Credit Management Memo_邓元超Ver.12.28
抵押物（质押物）办理保险手续
（五）注意问题
1、签订合同必须严格遵守国家的法律、法规和信贷政策 2、必须贯彻平等互利、诚实信用的原则
3、合同内容要全面、具体、严密并注意合同生效的附加条件 4、信贷业务合同和担保合同在内容上必须一致
5、客户部门必须要当场监督客户、保证人、抵押人和质押人的法定代表人或授权委托人在合同文本上签字、盖章，核对预留印鉴，确保签订合同的真实有效
6、必须用钢笔书写或打印，内容要完整，正副本内容一致，不得涂改，便于执行和监督，也有利于举证
第四章 贷款定价
第一节 贷款定价概述
一. 含义：通过全面核算贷款能给商业银行带来的各种利益，商业银行为提供相应服务 所必须承担的成本， 以及贷款应达到的目标收益等因素对每笔贷款确定有市场竞争力， 能满足银行的盈利性，安全性要求综合价格的过程。
收益 ? 成本 ? 目标收益率
贷款定价 前提：市场竞争力
（所有的授信资产） 满足银行的盈利性 安全性
二. 影响因素
（一）银行资金 资金成本
居民存款
客户存款 企业存款
资金来源 同业拆借 支付利息
发行债券 央行借款
贷款利息 > 存款利息/借款利息 ? 银行信贷收益 贷款利息 > 资金成本
（二）业务费用：银行贷款利息 > 资金成本 + 业务费用 + 风险溢价
期限 长：风险大 ? 风险溢价 （三）贷款的期限和方式 短：风险小 ? 风险溢价
贷款方式 信用贷款：风险大溢价 ? 风险高 贷款利率高 担保贷款：风险小 ? 风险溢价低
（四）信用风险
银行 – 经营货币商品的企业 不是一般的企业 经营的商品 主要是让渡货币使用权，收回本金取得利息 ，收益与风险是否相配 ? 借款人的信用评价（具体表现：信用等级）? 是贷款定价必须考虑的重要因素
（五）贷款的目标收益率
具体表现为：银行资本必须从每笔贷款中 获取一定的最低收益
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贷款利息 > 资金成本 + 业务费用 + 风险溢价 + 信用风险价格 + 目标收益 合理的利润水平是银行从事贷款业务的内在动力 （六）借款资本的供求： 供 > 求 ? 利率↓
供 < 求 ? 利率↑
（七）央行利率 及 准备金政策
宏观管理：1）利率政策（提高 或 降低）
2）储备金政策（提高 或 降低）
（八）管理政策：
许多国家 在经济恢复时期 采用限制利率政策 规定利率上下限
三. 贷款定价原则
（一）利润最大化原则：企业要实现以利润最大化为经营目标 （二）有利于扩大市场份额
一旦商业银行取得某地区市场最大份额，就可以降低成本/享有最低成本 获取最高长期利润
（三）保证贷款质量
利率高 ① 贷款需求量 下跌
? 降低贷后质量 影响贷款安全性 ② 贷款需求量 不跌反涨 ? 引起高利率逆向选择
（四）有利于改善银行社会形象
确定贷款定价必须权衡三方利益：1）银行利益 2）借款人利益 3）社会利益 （五）以银行经营成本为贷款定价下限的经营原则 （六）根据借款者风险等级定价原则
（七）市场竞争原则：贷款定价不能过多偏离市场价格水平（一般利率水平）
第二节 贷款定价理论
一. 一般原理
（一）贷款定价 是借贷双方共同作用的结果
1. 贷款定价是 直接影响商业银行经济效益的重要因素
贷款定价利率↑? 银行利率↑? 经营效益越好
2. 贷款利率的高低 还取决于 借款人的需求状况：① r↑? D ② r↓? D↑ R高到一定水平以上 D为0 ? 银行利润为0
（二）贷款供求一致 决定 最佳贷款量 和 均衡价格 r 1. SL 贷款供给曲线 向 右上方 倾斜 rR 同价格 是 同方向 变动关系 r↑?SL↑ SL 2. DL 贷款需求曲线 向 右下方 倾斜
同价格 是 反方向 变动关系 r↓?DL↑ rE 3. 当SL与DL相交 即SL = DL 时
决定了均衡利率（rE） 和 最佳贷款量（LE） DL 4. rR ：社会平均利润率 rC：银行资金成本 rC ∴贷款定价在（rC ，rR）之间 0 LE
（三）均衡过程
货款量 < LE ? SL> DL ? r↓? SL= DL（均衡） 货款量 > LE ? SL< DL ? r↑? SL= DL（均衡）
货款量=LE ? SL> DL ? r↓? SL= DL（均衡）无贷款定价上升刺激和下降压力 供求一致 市场
