公司理财习题

8.部门的资本成本在哪种情况下公司应该为其不同的分部使用不同的资本成本?如果公司总的加权资本成本被用于其不同的分部,那么风险高的部门还是风险低的部门可能得到更多的投资?为什么?如果你要估算不同分部的各自合适的资本成本,你可能需要解决哪些问题?哪两种方法可以被用来估算大概的资本成本?

9.杠杆假设一家杠杆企业的一个项目同公司整体的风险相似,那么该项目的折现率高于还是低于用证券市场线(SML)计算出来的必要回报率?为什么?

10.贝塔什么因素影响了公司的贝塔?定义并描述每个不同的因素。

11.计算权益资本成本Denvon 公司刚刚向其普通股股东发放了每股2.40 美元的股利。公司的股利支付水平预计将永远保持5.5%的固定增长率。如果公司股票价格为每股52 美元,那么公司的权益资本成本是多少?

12.计算权益成本Country Road 工业公司的股票的贝塔值为0.85,市场风险溢价为8%,当前国库券的收益率为5%。公司最近的股利支付为每股1.60 美元,同时预计股利将以每年6%的增长率永续增长。如果公司股票售价为每股37 美元,那么你估计公司的权益资本成本是多少?

13.计算债务资本成本Shanken 集团公司于7 年前发行了一份30 年期,票面利率为7%,半年支付一次的债券。债券当前售价为其面值的108%。公司税率为35%。 a.请问税前债务资本成本是多少? b.请问税后债务资本成本是多少?

c.税前债务资本成本和税后债务资本成本相比哪个更相关,为什么?

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