三、判断题
1、企业通过筹资可以形成企业的权益资金和借入资金。（ √ ） 2、筹资数额减筹资费用等于筹资净额。（ √ ）
四、简答题
1、企业的筹资渠道？ 1） 国家财政资金 2） 银行信贷资金 3） 非银行金融机构资金 4） 其他企业的资金 5） 居民个人的资金 6） 企业自留资金 2、普通股筹资的优缺点？ 优点：1）没有固定利息负担
1） 没有固定的到期日，不用偿还 2） 筹资风险小 3） 能增加公司信誉 4） 筹资风险小 缺点：1）资金成本高 2）容易分散控制权 3、企业筹资方式？
1） 权益资金：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
2） 负债资金：向银行借款、发行公司债券、融资租赁、利用商业信用
第四讲 企业的筹资方式（二）
一、名词解释
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1、商业信用：是指商品交易中延期付款和延期交易所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
二、填空题
2、企业利用商业信用筹集资金主要有应付帐款、（ 预收货款 ）和（ 商业票据 ）三种形式。
三、单项选择题
1、若债券面值１０００元，票面年利率为１０％，期限为５年，每年支付一次利息 若市场利率为１０％，则发行的价格将（A ）
Ａ、高于１０００元 Ｂ、低于１０００元 Ｃ、等于１０００元 Ｄ、无法计算 2、 某企业借入资金６０万元，由于银行要求将贷款数额的２０％作为补偿性余额，故 企业向银行需贷款数额为（ C ）
Ａ、６０万元 Ｂ、７２万元 Ｃ、７５万元 Ｄ、６７.２元 3、商业信用方式筹集资金只能是（ B ）
Ａ、银行信贷资金 Ｂ、其他企业资金 Ｃ、居民个人资金 Ｄ、企业自留资金 4、在以下筹资方式中，成本最高的是（ D ）
A、债券 B、银行借款 C、优先股 D、普通股。。 5、银行信贷资金只能是通过（ D ）方式取得。
A、吸收直接投资 B、发行债券 C、发行股票 D、银行借款 6、采用商业信用方式筹集资金，其主要缺点是（ A ）
A、使用期限较短 B、限制条件太多 C、筹资成本太高 D、筹资风险太大。 7、债券票面上不标明利率，按债券面值折价出售，到期按面值归还本金的债券成为（ C ）
A、浮动利率债券 B、收益债券 C、无息债券 D、信用债券
四、判断题
1、放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。（ √ ）
2、筹资手续费与资金成本成正比，与可利用资金成本成反比。（ × ）
五、计算分析题
1、盛荣公司的银行借款100万元，借款期限1年，银行利率10%。 （1）、如果银行规定的补偿性余额比率为20%，公司实际利率多少？ （2）、如果银行规定采用贴现法计算利息，公司实际利率多少？ （3）如果公司可在两种方法中选择，应选哪种？ （6分）
1）实际利率=名义利率 / （1- 补偿性余额比率） =10%/（1-20%）=12.5% 2).实际利率=名义利率 / （1- 名义利率 ）=10%/ ( 1-10% )=11.1
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3)通过利率计算，应选贴现法 11.1%为好，
2、 某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：
立即付款，付5238元， 第20天付款，付5292元， 第40天付款，付5346元， 第60天付款，付全额， 每年按360天计算。
要求：回答以下互不相关的问题：（8分）
5） 假设银行短期贷款利率为20%，计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该
公司最有利的付款日期和价格。
2)假设目前有一短期投资报酬率为15%，确定对该公司最有利的付款日期和价格。 1）立即付款：折扣率=（5400-5238）/5400=3% 20天付款，折扣率=（5400-5292）/5400=2% 40天付款，折扣率=（5400-5346）/5400=1% 付款条件可以写为3/0，2/20，1/40，N/60
立即付款，机会成本=［3%/（1-3%）］×［360 /（60-0）］=18.56% 20天付款，机会成本=［2%/（1-2%）］×［360 /（60-20）=18.37% 40天付款，机会成本=［1%/（1-1%）］×［360 /（60-40）=18.18% 应选择60天付款。
2）因为短期投资收益率15%比方其现金折扣低，所以应选择20天付款。
第五讲 资金成本
一、名词解释
1、资金成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。
5、经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润利润的变动大于产销业务量的变动的杠杆效应。
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2、财务杠杆：由于债务的存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
二、填空题
1、所谓财务杠杆收益是指企业筹集（ 负债 ）资金，给企业带来的额外（ 收益 ）。 2、资金成本中的用资费用（ 经常发生 ），筹资费用在用资过程中（不在发生 ）。 3、边际贡献是指（ 销售收入 ）减去（ 变动成本 ）以后的差额。
三、单项选择题
1、在某一固定成本比重下，销售量变动对（ A ）产生的作用，称为经营杠杆。
A、息税前利润 B、税后利润 C、边际贡献 D、变动成本 2、普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为（ C ）
A、复合杠杆 B、经营杠杆系数 C、财务杠杆系数 D、风险杠杆系数 3、在企业没有发行优先股的条件下， 如果企业的债务为零，那么企业的财务杠杆系数则为（ A ）
A、 1 B、 0 C、 无穷大 D 、无法确定
四、简答题
2、资金成本在企业筹资决策中的作用？ 1） 资金成本是影响企业筹资总额的重要因素。 2） 资金成本是企业选择资金来源的基本依据。 3） 资金成本是企业选择筹资方式的参考标准。
五、计算分析题
1、某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费
率2%，发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%，发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求①计算该公司债券，优先股，普通股成本。 ②计算综合资金成本 。 ①债券成本=〔10%×（1－33%）〕÷（1－2%）
优先股成本=12%÷（1－33%）=12.37% 普通股成本=12%÷（1－5%）＋4%=16.63%
②综合资金成本=（2000÷5000）×6.84%＋（800÷5000）×12.37%＋（2200÷5000）×16.63%=12.08%
2、某企业2000年资产总额为1000万，资产负债率为40%，负债平均利息率5%，实现
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