CIF价格的0.8%计，国内运杂费按CIF 价格加银行手续费之和的3%计算，安装调试费含在设备价格中不再另行计算，被评估设备尚可使用5年，年运营成本比其替代设备超支2万元人民币，被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%，评估时马克与美元的汇率为1.5：1，人民币与美元的汇率为8：1.根据上述数据估算进口设备续用价值。
二、核心考点之二——房地产评估的市场法
市场法评估包括直接评估和间接调整两种方式。对于市场上能够找到与被估资产完全相同的参照物，可直接将其市价作为评估值。但是，更多情况是只能找到类似参照物的价格，需要比较与被评估资产的差异，间接调整确定被估资产价值。调整因素主要包括时间因素、地域因素和功能因素和个别因素。运用市场法进行资产评估的核心考点在于修正系数（调整系数）的计算，不管题目条件如何给取，修正系数都应该按照下列基本公式进行计算：
修正系数=评估对象对应的指标值÷参照物对应的指标值
分子分母千万不可颠倒，而且不一定求取修正系数时非要把分母作为100.如果一个题目中涉及诸多修正系数，那么各个修正系数之间是连续相乘的关系。
考例1、有一待估宗地甲需评估，现搜集到与宗地甲条件类似的4宗地A、B、C、D，具体情况如表1—1；表中的交易情况、区域因素及个别因素值，都是参照物与甲比较，正号表示参照物宗地条件比宗地甲条件优，负号含义相反。数值大小代表对宗地地价的修正幅度。该城市此类用地容积率与地价关系为：当容积率在1-1.5之间时，容积率每增加0.1，宗地单位地价比容积率为l时的地价增加3%.另外，该城市地价指数情况1995年至1999年每年分别为100、105、108、110、111.试求待估宗地1999年1月份的价格。（单位：元／平方米）
表1—1 宗地成交价 交易时间 交易情况 容积率 区域因素 个别因素 甲 1999.1 0 1.2 0 0 A 800 1998.1 +2% 1.3 +1% 0 B 850 1999.1 +1% 1.4 0 +1% C 760 1988.1 0 1.1 0 -2% D 780 1998.1 0 1.0 -1% -1% 三、核心考点之三——无形资产评估的收益法
收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益，再将其折算成现值，来确定被评估资产价值的一种资产评估方法。收益法的应用过程，实际上就是对被评估资产未来预期收益进行折现或本金化的过程。在考核无形资产评估的收益法时，一定要注意折现的对象是无形资产在评估基准日以后的预期收益，而不是评估基准日以前的历史收益。
考例1、甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术，已知条件如下：甲企业与乙企业共
同享用可视对讲电话专利，甲乙企业设计能力分别为150万部和50万部：该专利为甲企业外购，账面价值100万元，已使用4年，尚可使用6年，假设前4年技术类资产累计价格上涨率为15%；该专利对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后6年，甲企业减少收益按折现值计算为50万元，增加研发费用以提高技术含量、保住市场份额的追加成本按现值计算为10万元。请评估该项专利许可使用的最低收费额（以万元为单位，小数点后保留两位）。
考例2、某企业决定将使用了10年的注册商标转让。据调查，该企业使用这一商标的商品比其他企
业同类商品的单价高出5元，该企业年生产量是900万台，假设目前市场情况表明未来5年市场需求量和企业生产量可以达到1000万台。假定折现率为10%，该商标权转让价值是多少？假设不是转让所有权，而是通过许可使用合同将该商标使用权许可给另一企业使用。合同约定：使用期限为5年，经预测该企业使用该商标后每台产品可新增利润5元。第一年至第五年的销售量分为20、25、30、40和 55万台，利润分成率为30%，折现率确定为10%，该商标使用权的价格是多少？
考例3、甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部
购入，账面成本80万元，三年间物价累计上升25%，该专利法律保护期十年，已过四年，尚可保护六年，
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经专业人员测算，该专利成本利润率为400%，乙企业资产重置成本为4000万元，成本利润率为12.5%，通过论证分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为五年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产某型号产品20万台，成本费用每台约为400元，未来五年间产量与成本费用变动不大，该产品由于采用了专利技术，性能有较大幅度提高，未来第一、第二年每台售价可达500元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第三、第四年售价将降为每台450元，第五年降为每台430元，折现率确定为10%.要求：根据上述资料确定该专利评估值（不考虑流转税因素）。
