（2）计算各公司期望报酬率的标准离差。 凯茜公司： =
222（40%?22%）?0.3?（20%?22%）?0.5?（0?22%）?0.2=14%
大卫公司： =
222（50%?22%）?0.3?（20%?22%）?0.5?（?15%?22%）?0.2=22.6%
爱德华公司： =
222（60%?22%）?0.3?（20%?22%）?0.5?（?30%?22%）?0.2=31.24%
（3）计算各公司投资报酬率的标准离差率 凯茜公司：
V=14%/22%=63.64% 大卫公司：
V=22.6%/22%=102.73% 爱德华公司：
V=31.24%/22%=142%
（4）引入风险报酬系数，计算风险报酬率。 凯茜公司：
RR=b×V=8%×63.64%=5.1% 大卫公司：
RR=b×V=9%×102.73%=9.23% 爱德华公司：
RR=b×V=10%×142%=14.2%
从以上计算可知，三家公司的期望报酬率均为22%，但凯茜公司的风险报酬率最低。作为-个稳健型的投资者应投资于凯茜公司。
2. 【答案】（1）期望值E?0.15???0.1??0.25?0.14?0.4?0.2?0.2?0.25?0.15 （2）标准离差
????0.1?0.15?2?0.15??0.14?0.15?2?0.25??0.2?0.15?2?0.4??0.25?0.15?2?0.2=0.11
（3）标准离差率
q??E?0.11?0.730.15
3. 【答案】（1）计算期望报酬额。
=600×0.3+300×0.5+0×0.2 =330（万元）
（2）计算投资报酬额的标准离差。
(600?330)2?0.3?(300?330)2?0.5?(0?330)2?0.2
=210（万元）
（3）计算标准离差率。 V=210/330 =63.64%
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（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率。 RR=b×V=8%×63.64%=5.1% （5）计算风险报酬额。 PR =330×5.1%/（6%+5.1%） =151.62（万元）
4.假设购买A设备则与 B设备相比多支出 5000元，但是每年可节约成本 10000元， 净现值 =-50000+10000*（P/A,8%,6）=-3771 5.现在应存入银行=6000?(P/A,7%,10)?1?22309.97 8(1?7%)6.每年应存入现金A?40000P/A,6%,5?7095.85元
第四章 筹资概述 一、单项选择题 1、A 2、C 3、D 4、B 5、C
二、多项选择题 1、A,B,C,D 2、A,C,D,E 3、ACD 4、BCE 5、B,D
6、A,B,C,D 7、A,B,C,D,E 8、A,B,C,D,E 三、判断题 1. √ 2． √ 3．√ 4、√ 5、× 6、 × 7、× 四、简答题
1.简述资金筹集的动机。
扩张性筹资动机；调整性筹资动机；混合性筹资动机。2、剑术资金筹集的原则。
合理性、及时性、效益性、合法性 五、计算题
1.解：
（1）本年度流动资产占销售的百分比：2400/8000 = 30%
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(2分)
本年度流动负债占销售的百分比：1200/8000 = 15% (2分) 下年度流动资金筹资总规模：（9000-8000）×（30%-15%）= 150万 （4分） （2）对外筹资规模：150 - 500×10% = 100万 （4分） （3）10%×（1 – 25%）= 7.5% （5分） 2。 【答案】六环公司1999年预计资产负债表 项目 1998年末资产负债表 1998年销售百分比（%） 1999年预计资产负债表 资产 现金 50 000 2.5 55 000 应收账款 200 000 10 220 000 存货 10 000 0.5 11 000 预付费用 90 000 — 90 000 长期投资 30 000 — 80 000 固定资产净值 600 000 30.0 660 000 资产总计 980 000 43.0 1 116 000 负债及股东权益 应付费用 60 000 3.0 66 000 应付票据 170 000 — 170 000 应付账款 80 000 4.0 88 000 长期负债 200 000 — 200 000 负债合计 510 000 7.0 524 000 普通股本 250 000 — 250 000 留用利润 220 000 — 286 000 股东权益合计 470 000 — 536 000 追加外部筹资额 — — 56 000 负债及股东权益总计 980 000 — 1 116 000 中1994年预计增加留用利润为：2200000×10%×（1－40%）×50%=66000元
（2）该公司测算1999年需要追加外部筹资数额为： 200000×（43%－7%）＋50000－66000=56000元 第五章 筹资方式 一、单选题 1、A 2、D 3、D 4、C 5. A 6． A 7. B 8、C 9、C 10、D 11、B 12、D 13、D
二、多选题 1. CD 2、A,C,D,E
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其
3、A,B,D,E 4、A,B,C 5、A,B,C,E 6、A,B,C 7、A,B,C
三、判断题 1. √ 2. × 3. × 4．√ 5、× 6、× 7、√ 8、× 9、×
四、简答题 1.
优点：资本具有永久性；没有固定的负担；增强公司的偿债能力和信誉；筹资风险小；
限制较小。
缺点：资成本较高；容易分散控制权；会引起股价下跌。 2.
优点：资金成本低；可利用财务杠杆；保障股东控制权；便于调整资本结构。 缺点：财务风险高；限制条件多；筹资数量有限。 3、
优点：迅速获得所需资产、筹资限制少、免遭资产陈旧过时风险、降低企业财务风险、税收优惠、保存企业的举债能力 缺点：筹资成本高、租金固定。 五、计算题
1、 【答案】该公司计算该债券发行价格如下： 持有期间每张债券年利息支出为100元 每张债券到期支付本金为1 000元
则债券发行价格=100×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5） =100×3.6048+1000×0.5674 =927.88元
2、租赁该设备每次支付租金应为： (100000?6000)?[100000?(1?9%)5?100000)]?100000?2% 5=29972元 第六章 资本成本与资本结构 一、单选题 1. C 2. C 3．B 4. C 5．B
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