CFA重点知识梳理(9A1B通过一级考试) - 图文

Inverse demand function——反需求函数 The slope of the curve——负0.667

需求函数是marginal benefit (MB,消费者的边际需求曲线) 2.供给函数

Qs=f(Px,wage)——供给量受商品价格、工人工资等成本的影响

The slope of the curve——0.667

供给函数是marginal cost(MC,生产者的边际供给曲线) 3.总需求和总供给

Aggregating demand and supply(总需求和总供给函数) 已知一个消费者的需求函数为Q=f(P)

那么市场上有n个消费者,市场总需求函数为Q=nf(P) 同理可知总供给函数 4.运动及均衡

(1)运动分两种:

1)movement along the demand and supply curve 2)shift in the demand and supply curve (2)均衡

Stable 和 unstable equilibrium

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迅速判断是否stable的小技巧:交叉点下方S在左即为stable,反之unstable (三)拍卖的种类

1.common value & private value

(1)Common value auction—— 所有bidder心中的价格一样; Bidder需要estimate价格 一般会高估(最终成交价会大于bidder心中的价格,即winners’curse 中标的人有可能会亏损) (2)private value auction——

在每个人心中的价值不同,一般常见于艺术品拍卖 2.常见拍卖类型

(1)ascending price auction(English auction)

顺序价格拍卖,正常的拍卖,价格由起拍价逐渐往上拍,最终成交价为最高出价,也存在winners’curse

(2)descending price auction(Dutch auction) 逆序价格拍卖,倒拍

1)modified Dutch auction

2)single price auction? 美国国债的拍卖方式

假设要拍卖的国债总额是$115 billion,有以下几家参与竞拍,不用竞拍的额度为每家10 billion(non-competitive bids),每家报价及竞拍额度如下表:

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看最后的cumulative bids可知,累积到99.8400时$115billion可全部卖出,根据single price auction,最终国债的成交价是99.8400(每100的售价,discounted rate为0.1600) (3)sealed bid auction

封闭式拍卖,不知道其他对手的出价

Second sealed price auction(vickrey auction) 最高价中标,实际成交价为第二名出价 (四)surplus and deadweight loss 1.surplus

CS——consumer surplus消费者剩余 PS——producer surplus 生产者剩余

两者之和为total surplus,即三角形的面积

PS不等于profit,因为profit=revenue – TFC – TVC,而PS的面积只减去了梯形面积(可变成本)

会考计算

CS和PS之间的关系

只有当MC=MB时,生产出的商品是efficient quantity,此时两种剩余达最大值 越Steeper(陡峭)的曲线对应的那方剩余越大

总剩余反映了在商品交换过程中产生的社会总福利的上升

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2.deadweight loss

(1)定义

由于超额生产(supply excess)或超额需求(demand excess)带来的社会总福利的下降的部分即为deadweight loss

(2)产生的无谓损失的几种情况

1)Price control——分为price ceiling and price floor

2)Tax——纳税人分为statutory incidence(法定纳税人)和actual incidence(实际纳税人)

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