A．标的资产价格遵循几何布朗运动 B．允许卖空标的资产 C．没有交易费用 D．标的资产价格允许出现跳空
119.求解期权理论价值经常用到数值方法，这些方法包括（ABC）。
A．有限差分 B．蒙特卡洛
C．二叉树 D．Black-Scholes定价模型
120.关于BS模型，下列说法正确的有（BCD）。
A．期权价格仅取决于标的资产价格S、行权价X、剩余期限T-t和无风险利率r B．标的资产价格S、行权价X和剩余期限T-t无需进行估计 C．无风险利率r需要进行估计
D．标的资产价格的波动率需要进行估计 121.下列关于Theta值描述正确的有（AC）。
A．随着到期日的临近，Theta值的变化是非线性的 B．随着到期日的临近，Theta值的变化是线性的 C．Theta值反应时间流逝对期权价格的影响 D．Theta值反应时间流逝对波动率的影响
122.下列沪深300股指期权的敏感性因子为正的有（ABC）。
A. IO1409-P-2300空头的Delta B. IO1409-P-2300多头的Gamma C. IO1409-C-2300空头的Theta D. IO1409-P-2300空头的Gamma 123.以下说法正确的是（BC）。
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A. 看跌期权的多头与空头的希腊字母的符号是相反的 B. 买入看涨期权的Delta和卖出看跌期权的Delta是相反的 C. 看涨期权牛市价差策略主要从股价的上涨中获利 D. 隐含波动率上升，不利于看跌期权多头的持有者 124.期权通常有如下特征（CD）。
A. 虚值和实值期权的市场价格高于平值期权 B. 虚值和实值期权的时间价值高于平值期权 C. 深度虚值期权的隐含波动率高于平值期权 D. 深度实值期权仍有一定的时间价值
125.当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（ AB）。
A. 深度虚值期权理论价格被低估 B. 深度实值期权价理论格被低估 C. 深度虚值期权价理论格被高估 D. 深度实值期权价理论格被高估 三、判断题
126. 期权相对于期货而言，最大的差异性在于权利和义务的非对称性。 T
127. 对看跌期权而言，标的资产价格越高，期权价值越大。 F
128.当买方行权时，欧式看涨期权的卖方有义务在到期时以行权价卖出合约规定数量的标的资产。 T
129.相对于交易所交易标准期权合约，场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定做
的非标准合约。 T
130. 期权是非线性衍生证券的基础，理论上欧式看涨期权和欧式看跌期权的组合可以构造任意形态相同标的资产的欧式衍生证券。 F
131.目前中金所推出的沪深300股指期权仿真交易合约是美式期权。 F
132.场内期权可为场外衍生品市场提供有效的定价基准与对冲工具。 T
133.做市商通过买卖差价赚取利润的同时为市场提供流动性。 T
134.涨跌停板制度是期权市场风险控制最根本、最重要的制度。 F
135.对于可以在期权到期日前提前申请执行的期权，由于时间价值大于零，平仓方式了结头寸带来的收益要比申请执行期权方式带来的收益大。 F
136. 如果某个看涨期权处于实值状态，那么相同标的、相同行权价格的看跌期权一定处于虚值状态。 T
137. 实值期权的时间价值一定大于零。
F
138. 其他条件相同，临近到期时，虚值期权一天流失的时间价值大于平值期权。 F
139. 其他条件相同，临近到期时，实值期权和虚值期权一天流失的时间价值小于平值期权。 T
140.通常情况下，期权价格存在一定的分布规律，行权价越低，相邻看跌期权的价差越小。 T
141.沪深300股指为2000点，投资者买进一份行权价格为2200点的沪深300看跌期权，权利金为100点。若期权到期时，指数期权交割结算价格为2100点，则投资者达到盈亏平衡。 T
142.买入看涨期权具有无限的潜在收益。 T
143.可以通过标的资产空头和看涨期权多头构成组合的方式，复制出看跌期权多头。 T
144.在利用股票看跌期权为所持股票套期保值时，选择行权价格越高的看跌期权，股票头寸获得的保护越大。 T
145.看涨期权多头和看跌期权空头可以复制出标的合约空头；看涨期权空头和看跌期权多头可以复制出标的合约多头。 F
146.牛市价差组合是一种对标的物看涨且风险有限的期权交易策略，它只可以由看涨期权组成。 F
147.在预期标的资产小幅上涨时可构建看涨期权的牛市价差组合；在预期标的资产小幅下跌时可构建看跌期权的牛市价差组合。 F
148.蝶式组合可拆解为一个牛市价差组合和一个熊市价差组合的组合。 T
149.买入蝶式价差组合，是对行情方向保持中立而看涨波动率以获得收益。 F
