ ）。
A、总资产周转率 B、 净资产收益率 C、销售净利润率 D、总资产净利润率 10、企业筹资的适度性原则是指（ ）。
A、筹资的数量应当合理 B、筹资的时间应当及时
C、负债在全部资本中的比重应当适度 D、应当尽可能地降低筹资成本
11、下列筹资方式中,资本成本较高的是（ ）。
18
A、银行借款 B、发行企业债券 C、发行普通股股票 D、商业信用
12、下列筹资方式中,财务风险较大的是（ ）。
A、银行短期借款 B、发行企业长期债券 C、发行普通股股票 D、银行长期借款 13、（ ）不属于无偿发行股票方式。
A、转增 B、送股 C、配股 D、股票分割 14、普通股筹资具有以下优点（ ）。
A、筹资成本低 B、筹资费用低 C、筹资风险小 D、不会分散公司控制权
15、公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资的下列不足（ ）。
A、资本成本高 B、容易分散公司股权分散化 C、资本成本低 D、需到期还本付息
16、下列收取利息的方法中可以使得名义利率和实际利率相等的是（ ）。
A、加息法 B、贴现法 C、收款法 D、分期等额偿还本利和法
17、借款筹资的优点是（ ）。
A、筹资风险小 B、筹资数量大 C、筹资速度快 D、限制条件少
18、产生经营杠杆作用的主要原因是（ ）。
19
A、经营成本中固定成本总额的不变 B、经营成本中单位变动成本的不变
C、资本结构中债务利息费用的不变 D、产销规模的不变
19、降低财务风险的主要措施是（ ）。
A、降低固定成本总额 B、合理安排资本结构,适度负债
C、降低变动成本总额 D、提高获利能力 20、企业在安排负债占全部资本的比重时，应遵循的筹资原则是（ ）。
A、合理性原则 B、及时性原则 C、效益性原则 D、适度性原则
21、按有关法律规定，配股价不低于（ ）。
A、每股净资产 B、每股现行市价 C、每股资产 D、每股平均价格
22、用每股收益分析法在进行资本结构决策时,选择筹资方案的主要依据是筹资方案（ ）的大小。
A、综合资本成本水平 B、每股收益值 C、筹资风险 D、企业总价值
23、某企业发行在外的股份总数为5000万股，今年净利润为4
000万元，企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果明年销售量增加10%，企业的每股收益将为（ ）元。
20
A、0.96 B、0.88 C、1.04 D、1.28
24、某公司某年息税前利润为6000万元，利息费用为1000万元，则其财务杠杆系数为（ ）。
A、6 B、1.2 C、0.83 D、2 25、与现金持有量呈正比例变化的成本是现金的（ ）。 A、总成本 B、机会成本 C、管理成本 D、转换成本
26、应收账款的成本不包括（ ）。
A、机会成本 B、转换成本 C、管理成本 D、坏账成本
27、成本分析模式下的最佳现金持有量应是（ ）之和最小的现金持有量。
A、机会成本和短缺成本 B、持有成本和短缺成本
C、持有成本和转换成本 D、持有成本、短缺成本和转换成本
28、公司在制定股利政策时应考虑股东的因素，一般不包括（ ）。 A、股东的税负 B、股东的偏好 C、股东的投资机会 D、保证股东的控制权
29、信用标准通常用预计的（ ）来衡量。
21
A、现金折扣率 B、资产负债率 C、资产盈利率 D、坏账损失率
30、某企业全年需用某材料2400吨，每次订货成本400元 ，
每吨材料年储备成本12 元，则全年最佳订货次数为（ ）次。
A、12 B、6 C、3 D、4
31、下列项目中，与应收账款投资额成正比例关系变化的是应收账款的（ ）。
A、总成本 B、机会成本 C、管理成本 D、收账费用
32、经济订货量是指（ ）。
A、订货成本最低的采购批量 B、储存成本最低的采购批量
C、缺货成本最低的采购批量 D、存货总成本最低的采购批量
33、某种材料年度计划耗用总量为36 000吨，每次采购费用为
400元，每吨材料储存保管费用为20元，则该种材料全年存货费用最低时的采购批量是（ ）。
A、1 000吨 B、1 200吨 C、10 000吨
D、12 000吨
22
34、某项目投资总额为1200万元，当年建成并投产，预计投产
后每年可增加利润300万元。该项目年折旧额为100万元，则该项目的投资回收期应该是（ ）。
A、3年 B、4年 C．6年 D．12年 35、在年金的多种形式中，预付年金指的是（ ）。
A、每期期初等额收付的款项 B、每期期末等额收付的款项
C、无限期等额收付的款项 D、若干期以后发生的每期期末等额收付的款项
36、留存收益筹资与其他权益资本筹资方式相比，具有的好处是（ ）。
A、没有筹资成本 B、留存收益越多，企业价值越大
C、没有筹资费用 D、获得财务杠杆效益 37、下列各项股利分配政策中，能使股利分配与公司盈余的多少紧密结合的是（ ）。
A、固定股利政策 B、低正常股利加额外股利政策
C、固定股利支付率政策 D、剩余股利政策
23