考例4、某商场的土地使用年限从1994年5月31日起40年，商场共有两层，每层建筑面积为2000
平方米，可出租面积占建筑面积的60%.一层已经于1996年5月31日出租，租期5年，月租金为180元/平方米。二层暂时空置。附近类似商场一、二层可出租面积的正常月租金分别为200元/平方米、120元/平方米，出租费用为租金的20%.折现率为10%.试估算该房地产1998年5月31日出售时的总价格。（带租约）
考例5、评估机构于2002年1月对某公司进行评估，该公司拥有甲企量发行的非上市普通股票100
万股，每股面值1元。经调查，由于甲企业产品老化，评估基准日以前的几年内，该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%，2001年度的收益率为10%，如果甲企业没有新产品投放市场，预计该股票的收益率仍将保持每年在前一年的基础上下降2%.已知甲企业正在开发研制一个新产品，预计2年后新产品即可投放市场，并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且从投产后第3年起，甲企业将以净利润的75%发放股利，其余的25%用作企业的追加投资，净资产利润率将保持在20%的水平。若折现率为15%，求公司所持甲企业股票2002年1月1日的评估值。 四、核心考点之四——企业整体资产评估的收益法
企业整体资产评估的收益法的基本计算思路与无形资产评估的收益法保持一致，但是考核企业整体资产评估的收益法时，命题者更加侧重于收益折现的分段法和年金资本化法。运用分段法时一定要注意，前若干年的收益采取逐年折现的思路，从第某年开始的年金收益按照财务管理或者管理会计中学习过的延期年金，按照二次折现的思路计算。所谓二次折现的思路就是第一次按照普通年金折现，第二次按照复利现值系数折现。
考例1、某企业为了整体资产转让，需进行评估。经预测该企业未来5年净利润分别为100万、110
万、120万、150万、160万，从第六年起，每年收益处于稳定状态，即每年均为160万。该企业一直没有负债，其有形资产只有货币资金和固定资产，且其评估值分别为100万和500万，该企业有一项可确指无形资产，即一个尚有5年剩余经济寿命的非专利技术，该技术产品每件可获超额净利润10元，目前该企业每年生产产品8万件，经综合生产能力和市场分析预测，在未来5年，每年可生产10万件，经预测折现率和本金化率均为6%.请评估该企业的商誉价值 （以万元为单位，小数点后保留二位）。
考例2：甲企业因股份制改制需进行评估，评估基准日为2004年1月1日。经评估人员调查分析，
预计甲企业2004年至2008年的净利润分别为100万元，110万元，120万元，120万元，130万元，从2009年起，甲企业净利润将保持在按2004年至2008年各年净利润计算的年金水平上。该企业有形资产账面净值为867万元，评估基准日评估价值为916万元。该企业的可确指无形资产仅有一项专利技术。该项专利技术可改善企业现有产品的性能，从而能以更高的价格在市场上出售，并且可维持三年的超额收益期，预计该专利产品第一年售价为300元/台，销量为4500台，第二年售价为250元/台，销量为5000台，第三年售价为210元/台，销量为6000台，同类产品的正常市场销售价格为200元/台，该专利产品的单位成本与同类产品大体相同。假设折现率和资本化率均为10%，该企业适用的所得税税率为33%（如果不考虑流转税因素）。请评估甲企业的商誉价值（以万元为单位）。
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《资产评估》练习题答案
一、单项选择题
1、C 2、D 3、C 4、A 5、B 6、A 7、D 8、B 9、C 10、C 11、D 12、A 13、C 14、B 【答案解析】 物价指数法仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本。 15、B【答案解析】 资产利用率＝12/8＝150%，实际已使用年限＝3×150%＝4.5年 16、A【答案解析】 实体性贬值＝（100-10）×〔4.5/(4.5+9)〕＝30（元） 17、A【答案解析】 评估价值＝23（（1-(1+10%)-7）/10%）≈112（万元） 18、A 19、B【答案解析】 重置成本＝300×(20/25) 0.8≈250.95（万元）
20、A【答案解析】 物价指数法与重置核算法是重置成本估算较常用的方法。但二者具有明显的区别，表现在：
（1）物价指数法估算的重置成本，仅考虑了价格变动因素，因而确定的是复原重置成本；而重置核算法既考虑了价格因素，也考虑了生产技术进步和劳动生产率的变化因素，因而可以估算复原重置成本和更新重置成本。
