参考答案：ABC
15．风险的特征包括（ ）。
A.主观性 B.客观性 C.可预测性 D.可测定概率的不确定性 参考答案：BCD
16．市场风险又称为（ ）。
A.不可分散风险 B.系统风险 C.非系统风险 D.可分散风险 参考答案：AB
17．投资者是否从事带有风险的活动主要取决于以下（ ）因素。
A.风险报酬的高低 B.银行利率 C.风险程度的大小 D.对风险所持的态度 参考答案：ACD
18．对于必要的投资报酬率，下列说法正确的是（ ）。 A.无风险报酬率增大，则必要报酬率增大 B.无风险报酬率增大，则必要报酬率减小 C.风险程度越大，必要报酬率越小 D.风险程度越大，必要报酬率越大 参考答案：ABCD
19．下列哪些因素可以影响利率水平（ ）。
A.平均利润率 B.借贷货币资金供求关系 C.国家利用利率杠杆调节经济 D.物价变动率 参考答案：
20．下列哪些指标可以在财务管理中用来衡量风险（ ）。
A.标准离差 B.标准离差率 C.风险报酬率 D.方差 参考答案：ABD 三、判断题：
1．向工人支付工资属于企业资金活动的分配阶段。 （ ） 参考答案：×
2．权益资金是可供企业无偿使用的资金。 （ ） 参考答案：× 3．财务管理涉及企业各方面，它是企业管理的核心。 （ ） 参考答案：√ 4．在财务管理中，主要的代理问题只存在于所有者与经营者之间。 （ ） 参考答案：×
5．法律环境因素对企业理财活动的影响主要体现在企业的产权组织形式和税收两个方面。（ ）
参考答案：√
6．金融市场就是有价证券市场。 （ ） 参考答案：×
7．盈利企业不可能破产。 （ ） 参考答案：×
8．从资金的借贷关系看，利率是一定时期资金使用权的价格。 （ ） 参考答案：√
9．先付年金与后付年金的区别仅在于计息时间的不同。 （ ） 参考答案：×
10．货币时间价值是指一定数量的货币在不同时点上的价值量。 （ ）
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参考答案：×
11．永续年金是一种普通年金的特殊形式。 （ ） 参考答案：√
12．风险是客观的，也是不可预测的。 （ ） 参考答案：×
13 从理财的角度来说，风险主要是无法达到预期报酬的可能性以及某一筹资或经营方案带来意外收益的可能性。 （ ）
参考答案：√
14．在未探明储量的地区打油井，其风险的大小会随着开采工作的进行而发生变化。 （ ） 参考答案：√ 15．风险报酬率是投资者由于甘冒蒙受损失的风险进行投资而可能取得的报酬。（ ） 参考答案：×
16．财务管理研究资本风险价值的意义，主要在于进行经营决策时树立风险价值观念，认真权衡风险与收益的关系，选择有可能避免风险、分散风险并获得较多收益的方案。
（ ） 参考答案：√
17．对财务风险的管理，关键是要保证一个合理的资金结构，维持适当的负债水平，既要充分利用负债经营这一手段获取财务杠杆收益，同时又要注意防止过度负债而引起的财务风险的加大，避免陷入财务困境。 （ ）
参考答案：√
18．代理问题存在于所有组织形式的企业中。 （ ） 参考答案：×
19．进行股票投资时，如果购买了全部种类的股票，也就分散了市场风险。（ ） 参考答案：×
20．对于具体的投资项目，如果给定的置信概率越大，则置信区间也越大。（ ） 参考答案：√ 四、计算题：
1．将10 000元存入银行，期限为3年，银行存款年利率为12％， （1）如果按单利计算，则3年后的本利和是多少？ （2）如果一年复利一次，则3年后的本利和是多少？ （3）如果半年复利一次，则3年后的本利和是多少？ 参考答案：（1）13 600元 （2）14 049元 （3）14 185元
2．某人在退休后将15万元存入银行，希望每年能拿1.5万元，设利率5％，则可以取多少年（取整数）。
参考答案：14.21年 3．（1）某人拟6年后购买一套价值50万元的住宅，现行年利率为6％，他每年年末应存入银行多少钱？
（2）某企业拟对一项目投资，2年后才能产生效益，项目有效期10年，预测每年可获利200万元。企业希望投资报酬率不低于10％。该项目初始投资额多少企业方能接受？
参考答案：（1）71 681.5元 （2）881.82万元
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4．假定某公司连续三年于每年末向银行借款1000万元，对原厂房进行改建和扩建。假设借款的复利年利率为12％。若该项改扩建工程于第四年初建成投产。