38、下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（ ）。
A、净现值 B、现值指数 C、内部收益率 D、会计收益率
39、下列长期投资评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。 A、现值指数 B、投资回收期 C、内部收益率 D、会计收益率
40、某投资方案年营业收入240万元，年销售成本170万元，
其中折旧70万元，所得税40%，则该方案年营业现金净流量为（ ）。
A、70万元 B、112万元 C、140万元 D、84万元
41、现值指数与净现值指标相比，其优点是（ ）。
A、便于投资额相同的方案的比较 B、便于投资额不同投资方案的比较
C、考虑了现金流量的时间价值 D、考虑了投资风险 42、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。
A、净现值 B、投资报酬率 C、内部收益率 D、投资回收期 43、机会成本是指（ ）。
24
A、发生的实际耗费 B、发生的实际支出 C、发生的一种损失 D、失去的收益
44、下列项目不能用于股利分配（ ）。
A、盈余公积 B、资本公积 C、税后利润 D、上半年未分配利润
45、以股票股利的形式支付股利会引起（ ）。
A、公司资产流出 B、负债增加 C、所有者权益减少 D、所有者权益各项目结构发生变化 五、多项选择题
1、从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括（ ）：
A、资本筹集 B、资本运用 C、资本耗费 D、资本收益分配
2、企业财务关系包括（ ）等内容。
A、企业与投资者、受投资者之间的财务关系 B、企业与债权人、债务人之间的财务关系
C、企业内部各单位之间的财务关系 D、企业与经营者之间的财务关系
3、利润额最大化目标的主要缺点是（ ）。
A、是一个绝对值指标,未能考虑投资入和产出之间的关系 B、未能考虑货币时间价值
C、未能有效地考虑风险 D、它可能使企业财务决策具有短期行为的倾向
25
4、关于企业价值最大化目标,下列说法中的( )是正确的、
A、 企业价值V与预期报酬成正比，与预期风险成反比 B、在风险不变时，预期报酬越高，企业价值越大 C、在预期报酬不变时，风险越大，企业价值越小
D、企业价值V只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大
5、永续年金具有以下特点（ ）。
A、没有终值 B、没有期限 C、每期等额收或付 D、没有现值
6、影响投资收益率的因素主要有（ ）。
A、市场利率 B、无风险投资收益率 C、风险投资报酬率 D、通货膨胀率
7、关于投资者要求的投资报酬率，下列说法中正确的有（ ）。
A、无风险报酬率越高，要求的报酬越高 B、风险程度越大，要求的报酬越高
C、无风险报酬率越低，要求的报酬越高 D、它是一种机会成本
8、递延年金具有以下特点（ ）。
A、年金的第一次支付发生在若干期之后 B、年金的现值与递延期无关
C、年金的终值与递延期无关 D、现值系数是普通年金现值系数的倒数
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9、下列表述中，正确的有（ ）。 A、复利现值系数与复利终值系数互为倒数
B、普通年金终值系数与已知终值求年金的系数互为倒数 C、普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数
D、普通年金现值系数与预付年金现值系数比期数和系数各差1 10、关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（ ）。
A、预期收益率的概率分布越窄，投资风险越小 B、预期收益率的概率分布越窄，投资风险越大 C、预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 D、标准离差率越大，风险程度越大
11、对于企业负债经营,说法正确的有（ ）。
A、负债可以降低资本成本 B、负债可以获得财务杠杆利益
C、负债有利于企业经营的灵活性 D、负债经营在任何条件下都给企业带来财务杠杆利益 12、债务资本的特点有（ ）。
A、体现企业与债权人之间的债权债务关系 B、到期必须还本付息
C、是一种高成本、低风险的资本来源 D、是一种低成本、高风险的资本来源
13、直接筹资具有下列特点（ ）。
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A、筹资效率高、交易成本低 B、受金融市场及法律限制较大
C、必须依附于一定的载体(如股票) D、筹资范围广,筹资方式多
14、下列资产项目中，（ ）通常属于敏感项目。
A、现金 B、应收账款 C、长期投资 D、固定资产
15、吸收直接投资筹资方式的优点表现在（ ）等方面、
