必要报酬率予以折现。
4、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种,直接破产成本包括( )。 A支付资产评估师的费用 B公司破产清算损失
C支付律师、注册会计师等的费用。
D公司破产后重组而增加的管理成本
5、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种,间接破产成本包括( BD )。 A支付资产评估师的费用 B公司破产清算损失
C支付律师、注册会计师等的费用。 D公司破产后重组而增加的管理成本
6、二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论,主要有( )。 AMM资本结构理论 B代理成本理论 C啄序理论 D信号传递理论
7、资本的属性结构是指公司不同属性资本的价值构成及其比例关系,通常分为两大类( )。 A长期资本 B权益资本 C债务资本 D短期资本
8、资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。一个权益的全部资本就期限而言,一般可以分为两类:( )。
A长期资本 B权益资本
C债务资本 D短期资本
9、资本结构决策的每股利润分析法,在一定程度上体现了( )的目标。 A股东权益最大化 B股票价值最大化 C公司价值最大化 D利润最大化
10、某企业经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,则下列说法正确的有()。 A 如果销售量增加10%, 息税前利润将增加20% B 如果息税前利润增加20%, 每股利润将增加60% C 如果销售量增加10%, 每股利润将增加60% D 如果每股利润增加30%, 销售量需要增加5%
四、计算题
1、某公司目前拥有资本2000万元,其结构是:债务资本占20%,年利息为40万元;普通
股权益资本为80%,发行普通股20万股,每股面值80元。现在准备追加筹资80万元,
以下有两种方案可供选择:(1)全部发行普通股,增发10万股,每股面值80元(2)全部筹集长期债务,利率为10%,利息为80万元。企业追加筹资以后,息税前利润预计为320万元,所得税率为40%。试计算息税前收益的均衡点。
2、某公司拟追加筹资600万元,其中发行期限为5年、利率为12%的债券250万元,发行
费率为5%;优先股150万元筹资费率为4%,年股息率为7%;普通股200万元,筹资
费率为4%,第一年股利20万元,股利增长率5%,公司所得税率33%。计算该筹资方案的综合资本成本。
3、某公司目前发行在外普通股1 000万股(每股1元),已发行10%利率的债券4 000万元。
该公司准备投资一个新项目,需融资5 000万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到2000万元。现有两个方案可供选择:(1)按15%的利率发行债券;(2)按每股20
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元发行新股。公司的所得税率为30%。(1)计算两个方案的每股收益;(2)计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润;(3)计算两个方案的财务杠杆系数;(4)判断哪个方案更好。
4、某公司今年年初有一投资项目,需资金4000万元,拟通过以下方式筹资:发行债券600
万元,成本为12%;长期借款800万元,成本11%,普通股1700万元,成本为16%,
保留盈余900万元,成本为15.5%。试计算该项目的加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为640万元,问,该筹资方案是否可行?
五、简答