财务管理习题集 - 本科期末考试必备

从银行按12%的年名义利率借入3年期分月偿还贷款。你已决定购买跑车QT—123。你是用专项筹资付款呢?还是从银行借款付现款?

【答案】若从汽车公司借款,月偿付$874.45;若从银行借款,月偿付$846.96, 因此,还是从银行借款付现款好。

21、假定你父母决定从你毕业这年末,开始为你妹妹上大学攒钱。他们计划攒5年,到你妹妹上学之前止。他们攒最后一笔钱的时候,正好是该开始给你妹妹付学费时。你妹妹将在连续4年中,每年年初需要$8000。你父母打算在5年中,每月末都存入等额款项。若他们存款的月利率为0.45%。他们每月需存多少钱,以正好够支付你妹妹4年的费用?

【答案】$430.35

22、Selyn Cohen现年63岁,最近刚刚退休。他打算给自己筹措退休金,正在考虑与Philo人寿保险公司签订了一份年金协议。根据该协议,在他有生之年,保险公司每年将支付给他固定的金额。要得到这笔资金,他必须先付给保险公司一笔钱。根据精算表,预计他还能再活15年,保险公司将把这一期间作为计算的基础,而不管他实际能活多久。

(1) 如果Philo保险公司在计算时使用5%的年利率,则为得到每年1万美元的年金,Cohen必须先支付多少钱(假设预计的年金支付发生在此后15年的每年年末)?

(2)如果年利率为10%,则该年金协议的购入价是多少?

(3)假设Cohen打算将3万美元投入该年金项目。如果保险公司在计算时使用5%的年利率,他每年能取到多少钱?如果保险公司使用10%的年利率,情况又将如何?

【答案】(1)$103800;(2)$76060;(3)PMT=$2890、PMT=$3944

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23、Earl E. Bird决定开始为退休后的生活存款。他计划从21岁生日开始每个生日储蓄2000美元,其年利率为7%。他将连续存10年,然后停止存款,但是他的存款将在此后的35年继续以7%的年利率计息,直到他65岁退休为止。Ivana Waite也打算在每个生日存入2000美元,年利率也是7%,并计划持续存35年。不过,她将在31岁生日时开始实施该计划。在65岁退休时,Earl和Ivana的储蓄存款的价值分别是多少?退休后谁的财务状况更好?好多少?

【答案】(1)295027(2)76474,因此,Earl E. Bird退休后财务状况更好,他比Ivana Waite存款价值高295027-276474=18553

24、比利·鲍勃中了彩票,将连续10年,每年付给他$10000。9个月前,他取得了第一笔款项,因此第2笔款项将在3个月后收到。比利想出售其剩余部分。他的要价是$61825。这一彩票期望未来现金流量所要求的年度百分比报酬率为10%。 (1)这一现金流量的现值是多少?

(2)以$61825的比价从比利处购买这一期望未来现金流量的净现值是多少? 【答案】(1)$61857.65;(2)$32.65

25、在你出生的当天,你亲爱的姨妈Minnie许诺在你每个生日时存1000美元到你的户头。该储蓄账户的年利率为5%。在25岁时你打算取出全部存款,结果发现亲爱的(健忘的)姨妈Minnie在你5岁、7岁和11岁生日时忘了存款。在你25岁生日时该账

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户的价值是多少? 【答案】$40687

26、假设今天你开立了一个存款账户并存入10万美元。该账户的年利率为5%,假设该利率在未来各期都保持不变。从今天起的第4年末你将取出R美元,之后你将继续每年支取R美元,直到第9年年末取完最后一笔(注意:今天是零时点,从今天起的第1年是第1期期末)。 为使第9年年末取完最后R美元时该账户的余额恰好为零,R应为多少?

【答案】R=22807

27、某银行向某顾客提供住房抵押贷款,年利率为12%,贷款总金额为97218.33元,假如还款期限为30年,每月等额还本付息,则要求顾客在30年内每月支付多少元。

【答案】1000元

28、福特汽车公司对你想买的汽车提供了两种付款方式:“特别贷款”和“现金折扣”。假定汽车的标价是200 000元。

方案一:你可以获得15000元的现金折扣,支付185000元的现购价;

方案二:以3.9%的利率获得福特汽车公司3年期的贷款,要求在以后的36个月中,每月等额还本付息。

若采用现金折扣,你也可以8%的利率从花旗银行借入185000元支付汽车款,那么你应该从银行借款呢,还是用汽车公司的特别贷款付款。(假定两种贷款的偿付期限和偿付方式相同)

【答案】每月偿还给福特汽车公司款项5895.90元;从银行借款,每月还款为5875.57元。因此从银行借款来偿付,每月付款额较少。

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29、隆昌公司为了刺激销售,向顾客提供两种不同的付款方式:

(1)隆昌公司自己提供分期贷款,以原零售价售货,无任何附加费用,贷款年利率5%,期限1年,顾客每月月底供款一次。

(2)隆昌公司与3A银行达成如下协议:所有隆昌公司的供款,3A银行都可以为他们提供年利率10%的分期贷款,期限也是1年,顾客每月月底供款一次。在此方式下,顾客还可以享受额外的折扣优惠。

隆昌公司认为,只要付款方式(2)的折扣定得准确,顾客无论选择哪一种付款方式都是一样的,但对隆昌公司而言,提供两种不同的付款方式给顾客选择,不仅能够产生良好的宣传效果,更可以吸引不同类型的顾客,从而增加销售量。

请计算,付款方式(2)中的“额外折扣优惠”应是多少? 【答案】额外折扣优惠D=2.63%

第4章 债券与股票估价

一、简答题

1、请解释债券估价基本模型的各个项目。

2、请说明资本资产定价模型(CAPM)的各项目含义,阐述该模型的主要结论。

二、单项选择题

1、当必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率小于票面利率时,随着债券到期日的接近,债券价值变动趋势是( )

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