A、能提高企业对外负债的能力 B、能尽快形成生产能力
C、财务风险较低 D、筹资弹性较大、 16、公司有偿发行股票的具体方式有（ ）。
A、公募发行 B、股票分割 C、老股东配股 D、第三者配股
17、与负债筹资相比,普通股筹资的特点是（ ）。
A、有利于增强公司信誉 B、筹资风险小 C、容易分散公司控制权 D、不利于公司经营战略的稳定
18、普通股筹资的主要缺点有（ ）。
A、到期需还本付息 B、资本成本高 C、可能分散公司控制权 D、财务风险高
19、留存收益筹资的具体方式有（ ）。
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A、提取盈余公积金 B、当期利润不分配 C、派发股票股利 D、提取折旧
20、普通股东依法享有的权利包括（ ）。
A、表决权 B、优先认股权 C、收益和剩余资产分配权 D、股份转让权
21、企业取得信用借款附带的信用条件有（ ）。
A、信用额度 B、借款低押 C、周转信用协议 D、补偿性余额
22、补偿性余额对借款企业的影响包括（ ）。
A、减少了利息支出 B、提高了实际利率 C、增加了利息支出 D、减少了可用资金
23、我国《公司法》规定，发行公司债券必须符合下列条件（ ）。
A、股份有限公司净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产不低于人民币6000万元
B、累计债券总额不超过公司净资产的40％
C、最近３年可分配利润足以支付公司债券１年的利息 D、筹集的资金投向符合国家产业政策
24、债券发行价格的高低主要取决于（ ）。
A、付息方式 B、票面利率 C、票面金额 D、市场利率 E、债券期限
25、与优先股筹资相比,债券筹资的特点是（ ）。
29
A、筹资成本低 B、可利用财务杠杆作用 C、保障普通股股东控制权 D、便于调整资本结构 26、应付账款筹资的主要缺点主要有（ ）。
A、期限短 B、放弃现金折扣的成本高 C、降低企业财务风险 D、增强企业信誉
27、企业放弃现金折扣成本的大小与（ ）。
A、折扣百分比的大小呈反向变化 B、信用期的长短呈同方向变化
C、折扣百分比的大小和信用期的长短均呈同方向变化 D、折扣期的长短呈同方向变化
28、融资租赁的具体形式有（ ）。
A、直接租赁 B、经营租赁 C、售后回租 D、杠杆租赁
29．普通股发行价格的确定方法有（ ）。
A、股利贴现法 B、市盈率法 C、每股净资产法 D、清算价值法
30．综合资本成本的大小是由下列因素决定的（ ）。
A、筹资总额 B、筹资风险 C、个别资本成本 D、个别资本占全部资本的比重
31、固定成本占总成本的比重与经营风险的关系是（ ）。
A、固定成本比重越大,经营风险越大 B、固定成本比重越大,经营风险越小
30
C、固定成本比重越小,经营风险越大 D、固定成本比重越小,经营风险越小、
32、从企业内部看,影响资本结构的因素有（ ）等方面、
A、企业管理人员的偏好 B、企业的资本成本水平
C、企业的获利能力 D、企业的现金流量状况
33、下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，不正确的有（ ）。
A、营业现金流量 = 税后净利＋折旧
B、营业现金流量 = 营业收入－付现成本－所得税 C、营业现金流量 = 税后收入－税后付现成本＋折旧×所得税率
D、营业现金流量 = 营业收入－营业成本－所得税 34、下列关于现金指数的表述中，正确的说法有（ ）。
A、现值指数 = 未来现金流入的现值÷未来现金流出的现值 B、如果现值指数大于1，该项目的报酬率大于预定的贴现率，应当接受该方案。
C、它忽视了现金流量的风险
D、现值指数的优点是：可以进行独立投资机会获利能力的比较
35、以下各项中构成初始流量的有（ ）。
31
A、固定资产投资 B、无形资产投资 C、流动资产垫支 D、开办费投资
36、在经营期内的任何一年中，该年的净现金流量等于（ ）。 A、原始投资额的负值 B、原始投资与资本化利息之和
C、该年现金流入量与流出量之差 D、该年利润、折旧、摊销额和利息之和
37、净现值法的优点包括（ ）。
A、考虑了资金时间价值 B、考虑项目计算期的全部净现金流量
C、考虑了投资风险 D、可以从动态上反映项目的实际收益率
38、信用政策是企业对应收账款进行规划和控制的基本策略与措施，具体内容包括（ ）。
A、信用标准 B、信用条件 C、信用等级 D、收帐政策
39、下列筹资方式中，资本成本较低而财务风险较高的筹资方式是（ ）。
A、吸收直接投资 B、发行股票 C、发行债券 D、银行借款
40、直接筹资具有下列特点（ ）。
32
A、筹资效率高、交易成本低 B、受金融市场及法律限制较大
C、必须依附于一定的载体(如股票) D、筹资范围广,筹资方式多
41、股利的支付形式，一般有（ ）。
A、财产股利 B、现金股利 C、负债股利 D、股票股利
42、在计算综合资本成本时，一个很重要的问题是如何确定其权数，这个权数的计算依据通常有（ ）。
