财务管理复习资料

(1分)

(2)设预计公开发行股票X万元

900?X???8000?X???(1?49%)?4400?X1?10%??X?180(万元) 公司发行股票股数为:180÷10=18(万股) 公司将向银行贷款数为:(900-180)÷(1-10%)=800(万元) (3)负债总额=3600+800=4400(万元)(1分) 所有者权益=4400+180=4580(万元)

5.某公司2011年度简化的资产负债表如表:

资产负债表 单位:万元 资 产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 资产合计 金额 50 228 400 负债及所有者权益 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 权益合计 金额 100 100 100 400 其他有关财务指标如下:

(1)长期负债与所有者权益之比:0.5 (2)销售毛利率:10%

(3)存货周转率(存货按年末数计算):9次 (4)平均收现期(应收账款按年末数计算):8天 (5)总资产周转率(总资产按年末数计算):2.5次

要求:计算应收账款、存货、长期负债、销售收入、销售成本。 解:(1)应收账款=8×1000/365=22 (2)存货=900/9=100

(3)长期负债=(100+100)×0.5=100 (4)销售收入 =2.5×400=1000

(5)销售成本 =(1-10%)×1000=900

6.某公司原资本结构如表所示:

筹资方式 金额(万元) 债券(年利率8%) 3000 普通股(每股面值1元,发行价12元,共500万股) 6000 合计 9000 目前普通股的每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为30%。企业目前拟增资2000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:

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方案一:按面值发行2000万元债券,债券年利率10%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为11元/股(股利不变);方案二:按面值发行1340万元债券,债券年利率9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利不变)。 要求:(1)计算追加投资前该公司债务资本成本、普通股资本成本、综合资本成本率。 (2)计算该公司追加投资后,方案一债务资本成本、普通股资本成本、综合资本成本率。 (3)计算该公司追加投资后,方案二债务资本成本、普通股资本成本、综合资本成本率。 (4)采用比较资本成本法判断企业应采用哪一种方案。 解:(1)筹资前企业的加权平均资金成本: 债务资金成本=8%×(1-30%)=5.6%

普通股资金成本=1.5/12×100%+3%=15.5%

加权平均资金成本=3000/9000×5.6%+6000/9000×15.5%=12.2% (2)使用方案一筹资后的加权平均资金成本: 原债务资金成本=8%×(1-30%)=5.6% 新债务资金成本=10%×(1-30%)=7%

普通股资金成本=1.5/11×100%+3%=16.64%

加权平均资金成本=3000/11000×5.6%+2000/11000×7%+6000/11000×16.64%=11.88%

(3)使用方案二筹资后的加权平均资金成本: 原债务资金成本=8%×(1-30%)=5.6% 新债务资金成本=9%×(1-30%)=6.3%

普通股资金成本=1.5/11×100%+3%=16.64%

加权平均资金成本=3000/11000×5.6%+1340/11000×6.3%+6660/11000×16.64%=12.37%(

(4)因为方案一的加权平均资金成本最低,所以应当选择方案一进行筹资。

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