计息期按该计息期起息日当日或起息日前某一天的最新基准利率执行。 基准利率变动后指定条件生效 固定时间生效 以该基准利率变动之日起预先确定的时间后该基无 准利率生效，此前仍执行原利率。因此一个计息期内可能有分段计息利率。（见表下例子） 付息时，本计息期的执行利率按照预先确定的付息前某个时间的最新基准利率执行。 付息前指定日期计息期 的有效基准利率 有效 根据上述基准利率生效条件，以某只债券为例：期限10年，2007年5月10起息，基准利率为商业银行一年期定期存款利率，利差为1.5%，每半年付息一次。发行时基准利率为2.25%，2007年6月1日调整为2.5%，7月25日调整为2.75%，2008年5月9日变动为3.0%，此后一直到09年底利率没有再调整。
该债券在基准利率不同生效条件下的执行利率见下表：
07.05.10—基准利率生效时点 生效 条件 生效时期 07.11.09执行利率 07.11.10—08.05.09执行利率 4.5% 3.75% 4.25% 08.05.10—08.11.09执行利率 08.11.10—09.05.09执行利率 4.5% 4.5% 4.5% 当期生效 无 计息期有效（唯一） 计息年度有效 计息期有效 4.25% 3.75% 3.75% 4.5% 4.5% 4.5% 付息后 生效 无 付息时取付息前20天基准利率 计息期有效（唯一） 4.25% 4.25% 4.5% 4.5% 07.05.10—指定条件生效 07.08.31：3.75% 07.09.01—无 07.10.24：4% 07.10.25—07.11.09：4.25% 4.25% 08.05.10—08.08.08：4.25% 08.08.09—08.11.09：4.5% 4.5% 基准利率变动后3个月生效 八、基准利率维护
- 21 -
以国内人民币相关法定利率、法定统计数据或境内货币市场相关市场利率为基准利率的，中央结算公司根据主管部门颁布的有效数据或指定媒体公布的有效数据对相关债券执行利率进行维护；以境外金融市场相关利率（如Libor）为基准利率的，由发行人确定执行利率向市场公布，并通知中央结算公司。中央结算公司根据发行人的通知进行维护。
九、资产支持证券无固定收益的次级档债券的特殊处理 资产支持证券中无固定收益的次级档债券，存在无利息支付或有利息支付但不确定、到期本息不确定等复杂情况，中央结算公司将根据实际需要提供相关灵活业务处理支持。
十、利息资金计算公式
根据以上债券利率相关要素及其不同组合，其利息计算公式如下：
（一）贴现或零息债券利息
到期百元面额利息资金额=100-发行价。如为本息剥离债，无利息核算项。
（二）利随本清债券（见下表）
- 22 -
利随本清债券到期每百元面额利息资金额计算公式一览表
Y=票面利率*100 ，单位：元 (下表通用) 期限 单位 年度天数基数 360天 天 365 360 月 365 360 年 365 365 366 无关 365 366 无关 365 366 闰年计息天数基数 无关 整月计息天数 2月29日是否计息 30天 实际天数 无关 无关 30天 实际天数 无关 无关 30 实际天数 无关 无关 无关 无关 计息 不计息 无关 无关 无关 计息 不计息 无关 无关 无关 计息 不计息 无关 到期百元面额利息资金额 计算公式 Y/12*N1+Y/360*N2 Y/360*N Y/365*N Y/365*(N-n) Y/366*N Y/12*N Y/360*N Y/365*N Y/365*(N-n) Y/366*N Y*N Y/360*N Y/365*N Y/365*(N-n) Y/366*N 公式中字母代码含义 N1：期限内完整月份数；N2：不足一月的实际天数 N：起息日至到期日的实际天数 n:该债券起息日至到期日之间遇到的闰年次数。 N：债券期限月份数 N：起息日至到期日的实际天数 n:该债券起息日至到期日之间遇到的闰年次数。 N：债券期限年分数 N：起息日至到期日的实际天数 n:该债券起息日至到期日之间遇到的闰年次数。
- 23 -
（三）附息债券计息期每百元面额利息资金额计算公式（见下表）
附息债券计息期每百元面额利息资金额计算公式一览表
Y=票面利率*100*百元面额本金值
年付息利息分频率（n） 布方式 年度天数基数 360 n=1 无关 365 闰年计息整月计息天数基数 天数 无关 365 365 366 360天 平均 分配 无关 365 366 n>1 按计息期实际天数分配 360天 无关 365天 366 30天 实际天数 无关 无关 无关 30天 实际天数 无关 无关 30 实际天数 无关 无关 2月29日是否计息 无关 无关 计息 不计息 无关 无关 无关 计息 不计息 无关 无关 无关 计息 不计息 无关 计息年度每百元面额利息资金（Y1）计算公式 Y1=Y Y1=Y/360*N Y1=Y/365*N Y1=Y/365*N Y1=Y/366*N Y1=Y Y1=Y/360*N Y1=Y/365*N Y1=Y/365*N Y1=Y/366*N Y1=Y 不必核算 不必核算 不必核算 不必核算 计息期每百元面额利息资金额（Y2）计算公式 Y2=Y1 Y2=Y1 Y2=Y1 字母代码含义 365天 365天 计息期内分段利率债券 N：该年度实际天数 N：该年度实际天数 N：该年度实际天数，其中闰年为Y2=Y1 N-1 Y2=Y1 N：该年度实际天数 Y2=Y1/n Y2=Y1/n N：该年度实际天数 Y2=Y1/n N：该年度实际天数 N：该年度实际天数，其中闰年为Y2=Y1/n N1-1 Y2=Y1/n N：该年度实际天数 Y2=Y1/12*N N：该计息期月份数 Y2=Y/360*N N：该计息期实际天数 Y2=Y/365*N N：该计息期实际天数 N：该计息期实际天数，其中闰年Y2=Y/365*N 计息年度的该计息期为N-1 Y2=Y/366*N N：该计息期实际天数 y1为第一段执行利率，n1为第一Y2=y1/365*n1+y2/365*n2 段实际天数，依次类推；其中闰+y3/365*n3+‥‥‥ 年计息年度内应除以366 - 24 -