A、账面价值 B、市场价值 C、历史价值 D、目标价值
43、根据杜邦财务分析体系，净资产收益率可以分解为下列哪些指标的乘积（ ）。
A、总资产利润率 B、权益乘数 C、销售净利率 D、总资产周转次数
44、利润额最大化财务目标的缺陷体现在（ ）等方面。
A、未能有效地考虑时间价值和风险因素 B、易产生短期行为
C、不便于企业之间的横向比较 D、受股票市场影响较大
45、根据资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。
33
A、特定股票的交易活跃程度 B、无风险收益率
C、特定股票的β系数 D、平均风险股票的必要报酬率
46、下列筹资方式中，能够给企业带来财务杠杆利益的筹资方式是（ ）。
A、吸收直接投资 B、发行股票 C、发行债券 D、银行借款
47、股份公司向股东发放股利，前后有一个过程，主要经历（ ）。
A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利发放日
48、下列哪些指标是反映企业长期偿债能力的（ ）。
A、资产负债率 B、流动比率 C、速动比率 D、利息保障倍数 六、计算和分析题
甲公司2001年和2002年对A设备投资均为100000元，该项目2003年年初完工投产；2003、2004、2005年每年末的预期收益均为90000元；银行存款的复利率为6%。要求：按年金计算2002年年末投资额的终值和2003年年初每年预期收益的现值。
34
某人购买了100万元的房屋 ，首付20%剩余款项从当年年末开始分10年付清，若银行贷款的年利率为6%，问此人每年末应付多少。
四方公司1995年年初对乙设备的投资100万元，该项目于1997年年初完工投产，1997、1998、1999年每年末的现金流入量分别为50万元、40万元、30万元；年复利利率为6%。要求：按复利计算投资额在1996年年末的终值和各年现金流入量在1997年年初的现值，并论证该投资方案是否可行？ 4、甲公司2001年年初对乙设备投资100万元，该项目于200
3年年初完工投产，2003、2004、2005年每年末的现金流入量均为50万元；年复利率为6%。要求：计算各年收益额在2001年年初的现值并评价方案的可行性。
5、 某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及概率的资料如下： 市场状概率 况 良好 一般
年预期收益 甲公司 0.3 0.5 40 20 乙公司 50 20 丙公司 80 10 35
较差 0.2 5 -5 -25 要求：假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。
6、企业拟投资建造一生产线，投资分三次进行，分别于每年年初
投入100万元。投资完成后于第四年初投入生产。该生产线预计可使用五年，期末有残值30万元。投产后每年可获税后净利分别为40万元、30万元、20万元、20万元、20万元，该企业采用直线法计提折旧，折现率为10%。试用净现值指标评价该投资方案。
7、大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲乙两个方案
可供选择，折现率为10%。所得税的税率为40%，有关各年的现金流量情况如下： 甲方案 固定资产投
-10000
资 营业现金流
量 现金流量合
0
1
2
3
4
5
3200 3200 3200 3200 3200
-10000 3200 3200 3200 3200 3200
36
计 乙方案 固定资产投
-12000
资 流动资产垫
-3000
支 营业现金流
量 固定资产残
值 流动资产回
收 现金流量合
-15000 3800 3560 3320 3080 7840
计
要求：计算各方案的回收期、年均投资报酬率、净现值、现值指数及内含报酬率并且评价方案的优劣。
8、某项目初始投资100万元，项目有效期6年，第1年、第2年年末现金净流量均为0，第3至第6年的年末现金净流量分
37
3800 3560 3320 3080 2840
2000
3000
别依次为20、35、60、90万元，假设无风险贴现率为10%，同类项目的风险价值系数为0、6，该项目的标准离差率为10%。要求：（1）计算无风险状态下该投资项目的净现值和现值指数，判断该项目投资是否可行；（2）计算风险状态下该投资项目的净现值和现值指数，判断该项目投资是否可行。 净现值:
20*(P/F,10%,3)+35*(P/F,10%,4)+60*(P/F,10%,
5)+90*(P/F,10%,6)-100=X 现值指数:
[20*(P/F,10%,3)+35*(P/F,10%,4)+60*(P/F,1
0%,5)+90*(P/F,10%,6)]/100=Y 净现值:
20*(P/F,16%,3)+35*(P/F,16%,4)+60*(P/F,16%,
