表1 怡亚通服务模式与传统服务商模式的比较
比较项目 存货管理 拥有存货 接受采购订单 直接向供应商订货 将货物运送给终端客户 向终端客户收款 营销支持 客户服务管理 结算支持服务 物流服务商 否 否 否 否 是 否 否 否 否 增值服务商 是 是 是 是 否 是 是 是 是 采购服务商 是 是 是 是 是 否 一般没有 是 是 怡亚通 是 否 是 是 是 是 是 是 是 （二） 盈利模式的变革
1 浮动收费制的采用
公司在为客户提供采购执行和销售执行服务时，客户的采购和销售款项及其他相关费用主要是通过公司代收和代付。公司的收入是根据业务量一定比例收取服务费，采用的是以交易额量为基准的浮动收费法，而非传统的经销商和采购商所采用的买卖差价模式合同模式。这一模式使怡亚通与采购商、供货商从传统的客户关系发展成利益共同体，充分发挥供应链企业的整合优势，即通过企业供应链环节，提高企业供应链效率和市场竞争力，从而提高企业业务量（交易额），同时提高怡亚通的服务费收入。同时，针对需要外汇结算的业务开展金融衍生交易，在人民币升值背景下赚取巨额收入。下图为业务流程外包合同收费的三种模式：
固定收费成本附加 A 固定收费 B 按客户成长分段收费 C 成本附加 业务流程外包合同 以交易额量为基准 D 成本加约定利润率 E 每笔交易收费 F 按客户人数收费 以企业效益为基准 G风险共担、汇报共享 H 以业绩为基准 资料来源：摩根士丹利 图3 业务流程外包合同收费的三种模式 怡亚通通常与客户签订一定期限的供应链管理综合服务合同，根据合同提供量身打造的个性化服务，基于业务发生金额、提供服务类型，按一定比例收取服务费。由于业务的多样化及非标准化，怡亚通没有一个标准化的费率水平，但是一个基本的原则是，服务层次越多、涉及供应链链条越长，提取的服务费率就越高。
表2 怡亚通各项业务费率情况
项目 IT产品 电子产品 医疗器械 加权平均 2004年 1.52% 3.02% 2.79% 1.60% 2005年 1.33% 3.22% 6.94% 1.45% 2006年 1.57% 1.39% 5.21% 1.57% 2007年1-6月 1.76% 1.39% 6.26% 1.74% 表面上看，1.45-1.75%的收费水平远远低于其获取银行资金的成本。在不考虑优惠利率情况下，怡亚通从银行获取资金的成本由2004年的5.31%提升至当前的7.29%（截至2007年11月20日），即便考虑到10%的优惠利率，其融资成本也在4.78-6.56%之间。但是，由于怡亚通从银行获得的资金在一年内可以周转多次，完全可以通过高周转来弥补低收费的劣势，这也正是怡亚通获利的秘诀。
怡亚通按业务量计算的应收账款周转次数一直呈递增态势，由2004年的19.78次上升到2007年上半年的26.22次（表3）。若将怡亚通费率的加权平均值乘以周转次数再乘以代付比例（20%-30%），可以大致估算出，2004年-2007年上半年，怡亚通“息差收入”的空间在6.29%-13.65%之间，高于同期4.78%-6.56%的融资成本。
按业务量计算的怡亚通应收账款周转情况
2004年 19.78 2005年 21.68 2006年 26.03 2007年1—6月 26.22
2 物流金融的实践—存货融资
通过存货融资获得的“息差收入”也是怡亚通重要的利润来源。基于供应链的金融服务，无论是对客户、金融机构、怡亚通都是一个多赢的选择。对于客户而言，通过怡亚通的代付服务，可以减少交易成本、加速资金回流速度；对于金融机构而言，降低了其对具体客户不能充分了解所产生的信息不对称风险；对于怡亚通而言，通过成为客户与金融机构的“粘结剂”，可以“低吸高贷”赚取“息差收入”。 3 衍生金融交易
怡亚通在提供服务过程中常常涉及大量的美元购汇和结汇，因此其利用衍生金融工具，如外汇远期合约及利率掉期合约，以管理外汇及利率风险，降