财务管理题库(附答案)

(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 (2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。

(3)如果公司预计息税前利润为1 000万元,指出该公司应采用哪个筹资方案,并简要说明理由。

(4)如果公司增资后预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。

2、某公司拟筹资2000万元,其融资组合方案是:(1)发行债券1000万元,预计筹资费率为2%,债券年利率为8%;(2)发行优先股500万元,年股息率10%,预计筹资费率为3%;(3)为行普通股融资500万元,预计筹资费率为6%,且假定第一年预期股利率为8%,以后每年平均长5%。如果该公司适用的所得税率为30%。

要求:

(1) 计算债券的筹资成本; (2) 计算优先股的筹资成本; (3) 计算普通股筹资成本;

(4) 测算该筹资组合的综合资本成本。(结果保留两位小数)

3、某公司的固定成本总额为80万元,变动成本率(变动成本与销售额之比)为60%,在销售额为400万元时,息税前利润为80万元,税后利润为29.48万元。该公司全部资本为750万元,债务资本比率为0.4(债务与全部资本之比),债务利率为12%,所得税税率为33%。要求:计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。并对该公司经营及财务面临的风险进行分析。

4、某公司2001年销售收入为280万元,利润总额为70万元,固定成本为30万元(不含利息费用),变动成本率为60%。该公司总资本为300万元,资产负债率为40%,债务利息率为10%。 要求:(1)计算营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。

(2)说明营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数与相关风险的关系。

5、某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40%。 要求:(1)计算两个方案的每股盈余。

(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余。 (3)计算两个方案的财务杠杆系数。 (4)判断哪个方案更好。

6、某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元,筹资费用率2%,债券年利率为10%,所得税税率为33%;优先股500万元,年股利率7%,筹资费用率3%;普通股1 000万元,筹资费用率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。

7、某公司拟筹资5 000万元,其中按面值发行债券2 000万元,票面利率10%,筹资费率2%;发行优先股800万元,股利率为12%,筹资费率3%;发行普通股2 200万元,筹资

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费率5%,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹资方案的综合资金成本。

8、某公司拟筹资1 000万元投资一项目。现有A、B两个备选方案。有关资料如下表:

筹资方式 普 通 股 公司债券 长期借款 合 计 筹资额(万元) 200 200 600 1 000 A方案 资金成本(%) 13 12 10 500 300 200 1 000 B方案 筹资额(万元) 资金成本(%) 12 10 9 若该投资项目的年平均收益额为109万元,试选择筹资方案。(计算结果保留小数点后两位) 9、(计算题)A公司1998年资本总额为1 000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税率为40%(下同)。

该公司1999年预定将资本总额增至1 200万元,需追加资本200万元。现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率12%,(2)增

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