5、以下属于负债筹资的方式有：
A、吸收直接投资 B、发行股票 C、商业信用D、发行融资券 E、融资租赁 6、商业信用的主要形式有：
A、应付账款 B、应收账款 C、预收账款D、预付账款 E、应付票据 7、可转换债券与一般公司债券的区别是：
A、期限不同 B、利率高低不同 C、发行价格不同D、票面金额不同E、债权人权益有所不同 8、融资租赁每期支付租金的高低，主要取决于：
A、租赁设备价值 B、预计设备残值C、租期D、出租方要求的报酬率 E、设备维修保养费 9、企业最优资本结构的条件是：
A、财务风险最小 B、企业价值最大
C、个别资金成本最低 D、综合资金成本最低 E、企业负债筹资能力最强 10、能产生财务杠杆作用的筹资方式有：
A、银行借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普通股 E、留存收益 11、财务杠杆系数为2，表示：
A、息税前利润增加10%，每股盈余增加20%B、息税前利润减少10%，每股盈余减少20% C、销售收入增加10%，每股盈余增加20%D、销售收入减少10%，每股盈余减少20% 12、普通股和优先股的共同特征有：
A、可参与公司经营决策 B、收益固定 C、同属企业股本 D、股利由税后利润支付 E、资金成本较高 13、企业采用发行股票融资的优点有：
A、增强企业实力 B、降低财务风险 C、筹资速度较快D、资金成本较高E、使用无约束 14、吸收直接投资的出资方式有：
A、现金 B、固定资产 C、原材料D、工业产权 E、土地使用权 15、融资租赁的特点有：
A、中途不得撤约 B、租期较短 C、租金较高D、承租人负责租赁资产的维修保养 E、出租人和承租人之间尚未形成债权债务关系 16、长期负债融资的缺点有：
A、资金成本较低B、限制条件较多 C、筹资数量有限D、筹资速度较快 E、财务风险较高 17、下列项目中，引起普通股成本上升的因素是：
A、普通股股利上升 B、普通股股数增加 C、所得税税率提高 D、筹资费率上升 E、普通股发行价格上升 18、债务成本一般要低于普通股成本的原因是：
A、企业的债务资金少 B、债务的筹资费较低C、债务成本固定 D、债务利息具有抵税作用 19、企业财务风险过高时，可通过以下方式降低财务风险：
A、发行优先股 B、发行债券 C、发行普通股D、将公积金转增资本E、增加留存收益 20、下列项目中，属于筹资费用的是：
A、优先股股息 B、债务利息 C、借款手续费D、债券印刷费 E、股票发行费 21、在个别资金成本的计算中，须考虑所得税因素的是：
A、普通股成本 B、优先股成本C、公司债券成本D、银行借款成本 E、留存收益成本 22、关于经营杠杆系数，下列说法正确的是：
A、其它因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大B、当固定成本趋于0 时，经营杠杆系数趋于1 C、其它因素不变时，产销量越大，经营杠杆系数越大D、经营杠杆系数与固定成本成反比 23、与总杠杆系数成正比例关系的是：
A、经营杠杆系数B、财务杠杆系数 C、产销量变动率D、每股收益变动率E息税前利润变动率 24、关于财务风险，下列说法正确的是：
A、取决于企业经营状况的好坏 B、分为市场风险和公司特有风险
C、因负债而增加的风险 D、由筹资活动引起的风险E、因发行优先股引起的风险
9
25、企业资本结构不合理，将导致：
A、综合资金成本上升 B、经营业绩不佳 C、财务风险增加
D、综合资金成本下降 E、财务风险降低 26、下列关于资本金的表述，正确的是：
A、资本金具有盈利性 B、资本金是主权资金C、资本金要在工商行政部门登记注册，不得随意增减 D、按我国现行制度，企业成立时资本金应一次筹足
E、在股份有限公司，以资本金为限承担有限责任 27、下列表述符合股票含义的是：
A、股票是物权凭证 B、股票是书面凭证
C、股票是债权凭证 D、股票是有价证券E、股票是所有权凭证 28、下列各项中，属于资金占用费的是：
A、发行股票的注册费 B、支付股票的股利C、发行债券的代办费 D、支付借款利息
E、债券印刷费 四、计算题
1、某企业租入设备一台，价值10万元，租期4年，预计租赁期满时的残值0.4万元，归属租赁公司，年利率按6%计算，租赁手续费为设备价值的1%，租金每年末支付一次。 要求：⑴用平均分摊法计算每年的租金；
⑵用等额年金法计算每年的租金。 2、以下为A公司的筹资情况，要求计算下列各种筹资方式的资金成本及A公司的综合资金成本。 ⑴取得银行贷款500万元，年利率为6%，贷款期5年，所得税率为33%。