（2）物价指数法建立在不同时期的某一种或某类甚至全部资产的物价变动水平上；而重置核算法建立在现行价格水平与购建成本费用核算的基础上。 21、B【答案解析】 10×（75%/50%）－10＝5 22、B【答案解析】 10×（900/1600）0.5＝7.5 23、A【答案解析】 1000×（180/150）＝1200 24、C【答案解析】 10/10%＝100 25、B
26、A【答案解析】 7×｛[50×（130%/100%）] /[ [50×（130%/100%）＋12×（130%/125%）]｝＋2×｛[12×（130%/125%）]×/[50×（130%/100%）＋12×（130%/125%）]｝ ＝7×｛65 / [65＋12.48]｝＋2×｛12.48/[[65＋12.48]｝ ＝6.19年
27、B【答案解析】 1-（28/140）×100%＝80% 28、D
29、A【答案解析】 (10+0.3+0.1)(1+7%)＝11.128万元 30、C 31、D 32、D 33、A 34、C【答案解析】 设备现行购置成本应该采用进口设备的CIF价
35、B【答案解析】 (1000×60%－100)×〔1-0.70.6〕＝96.32（万元） 36、A
37、A【答案解析】 100×（1+10%）×8＋40×（1+5%）＋15×（1+4%）＋20＝957.60万元 38、A【答案解析】 20+(200-20) ×(2/20)＝38万元
39、B【答案解析】 功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值。
40、B【答案解析】 价格指数法由于方法本身的缘故，在推算待估建筑物重置成本的准确性方面略显不足，应尽量控制其使用范围。这种方法一般只限用于单位价值小、结构简单，以及运用其他方法有困难的建筑物的重置成本估算。
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41、D【答案解析】 （0.55×70＋0.15×50＋0.3×30）÷100×100%＝55% 42、D【答案解析】 （110×1.08＋125×1.03＋132×0.98）÷3＝125.64万元
43、B【答案解析】建筑物评估使用市场法时，修正系数除了时间等几个因素外，基本上是以分子即被估价对象为100，调整分母即参照物的值（100（1+10%））来计算修正系数的 44、B 45、D 46、C 47、D【答案解析】 修正系数=待估对象/参照物=100/（100-15）=100/85。
48、C【答案解析】 500－10×[500(1-2%)/50]＝402万元 49、B
50、D【答案解析】 成本法一般适用于不改变用途持续使用的房屋建筑物单独评估其价值的情况。 51、C 52、C
53、B【答案解析】 〔1-(1+10%)-25〕/〔1-(1+10%)-20〕=（1-0.0923）/（1-0.1486）=1.066 54、D【答案解析】 10×｛〔1-(1+10%)-30〕/10%｝=10×9.4269=94.269万元 55、B【答案解析】 500×1×8％+1000×1×8％×0.5=80万元 56、A【答案解析】 最佳适用原则的运用。 57、B 58、D
59、C【答案解析】 （18-10）×｛〔1-(1+10%)-10〕/10%｝=8×6.1446=49.1568万元 60、D【答案解析】 被估价资产的价值/参照物的价值=100/100（1-3×0.5%）=100/98.5 61、D 62、D
63、A【答案解析】 100×40%+30=70（万元） 64、D 65、B 66、D
67、C【答案解析】 预期收益期限较为合理的年限为：从评估基准日开始至该专利技术被新技术替代为止的时间长度。 68、C
69、B【答案解析】 20×100×20％×25％×｛〔1-(1+10%)-3〕/10%｝=100×2.4869=248.69（万元） 70、B【答案解析】 [200 ×(1+500％)]/{ [5000× (1+15％)]+ [200× (1+500％)]}= 17.27%。 71、C
72、D【答案解析】 特别注意这个题目，不要错选了答案B或者C，而且这个公式考计算题目的可能性也很大
73、D
74、A【答案解析】追加利润现值=100×｛〔1-(1+10%)-3〕/10%｝ 利润总额现值=100÷25%×｛〔1-(1+10%)-3〕/10%｝ 销售利润分成率=追加利润现值/利润总额现值=25%
销售收入分成率=销售利润分成率×销售利润率=25%×15%=3.75% 75、C 76、B 77、C 78、B 79、C
80、D【答案解析】 可上市债券应以现行价格确认为评基准日的评估值。 81、B【答案解析】 债券发行总额为：10000×1000=1000（万元）
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