5)+90*(P/F,16%,6)-100=X 现值指数:
[20*(P/F,16%,3)+35*(P/F,16%,4)+60*(P/F,1
6%,5)+90*(P/F,16%,6)]/100=Y
9、某项目初始投资额4000万元在建设起点一次性投入，项目营业期9年，第一年至第八年每年末营业现金净流量均为1120
38
万元，假设贴现率为10%，求该项目的下列指标并判断该项目是否经济可行：（1）净现值；（2）现值指数；（3）回收期。 本题题目有点问题:缺少建设期条件 如果建设期为0,项目营业期应该是8年答案 净现值；1120*(P/A,10,8)-4000= 现值指数;1120*(P/A,10,8)/4000= 回收期;4000/1120= 如果建设期为1年
净现值；1120*(P/A,10,9)-1120*(P/A,10,1)-4000= 现值指数; 1120*(P/A,10,9)-1120*(P/A,10,1)/4000
=
回收期;4000/1120 +1=
10、某企业拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1000万元，
票面年利率12%，筹资费率4%；发行优先股1000万元，年股利率15%，筹资费率5%；发行普通股2000万元(250万股，每股面值1元，每股发行价8元，第一年股利为1元/ 股，以后每年都增长5%，筹资费率5%)；所得税率30% 。
39
要求计算该企业：（1）各种资本的资本成本；（2）加权平均资本成本。 各种资本的资本成本:
债券:1000*12%*(1-30%) =X
1000*(1-5%)
优先股:1000*15% =Y 1000*(1-5%)
普通股: 250*1 +5%=Z 250*8*(1-5%) 加权平均资金成本:
X*1000/4000+Y*1000/4000+Z*2000/4000= 11、某企业资本结构及个别资本成本资料如下： 资本结构 金额（万元） 长期借款 长期债券 2000 年利率6%，借款手续费忽略不计 4000 按面值发行，年票面利率8%，筹资费率4% 普通股 8000 按面值发行，每股面值10元，预计第一年每股股利2元，股利年固定增长率为5%，筹资费率为4% 留存收益
资 料 6000 股利政策与普通股相同 40
合计 0 2000所得税率为33% 要求：计算该企业个别资本成本及加权平均资本成本 各种资本的资本成本:
长期借款:2000*6%*(1-33%) =X1
2000
债券:4000*8%*(1-33%) =X2
4000*(1-4%)
普通股: 800*2 +5%=X3 800*10*(1-4%)
留存收益: 600*2 +5%=X4 600*10
加权平均资金成本:
X1*2000/20000+X2*4000/20000+X3*8000/20000+X4*6000/20000=
12、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）
需要现金10万元，现金与有价证券的转换成本每次为200元，有价证券的年收益率为10%。计算该企业：（1）最佳现金持有量；（2）最低现金相关总成本；（3）转换成本；（4）机会成本；（5）有价证券年变现次数。
41
1）最佳现金持有量；=根号 2*200*100000/10%=2000
0
（2）最低现金相关总成本；=根号2*200*100000*10%=
2000
（3）转换成本；=100000/20000*200=1000 （4）机会成本；20000/2*10%=1000
（5）有价证券年变现次数。100000/20000=5次 13、塞特公司预计在现今的信用政策（n/30）下，年赊销额能达
到2000万元，变动成本率80%，应收账款机会成本率为8%,坏账损失为赊销额的3%。塞特公司的财务经理考虑下列信用政策：延长信用期限至50天，如果这样做，估计赊销额能达到2100万元，其坏账损失率为5%。要求：分析其改变信用政策是否可行。 增加的利润:
(2100-2000)*(1-80%)=20 增加成本:
机会成本: 2100*80%*50/360*8%-2000*80%*30/360*8%=18.67-10.67=8
坏帐损失:2100*0.5%-2000*0.3%=10.5-6=4.5 合计=12.5
因为20大于12.5所以可以改变信用政策
42
14、已知ABC公司与存货决策有关的信息如下：（1）年需求数量
为36000单位（假设每年360天）；（2）单位购买价格为100元；（3）存货储存成本是其买价的20%（4）订货成本每次为400。要求计算：（1）经济订货批量；（2）计算经济订货批量占用的资金；（3）最低相关总成本；（4）最佳订货次数和最佳订货周期。
（1）经济订货批量；=根号2*400*36000/100*20%=1
200
（2）计算经济订货批量占用的资金；=1200*100/2=6000
0
（3）最低相关总成本；=根号 2*400*36000*20=24000 （4）最佳订货次数36000/1200=30次