150.BS模型的输入参数中，输入的波动率通常是年化波动率。 T
151.如果某一个看涨期权的价格大于其BS模型理论值，则此时选择卖出该期权一定获利。 F
152.期权组合的Theta为正值时，意味着随着到期日的临近，（假设其他因素不变）该组合将会产生正收益。 F
153.波动率是影响期权价格的重要因素之一，在其他因素不变的前提下，波动率越高，看涨期权价格越低，看跌期权价格越高。 F
154.标的资产相同、到期日相同且行权价一样的看涨期权与看跌期权具有相同的Vega和Theta。 T
155.小李持买入某看涨期权，通过计算，小李得出该期权的Delta为-0.97，Gamma为0.024， Vega为1.4，Theta为1，Rho为-0.4，小李的计算是正确的。 F
156.某投资者卖出10手平值沪深300股指看涨期权，为对冲delta风险，投资者可以卖出相同期限的10手实值沪深300股指看跌期权。 F
157.随着到期日的临近，实值的期权Delta绝对值将会收敛于0。 F
158.Delta中性策略意味着，该策略的收益与标的资产价格如何变动完全无关 F
159. 期权交易过程当中，其理论价值所对应的波动率被称为是隐含波动率。 T
160. 波动率曲面是将波动率期限结构和波动率微笑结合在一起产生的结果，可用于对不同执行价格以及不同期限的期权进行定价。 T
第四部分外汇期货
一、单选题
1. 联系期货价格和现货价格的纽带是（B）。
A．结算 B．交割 C．竞价 D．下单
2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（B）。 A．日元 B．澳元 C．美元 D．英镑 3. 货币市场价格由（C）决定。
A. GDP增速 B. 通货膨胀率 C. 利率 D. 贸易顺差
4. 假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（C）。 A. 1.5885 B. 1.5669 C. 1.5985 D. 1.5585
5. 某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（A）美元。（不计手续费等费用）
A. 盈利37812.5 B. 亏损37812.5 C. 盈利18906.25 D. 亏损18906.25
6. 假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1. 3626，那么1美元可以兑换（B）欧元。
A. 1.3626 B．0.7339 C. 1 D．0.8264
7. 假设直接报价法下，美元／日元的报价是92. 60，那么1日元可以兑换（B）美元。
A．92.60 B. 0.0108 C．1 D. 46. 30
8. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月24日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（C）。
A.升值或贬值无法确定 B.不变 C.贬值 D.升值
9. 非美元报价法报价的货币的点值等于（C）。
A. 汇率报价的最小变动单位除以汇率 B. 汇率报价的最大变动单位除以汇率 C. 汇率报价的最小变动单位乘以汇率 D. 汇率报价的最大变动单位乘以汇率 10. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（B）。
A. 间接标价法 B. 直接标价法
C. 美元标价法 D. 一揽子货币指数标价法
11. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1. 3600（即1.3600美元=1欧元），合约大小为125 000欧元，最小变动价位是0.0001点。那么当期货合约价格每跳动0. 0001点时，合约价值变动（C）。
A．13.6美元 B．13.6欧元 C．12.5美元 D．12.5欧元
12. 假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（C）（和交易保证金相比）。
A．5% B．10% C．200% D．0.05%
13. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1.3502美元=1欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10张欧元期货合约。10天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（A）。
A．盈利12500美元 B．盈利13500欧元 C．亏损12500美元 D．亏损13500欧元