EPS??5400?3000?10%?2000?8%???1?25%??0.41(元/股）
9000 可见，采用长期借款方式筹资时的每股收益比采用增发股票方式时的每股收益要高，所 以应选择长期借款筹资。
23.已知某项长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0=-500万元，NCF1=-500万元，NCF2=0万元；第3年至第12年的经营净现金流量NCF3-12=200万元，第12年年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。 要求：计算该项的下列指标。 （1）原始投资额；（2）终结点净现金流量；（3）投资回收期；（4）净现值。 （PVIF10%，1=0.909；PVIFA10%，10=6.145；PVIF10%，2=0.826；PVIF10%，12=0.319） 解：（1）原始投资额=500+500=1000（万元）
（2）终结点净现金流量=200+100=300（万元） （3）投资回收期=1000/200=5（年）
（4）净现值=-500-500×PVIF10%，1+200×PVIFA10%，10×PVIF10%，2+100×PVIF10%，12 =-500-500×0.909+200×6.145×0.826+100×0.319=92.554（万元）
24.某公司预计年耗用乙材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均 每次进货费用为30元，假设该材料不存在缺货情况。 要求：（1）计算乙材料的经济进货批量； （2）计算经济进货批量下的总成本； （3）计算年度最佳进货批次。
解：（1）乙材料的最佳采购批量=2?6000?30?200（千克）
9 （2）最佳采购批量下的总成本=2?6000?30?9?1800（元） （3）年度最佳进货批次=6000÷200=30（次）
25.企业计算利用一笔长期资金投资购买股票，现有甲、乙两种股票可供选择。甲股票现行 市价为10元/股，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长，乙股票 现行市价为4元/股，上年每股股利为0.4元。股利分配政策将一贯坚持固定股利政策， 企业要求的投资必要报酬率为8%。
要求：分别计算甲、乙股票价值，并做出股票投资决策。 解：（1）甲股票属于股利固定增长的股票
甲股票价值=0.3×(1+3%)/(8%-3%)=6.18（元） （2）乙股票属于股利每年不变的股票 乙股票价值=0.4/8%=5（元）
（3）因为甲股票价值低于现行市价，而乙股票价值高于现行市价，所以应投资购 买乙股票。
26.某公司2010年12月31日的资产负债表见表。
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题26表 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产合计 280 320 流动负债 90 100 应收账款 100 110 长期负债 100 120 其他速动资产 60 80 负债合计 190 220 存货 120 130 股东权益 310 330 长期资产 220 230 资产合计 500 550 权益合计 500 550 另：企业当年销售收入14000万元，销售成本9800万元。 要求：分别计算2009年、2010年的流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率，以 及2010年的存货周转次数。（计算结果保留两位小数） 解：2009年流动比率=280/90=3.11
2010年流动比率=320/100=3.2（1分） 2009年速动比率=（280-120）/90=1.78 2010年速动比率=（320-130）/100=1.9