提高销售收入20%，2012年需要增加非流动资产投资100万元。2012年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2011年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2012年的收益留存为340万元。2012年若从外部追加资金，有两个方案可供选择： A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元；预计一年后每股股利0.5×（1+10%）元，股利增长率为10%。 B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。要求：（1）按销售百分比法，预测2012年需从外部追加的资金；（2）计算A方案中发行的普通股资本成本；（3）计算B方案的债券筹资的资本成本；（4）计算A、B两个方案的每股收益无差别点；（5）若预计2010年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。
4、某公司目前的股东权益项目资料如下：
公司股票的每股现行市价为9.75元。计算回答下述3个互不关联的问题：（1）如若按1股换2股的比例进行股票分割，股票分割后按照每股0.1元派发现金股利，计算利润分配后股东权益各项目数额、普通股股数。（2）假设公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利1220万元，假定市净率保持不变，请计算确定股票的市场价格。（3）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
第五大题：综合题
1、B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：
如果采用方案二，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算，每件存货成本按变动成本3元计算。要求：（1）填写下表并回答B公司采用哪
17
一个方案更好些？
（2）A公司是B公司的主要客户，现在A公司取得流动资金贷款的利率为8%。请确定A公司应该如何利用B公司的信用政策。
2、某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案。资料如下：（1）甲方案需要一台进口设备，该设备离岸价为10万美元（1美元＝7.43元人民币），国际运输费率为7％，国际运输保险费率为3％，关税税率为10％，国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入（不含增值税，下同）为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。（2）乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于运营期开始时一次投入，固定资产净残值收入8万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化。要求：（1）计算甲方案固定资产原值；（2）计算甲、乙方案各年的净现金流量；（3）该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值；（4）计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；（5）利用方案重复法比较两方案的优劣；（6）利用最短计算期法比较两方案的优劣。已知：（P/A，10％，4）＝3.1699，（P/F，10％，5）＝0.6209，（P/F，10％，2）＝0.8264 （P/F，10％，7）＝0.5132，（P/A，10％，5）＝3.7908，（P/A，10％，7）＝4.8684 （P/F，10％，10）＝0.3855，（P/F，10％，15）＝0.2394，（P/F，10％，20）＝0.1486 （P/F，10％，25）＝0.0923，（P/F，10％，30）＝0.0573，（P/F，10％，35）＝0.0356 （P/F，10％，14）＝0.2633，（P/F，10％，21）＝0.1351，（P/F，10％，28）＝0.0693
18
2012年中级财务管理模拟试卷三
第一大题：单项选择题
1、下列有关采用集权型财务管理体制的说法错误的是（）。 A.有利于在整个企业内部优化配置资源 B.有利于实行内部调拨价格
C.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险 D.有利于调动各所属单位的主动性、积极性
2、下列方法中，属于财务决策方法的是（ ）。 A.定量预测法 B.比例法和因素法 C.平衡法
D.优选对比法
3、下列各财务管理目标中，不能够克服短期行为的是（ ）。A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化
4、下列各项中，属于衍生金融工具的是（ ）。 A.股票 B.互换 C.债券 D.货币
5、下列各项中，属于专门决策预算的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.现金预算
D.资本支出预算
6、下列各项中不属于编制弹性预算时所依据的业务量的是（A.直接人工工时 B.废品损失量 C.材料消耗量 D.销售量
7、下列关于预算的说法错误的是（ ）。 A.预算最主要的特征是数量化
B.预算必须与企业的战略或目标保持一致
C.预算通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标
19
。 ）
D.预算可以实现企业内部各个部门之间的协调
8、假定某公司变动成本率为40%，本年营业收入为1000万元，固定性经营成本保持不变，下年经营杠杆系数为1.8，下年的营业收入为1200万元，则该企业的固定性经营成本为（ ）万元。 A.266.67 B.250 C.233.33 D.289
9、假设总杠杆系数大于零，则下列各项中可以使总杠杆系数增大的是（ ）。 A.降低固定经营成本 B.固定利息增大 C.提高产销量 D.提高单价
10、在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法不包括（ ）。 A.每股收益分析法 B.平均资本成本比较法 C.公司价值分析法 D.因素分析法
11、关于项目投资，下列说法正确的是（ ）。 A.项目计算期包括建设期、试产期和运营期
B.试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段 C.假定项目最终报废或清理均发生在终结点
D.达产期是指项目投入生产，到生产能力完全达到设计能力时的阶段
12、某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为5.335年，则该项目的（P/A，IRR，8）数值为（ ）。 A.0.188 B.5.335 C.5.15
D.根据题目资料不能确定其具体数值
13、某投资项目的有关资料如下：形成固定资产的费用200万元；形成无形资产的费用50万元；形成其他资产的费用10万元；预备费10万元；流动资金投资60万元；建设期为1年，建设期资本化利息10万元。下列选项中错误的是（ ）。 A.建设投资270万元 B.原始投资330万元
C.固定资产原值210万元 D.投资总额340万元 14、大华公司的现金部经理决定最低现金控制线为20000元，估计该公司每日现金流量的方
20