池国华 财务报表分析 - 图文

第八章 偿债能力分析

一个企业短期偿债能力,要看流动资产和流动负债的多少和质量,流动资产的质量主要体现为流动性,流动负债的质量则主要体现为债务偿还的紧迫性。

一个企业的长期偿债能力,主要看企业支付本金和利息的能力,这与盈利能力密切相关。

之所以分析企业的偿债能力,是因为对于企业来说,财务上的失败是致命的。

短期偿债能力指标:

净营运资本=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债,其中速动资产=流动资产-存货 现金比率=现金、现金等价物/流动资产

另外,应收账款周转率、应付账款周转率、存货周转率都会对企业短期偿债能力造成影响。应收账款快于应付账款,偿债能力强,反之则弱。存货周转率越快,偿债能力越强,反之越弱。

长期偿债能力指标: 利息保障倍数=EBIT/利息 资产负债率=负债/资产 净资产负债率=负债/权益

资本结构、盈利能力、现金流量、或有事项、租赁、金融工具等都会影响长期偿债能力。

29

第九章 增长能力分析

唯一值得追求的增长是可持续、稳定的增长。

增长能力对于一个企业的长期发展来说是至关重要的,其他所有指标的分析都是为了增长。

单个增长能力指标:

股东权益增长率=本期股东权益增加/股东权益期初余额

=净利润+(股东新增投资-分配股利)/股东权益期初额 =净利润+股东净支付/股东权益期初额 =净资产收益率+股东净投资率

资产增长率=本期资产增加额/资产期初余额

销售增长率=本期营业收入增加额/上期营业收入净额 利润增长率=本期利润增加额/上期利润

整体增长能力指标:

1. 股东权益增长来自净利润,净利润来自营业利润,营业利润取决于销售收入,销售收入

又依赖于资产投入的增加;另一方面,股东权益增长来自于股东净投资,净投资取决于本期投资资本的增加和股利发放、

2. 销售收入的增长是一切增长的源泉,企业资产是取得销售收入的保障。

具体指标高低对偿债能力和增长能力的影响依赖于基本逻辑,就不赘述了

(END)

30

联系客服:779662525#qq.com(#替换为@)