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处于均衡中
（四）局限性
1. 贷款定价水平 < 投资平均收益时 银行就不会发放贷款 2. 该理论未显示 不同性质期限风险的贷款 应具不同贷款定价
3. 忽视了贷款定价十分丰富的内容 仅用利率来概括贷款定价 难以反映贷款定价的内容 在实际中不易掌握
二. 贷款定价主要理论 （一）实际利息理论
1. 基本观点：
根据对长期的实际经济因素分析的基础上提出 利息是节欲的回报 以及是资本收益等观点 从而提出了自己的贷款定价理论 （1）18th 戴维.休谟（UK） （2）古典学派：亚当.斯密 穆勒 （3）奥地利学派：尤加维克
（4）20th 初 费雪 《利息理论》
（二）货币利息理论
阐述了 利息是借用货币的价格 也是出售有价证券的成本 又是贷放货币的酬金 同时也是购买有价证券的收益 （1）17th末 约翰.洛克
（2）20th 30s 凯恩斯 流动性偏好理论
利息 是一种货币现象 是人们放弃流动性一定时间的报酬 利息是由货币供求决定的 交易动机 手持货币 实际是货币的价格 预防动机
投机动机 – 手持政权 1936《就业利息和货币通论》
（3）IS-LM 理论 可贷资金理论 和 流动性偏好理论 UK 希克斯 1937年
研究实际因素 和 货币因素 对货币市场的影响
（三）信贷配给理论
20TH 60s 开始研究 在80s 提出
1. 含义：
指借贷市场上，利率并非是一个借贷供求相等的均衡利率 而是一个比均衡利率更低的利率
2. “信贷配给”原因的解释
（1）信贷配给是银行在信息不对称条件下做出的理性选择， ①银行收益不仅取决于利率， 还取决于贷款归还可能性
②银行即不可能在贷款之前对借款人有充分的了解，也不可能再贷款之后对借款人进行完全
监督
（2）假定银行采取提高利率的方法 则可能对银行收益产生两方面消极影响
①逆向选择效应
a）利率提高之后收益率较低，安全性较高的 项目
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将因投资收益无法弥补借款成本而退出借款申请人的行列 信贷资产质量↓ b）剩下愿支付高利率的借款人 往往是高风险项目 失败可能性很大 有的愿意支付高利率 本来就是因为直达其归还贷款的可能性较小 ②逆向激励效应
a）由于高利率使一些收益率较低的项目变得无利可图 促使其退出借款人行列
b）在有限责任条件下 获得货款的人将倾向于选择高风险高收益的项目 从而使道德风险
更严重
3. 银行的预期收益（R）曲线图 r F点：预期收益最大点? R0 r0（利率） r1 自F点向上 尽管利率↑ 但预期收益将↓
r1?R1 r1>r0 R1 当超越了F限度 由于货币风险↑ 银行预期收益反而减少 所以 银行预期收益曲线 是一条向后弯曲的曲线 0 R1 R0 R 4. 结论 指在一个竞争的借贷市场上， 除供求关系之外， 贷款的风险程度， 也是影响贷款定价的根本因素。 所以， 贷款定价不仅要反映其资金成本， 还要反映贷款人所承担的风险，即：一笔适合于某项贷款的风险溢价，应该成为该项贷款利率的一部分。 ★5. 风险性贷款 定价模式 实际利率 风险溢价 违约频率 意义：保证：银行的风险性货款定价期望收益率 不小于 无风险投资收益率 ? 设：一笔贷款违约率为d 则 按时收回本利的概率是（1-d） 又：短期无风险利率为r 该风险性贷款的利率为r* 则r*应满足如下条件 （1+ r*）（1-d）=（1+ r） 1+r 该贷款利率r*= 1-d - 1 1+r 贷款的风险溢价 r*- r = d. 1-d ? 结论： （1）d↑? 要求风险溢价（r*- r）↑ （2）贷款风险越大：要求的风险溢价越大 从而贷款的实际利率也要越大 ①当d = 0 时 贷款的实际利率r*= r ②当 d = 1 时 则无论多高的利率 都不能保证其收益率 ? 银行应拒绝这样的借 款人/11.23.1 ? 对实际工作的启示： 针对信用风险较高的客户 单纯提高贷款利率 有时并不能达到风险补偿目的 反而会适得其反 ∴ 信贷业务应同时使用价格和信用分配的方式来管理贷款组合 即 对某些高风险客户拒绝贷款即使其利率再高 Page 16 of 20 88443985.doc