⑵发行面值为1000元的10年期债券5万张，发行价为985元/张，票面利率为6%，筹资费率为1%，所得税率为33%。
⑶发行面值1000元的优先股2万股，股利率为8%，发行价1025元/股，筹资费率为1.5%。 ⑷发行普通股8000万元，发行价格为8元/股，筹资费率2.5%，预计第一年股利为0.6元/股，，以后每年以3%的速度递增。
⑸该公司尚有留存收益500万元。
3、甲、乙两企业均生产A产品，销售额均为150万元，变动成本率均为60%，甲企业的固定成本为30万元，乙企业的固定成本为45万元。 要求：⑴分别计算两企业的经营杠杆系数；
⑵说明固定成本对经营杠杆系数的影响；
⑶当两企业的销售额均±5%时，它们的营业利润分别将如何变化？
4、甲、乙、丙三家企业的经营业务相同，资本总额均为1000万元，息税前利润均为80万元，所得税率均为40%，债务利息率均为5%，但三家企业的资本结构不同，甲企业无负债；乙企业的负债比例为20%、丙企业的负债比例为40%。 要求：⑴分别计算三家企业的财务杠杆系数；
⑵说明资本结构对财务杠杆系数的影响；
⑶当三家企业的息税前利润均±5%时，它们的每股收益分别将如何变化？
5、某公司以融资租赁方式租入价值40000元的设备一台，租期5年，到期设备归承租方所有，租赁公司要求的投资报酬率为10%，要求用等额年金法计算每年年初应付的租金额？
6、好力公司拟筹资5000万元创建公司，有以下三个备选方案，各方案的预测资料如下表所示（金额单位：万元）。 方 案 一 方 案 二 方 案 三 资金成本筹资方式 资金成本资金成本筹资额 筹资额 筹资额 （%） （%） （%） 长期借款 500 5 500 5 250 4.5 公司债券 1500 6.5 1000 6 2000 7 普 通 股 2500 11 2500 11 2000 11
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优 先 股 500 9 1000 9 750 9 合 计 5000 —— 5000 —— 5000 —— 试比较以上三个方案的综合资金成本并据以择优。 7、好力公司经过两年经营，拟追加筹资500万元，有以下A、B两个备选方案，各方案的预测资料如下表所示（金额单位：万元）： A 方 案 B 方 案 筹资方式 筹资额 资金成本（%） 筹资额 资金成本（%） 长期借款 100 5.5 100 5.5 公司债券 100 7 300 7.5 普 通 股 300 11 100 11 合 计 500 —— 500 —— 好力公司原有资本结构见第6题结果。 要求：⑴计算比较A、B两个方案的边际资金成本，并择优；
⑵计算好力公司追加筹资后的综合资金成本。
8、某公司资金总额2000万元，其中发行普通股100万股，发行价格10元/股，平价发行长期债券600万元，票面利率5%，所得税率40%，发行优先股400万元，股息率7%，该公司本年实现息税前利润220万元。
要求：⑴计算该公司的财务杠杆系数和普通股的每股收益；
⑵经预测该公司下年度息税前利润将达到242万元，则每股利润将达到多少？（根据财务杠杆系数分析测算）
9、某公司现有资金总额1500万元，其中普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券500万元，年利率5%。公司拟再筹资500万元进行扩大再生产，现有两个筹资方案可供选择：一是发行普通股40万股，发行价12.5元/股；一是平价发行公司债券500万元，年利率6%。该公司所得税率为40%。
要求：⑴计算两种筹资方案的筹资无差别点；
⑵经预测，该公司下年度的息税前利润为300万元，该公司应选择哪种追加筹资方案？
10、某公司原有资本100万元，现因规模扩张需要增加25万元资本，既可以通过发行股票来获得，也可以通过发行债券来获得，相关资料如下表所示。 增资后资本结构 筹资方式 原资本结构 增发普通股 增发债券 公司债券（年利率8%） 250000 250000 500000 普通股（面值10元） 400000 500000 400000 超面值缴入股本 200000 350000 200000 留存收益 150000 150000 150000 资本总额合计 1000000 1250000 1250000 普通股股数 40000股 50000股 40000股 注：新股发行价为25元/股，企业所得税率为40%。 根据以上资料测算，公司息税前利润为多少时发行普通股有利？公司息税前利润为多少时发行债券有利？