最佳订货周期。360/30=12天
15、某企业2006年12月31日简要的资产负债表如下： 资产负债表 单位：万元
负债和所有者权资 产 金额 益
43
金额 现 金 应收账款 存 货 7400 24000 20000 应付账款 应付票据 其他流动负债 流动负债合计 长期负债 实收资本 总 计 12320 4000 7000 23320 17480 34000 74800 流动资产合计 51400 固定资产净额 23400 总 计 74800 要求：计算该企业2006年的流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率。
流动比率=51400/23320=2.2
速动比率=(51400-20000)/23320=1.346 现金比率=7400/23320=0.317
资产负债率。=(23320+17480)/74800=54.54% 16、某公司2006年简要的财务报表资料如下：
2006年12月31日资产负债表 单位：万元 资 产 年初金额 年末金额 负债及所有者权益 现金 应收账款
年末金额 5160 3360 44
7640 11560 3100 13440 应付账款 应付票据 存货 7000 9660 其他流动负债 4680 固定资产净值 资产合计 11700 11700 长期负债 10260 37900 37900 实收资本 负债及所有者权益 14440 37900 2006年度利润表 单位：万元 项 目 销售收入 销货成本 毛利 管理费用 利息费用 税前利润 所得税 净利 金 额 84300 65700 18600 9800 4980 3820 1260.6 2559.4 要求计算该公司下列财务比率：
45
（1）流动比率=(3100+13440+9660)/(5160+3360+4680)=
（2）速动比率；(3100+13440) /(5160+3360+4680)
（3）资产负债率；(5160+3360+4680+10260)/37900
（4）存货周转次数；65700/(7000+9660)/2= （5）应收账款周转次数；=84300/(11560+13440)/2=
（6）销售净利率；2559.4/84300= （7）净资产收益率；2559.4/14440= （8）已获利息倍数。(3820+4980)/4980=
17、某企业2005年和2006年的有关资料如下表（金额单位：万
元），设该企业所拥有的资产已全部列入表中，无优先股，2006年末流动负债金额为40万元。
2005项目 年 销售收入
2006项目 年 300 净利润 2005年 8 2006年 12 46
200 固定资产销售成本 管理费用 销售费用 财务费用2 （利息） 利润总额 所得税 12 4 20 8 数 要求计算2006年度的下列财务指标： （1）速动比率；=(30+15)/40=
（2）负债总额；(60+30+15+45)-48=102 （3）资产负债比率；102/(60+30+15+45) （4）存货周转率；178/(26+45)/2= （5）应收账款周转率；300/(7+15)/2=
（6）总资产周转率；300/[(36+11+7+26)+(60+30+15+45)]/2=
（7）毛利率；(300-178)/300 （8）销售净利润率；12/300
47
115 54 17 178 净值 75 24 3 现金 36 11 60 30 15 45 48 40 应收账款 7 存货 26 股东权益 40 普通股股40 （9）总资产报酬率；(20+3)/ [(36+11+7+26)+(60+30+15+45)]/2=
（10）资产净利润率；12/[(36+11+7+26)+(60+30+15+45)]/2
（11）净资产收益率；12/(40+48)/2= （12）每股收益；12/40 （13）每股净资产；48/40 （14）已获利息倍数；(20+3)/3 （15）产权比率。102/48
18、某公司年终股利分配前的股东权益项目资料如下： 股本（每股面值3元，200万股） 600万元 资本公积 未分配利润 股东权益合计 200万元 400万元 1200万元 公司股票的每股现行市价为20元。要求：
（1）假设计划按每10股送2股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
48
（2）如若按1换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目的数额、普通股股数。
（3）假设股利分配不改变市净率，公司按10股送2股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按发放股票股利后的股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股16元，计算该公司的每股现金股利。
49