案例2—对以下项目进行财务评价
一、项目概况
本项目为一新建化工厂，拟生产一种目前国内外市场上较为紧俏的M产品，生产规模为每年2.3万吨。这种产品目前国内市场供不应求，每年需要一定量的进口，本项目投产后可以以产顶进。项目厂址位于城市近郊，交通运输方便，原材料及水电等供应可靠。项目主要设施包括生产主车间、公用工程及有关的生产管理和生活福利设施等。 本项目财务评价是在完成了市场、生产规模、工艺技术方案、物料供应、厂址选择、环境保护、工厂组织、劳动定员以及项目实施规划等诸方面研究论证和多方案比较后，确定了最佳方案基础上进行的。
二、项目财务评价基础数据测算
（一） 投资估算与资金规划
本项目固定资产投资采用概算指标估算法估算，估算额为42542万元。其中，工程费用为34448万元；其他费用为3042万元（含土地费用612万元）；预备费用为5052万元。项目不需缴纳固定资产投资方向调节税。建设期借款利息根据资金来源及投资使用计划估算，估算值为3451万元（借款当年按半年计息，其后年份安全年计息）。 项目流动资金按分项详细估算法进行估算。流动资金总额为7077万元。
项目总投资为固定资产投资、流动资金和建设期借款利息之和，总额为56082万元。 本项目建设期为3年，各年投资比例分别为20%、55%和25%。流动资金从投产第一年起按生产负荷安排使用。项目第四年投产，当年生产负荷为设计能力的70%，第五年为90%，第六年达到100%。
项目自有资金为16000万元，其中2125万元用于流动资金，并于投产第一年投入，其余为国内银行借款。固定资产投产借款年利率为8%，流动资金借款年利率为5%。 （二） 项目计算期
根据项目实施进度计划，项目建设期为3年。考虑项目技术经济特点，生产期确定为15年，则项目计算期为18年。 （三） 销售收入和销售税金及附加估算
产品销售价格根据财务评价的定价原则，考虑市场情况等因素，确定每吨产品售价为15400元（含税价）。产品缴纳增值税，增值税率为17%；城市维护建设税按增值税额的7%计取；教育费附加按增值税额的3%计取。正常年份的销售税金及附加估算值为2815万元。
（四） 成本费用估算
1、原材料费。生产M产品需消耗六种原料，根据单位产品消耗定额和原料单价估算正常生产年份的原材料费为15753万元。
2、燃料及动力费。主要包括水、电和煤，根据产品消耗定额和当地燃料动力单价，估算正常生产年份的燃料及动力费为2052万元。
3、工资及福利费。项目定员350人，每人每月工资按750元计，职工福利费按工资总额的14%计取。正常生产年份的工资及福利费估算值为359万元。
4、折旧费。固定资产折旧近平均年限法计提，预计净残值率为5%。项目固定资产原值包括工程费用、预备费用、土地费用和建设期借款利息，总计为43563万元。由此估算年折旧费为2759万元。
5、摊销费。本项目固定资产投产中的其他费用除土地费用外，其余均为无形及递延资产。其中，无形资产为1700万元，按10年平均摊销；递延资产为730万元，按5年平均摊销。
6、修理费。项目固定资产年修理费取折旧费的50%，每年为1380万元。
7、利息支出。包括固定资产投资借款在生产期的利息支出和流动资金借款利息支出。 8、其他费用。按工资及福利费的220%，再加上每年70万元的土地使用税计算，每年为860万元。
（五）利润及利润分配估算
其中，所得税按利润总额的33%缴纳。从还本资金有余额的年份起，每年按可供分配利润的10%提取盈余公积金，按30%向投资者分配利润。 （六）借款还本付息测算
本项目建设期不支付借款利息。其利息累计到生产期初转为借款本金逐年偿还，生产期
应计利息计入财务费用。偿还固定资产投资借款本金的资金来源为折旧费、摊销费和未分配利润。流动资金借款本金在计算期末用回收的流动资金偿还，其利息计入财务费用，每年用产品销售收回的资金偿还。
试根据以上资料进行项目的财务评价，包括财务盈利能力分析、清偿能力分析及不确定性分析。
案例3——项目财务评价
某新建项目主要技术和设备拟从国外引进，项目位于某市近郊，占用农田约30公顷，地址靠近铁路、公路和港口码头以及主要原料和燃料产地，交通运输方便，资源充足，水电供应有保证，项目财务分析的基础数据如下：
一、项目基础数据
（一）生产规模和产品方案 年产A产品50万吨。 （二）实施进度
项目拟两年建成，第三年投入运行。第一年产量20万吨，达到设计能力的40%，第二年产量30万吨，负荷率为60%，第三年达到设计能力50万吨，生产期限10年。
（三）投资估算与资金筹措
1、固定资产投资估算
项目估算的固定资产投资为5亿元。其中，外币2000万美元，折合人民币1.74亿元（汇率：1美元=8.7元人民币），全部通过中国银行向国外借款，贷款期限6年，年利率9%，宽限期2年，建设期利息资本化，本金分4年等额偿还；人民币3.26亿元，包括资本金1亿元，向建设银行借款2.26亿元，贷款期限7年，年利率9.72%，宽限期3年，建设期利息复利至投产后第一年支付，本金分年度不等额偿还。 2、流动资金估算
项目估算需流动资金1.2亿元。其中，项目自有资金3600万元，向中国工商银行借款8400万元，年利率10.98%。三年投产期间，各年投入的流动资金分别为4800万元、2400万元4800万元。
项目投资计划与资金来源填入附表1：投资计划与资金来源表
（四）工资及福利费
项目定员2000人，工资及福利费按每人每年4800元计算，全年工资及福利费为1094万元，其中，福利费按工资的14%计提。 （五）销售收入估算
预测建设期末A产品售价（不含增值税）为每吨900元。投产第一年销售收入1.8亿元，第二年2.7亿元，以后各年均为4.5亿元。