要求：（1）若该公司在工程建成投产后，分七年等额归还银行全部借款的本息，每年末应归还多少？
（2）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年可以还清？
参考答案：（1）739万元
（2）不考虑货币时间价值，回收期为3.75年；考虑货币时间价值，回收期为5.29年
5．某企业投资于某项目，预测未来10年末现金流入情况为2万，2万，2万，5万，5万，5万，5万，5万，5万，8万。若改为每年初等额流入，则金额多少？贴现率为8％。
参考答案：3.75万元
6．A公司想融资租入一台设备，租赁期为10年，租赁公司提出两个付款方案。甲：每年年末支付15万元共150万元；乙：前3年无租金，后7年每年年末支付28万元，共196万元。要求：按现值最小化原则，判断哪个方案最优。资金成本率为10％。
参考答案：甲方案
7．A公司准备引入一条新产品生产线，预期收益及概率分布如下，同期国库券利率为6％。
收益 概率 180万元 0.3 120万元 0.6 70万元 0.1 要求：若行业风险系数为8％，计算该方案的必要报酬率。 参考答案：8.05％
8．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：
市场状况 良好 一般 较差 概率 0.3 0.5 0.2 年预期收益（万元） 甲公司 40 20 5 乙公司 50 20 —5 丙公司 80 —20 —30 要求：（1）计算各公司的收益期望值； （2）计算各公司收益期望值的标准离差； （3）计算各公司收益期望值的标准离差率；
（4）如果你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。 参考答案：（1）23万元、24万元、8万元 （2）12.49万元、19.47万元、47.29万元 （3）0.54、0.81、5.91 （4）选择甲公司进行投资
9.企业现有2个投资项目可供选择，外界经济环境各种情况出现的概率及相应的收益如下表：
项目 A 经济环境 繁荣 第 7 页 共 71 页
出现的概率 0.3 投资收益（元） 400 000 一般 萧条 繁荣 B 一般 萧条 0.5 0.2 0.3 0.5 0.2 180 000 -150 000 250 000 100 000 50 000 要求：（1）计算两个项目的预期收益 （2）比较两个项目的风险大小
（3）如果你是企业的决策领导，从稳健性的角度出发，应该选择哪个项目？ 参考答案：（1）A的预期收益为180 000元、B的预期收益为135 000元 （2）A项目风险小于B项目 （3）选择A项目
10．某工厂准备拿出500万元来扩大生产规模，根据市场预测，预计每年可获得收益及其概率资料分布如下表。年利率为8％。 市场情况 良好 一般 较差 预计每年收益（万元） 120 100 60 概率 0.2 0.5 0.3 要求：（1）假设本行业风险与收益之间的比例关系为6％，计算该方案要求的风险报酬； （2）计算该方案预测的风险报酬，评价该投资方案是否可行。 参考答案：（1）9.45％ （2）可行
第二篇 筹资决策
一、单项选择题
1．某周转信贷额为8 000万元，承诺费率我0.5％。借款企业年度内使用了5 000万元（使用期为一年），借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。
A．416 B．520 C．315 D．495 参考答案：C
2．公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的是（ ）。
A．商业信用融资 B．发行长期债券 C．发行普通股 D．长期借款融资
参考答案：C
3．发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的（ ）。
A．60％ B．50％ C．40％ D．30％ 参考答案：C
4．某企业按年利率12％向银行借款50万元，银行要求维持贷款限额15％的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（ ）。
A．12.46％ B．14.12％ C．9.4％ D．15.62％ 参考答案：B
5．按受偿权排列顺序低于其他债券的债券为（ ）。
A．可转换公司债券 B．附属信用债券 C．收益公司债券 D．附认股权债券
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