11、某公司拥有长期资金1600万元，其中长期借款240万元，长期债券480万元 ，普通股880万元。公司认为，公司如果需扩大经营规模进行再筹资，筹集新资金后仍应保持目前的资金结构。经财务人员分析资本市场状况和公司的筹资能力，认定随着公司筹资规模的扩大，各种资金的成本也会发生变动。相关预测资料如下表所示。 资 金 种 类 新 筹 资 额 资 金 成 本 18万元以内 3% 长期借款 18—36万元 6% 36万元以上 8%
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长期债券 普 通 股 60万元以内 60—180万元 180万元以上 110万元以内 110—220万元 220万元以上 10% 12% 14% 14% 15% 18% 要求： ⑴ 计算筹资突破点 ⑵ 计算各筹资范围的边际资金成本。
12、甲企业现有资产总额1800万元，无负债；乙企业现有资产总额1800万元，负债比例为30%；丙企业现有资产总额1800万元，负债比例为50%。三家企业债务利息率均为6%，且经营状况完全相同：年销售额为600万元，变动成本率为40%，固定成本为100万元。
要求：⑴ 分别计算三家企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；
⑵ 分别计算三家企业的权益资金收益率（设所得税率为40%）；
⑶试说明在目前的经营状况下，哪家企业的资本结构对普通股股东最有利。
13、某公司原有资产总额为150万元，负债比例为40%，年利率8%，年销售额为100万元，变动成本率为50%，固定成本总额为40万元，所得税率为40%。该企业以提高股东收益并降低股东风险为目标，拟追加投资50万元，可以使销售额增加20万元，并使变动成本率下降至40%，但每年固定成本将增加5万元。
要求：
⑴ 计算该公司在追加投资前的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数。 ⑵ 如追加的全部是权益资金，计算追加投资后的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数，并判断追加投资是否有利？
⑶如追加的全部是年利率为8%的债务资金，计算追加投资后的权益资金收益率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数，并判断追加投资是否有利？
14、某企业2002年只生产一种A产品，年销售量为1000万件，单价为10元/件，单位变动成本为5.8元/件，固定成本为3500万元，所得税率为40%。该企业普通股股数为1000万股，债务利息总额为500万元；该企业2003年将多余生产能力增产B、C两种产品，其新增销售额为10000万元，新增变动成本为6700万元，其余条件不变；预计2004年产销情况如下表所示：
项 目 A 产 品 B 产 品 C 产 品 销售量（万件） 1200 600 600 单价（元/件） 10 12 8 单位变动成本（元/件） 5.8 7 6.4 要求：⑴ 计算该企业2002年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数和每股收益；⑵ 计算该企业2003年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数和每股收益；⑶ 预测该企业2004年的息税前利润和每股收益。
15、某公司目前年销售额为70万元，变动成本率为60%，固定成本总额为18万元，所得税率为40%，总资本为50万元，其中普通股股本为30万元（每股面值10元，共3万股），债务资本20万元，（年利率10%）。该公司目前每年销售额最高可达72万元，为实现每股盈余增加70%的目标，公司拟追加筹资20万元以扩大经营，增资后，公司销售额最高可达100万元。其筹资方式有两种：
⑴ 增发2万股普通股，每股面值10元； ⑵ 筹借年利率为12%的债务20万元。 要求：⑴ 计算公司目前的总杠杆系数；
⑵ 计算公司在目前状况下使每股盈余增加70%的销售额； ⑶ 计算增资后每股盈余无差别点时的销售收入； ⑷ 选择筹资方案；
⑸ 计算公司增资后实现每股盈余增加70%的销售额。
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