?副作用
制造通货膨胀的效果
?政府可将多发行的货币直接用于投资品的生产，促进资本形成* ?通胀导致名义收入提高，在累进税制下，政府的税收提高
?企业成本增加慢于收益增加，利润上升，企业储蓄和政府储蓄上升*
制造通货膨胀的副作用
?通货膨胀一旦启动很难自行结束，温和的通货膨胀会演变为恶性通货膨胀 ?扰乱价格信息，降低资源配置效率，导致产业结构失衡
?改变人们的预期，使人们多消费少储蓄，多投资于保值资产，减少生产性投资，并可能导致资本外流*
?在汇率固定的开放经济中，通胀将刺激进口，抑制出口，不利于国际收支平衡
?严重的通胀将破坏货币信用机制，极端的情况下将使人们回复物物交换，增加交易成本* 四、发展中国家的信贷市场及其发展战略
?信贷市场的重要性
?发展中国家的信贷市场 ?发展中国家信贷市场的改革
4.1 信贷市场的重要性
?一国的金融市场（包括信贷市场、资本市场等）负责将储蓄转化为投资（直接、间接）。发
展中国家的资本市场不完善，信贷市场起着主要的投融资作用。
?下面以农业和农村为主导的发展中国家的信贷市场为例加以说明
4.2 发展中国家的信贷市场
?三种需求 ?两类供给者
?非正式信贷市场的特点及其原因分析
4.2.1 三种需求
?固定资本需求* ?运营资本需求* ?消费信贷需求*
?在农业生产为主的发展中国家，运营资本和消费信贷非常重要*
4.2.2 两类信贷供给者
?正式的放贷者 ?非正式的放贷者
正式的放贷者
?什么是正式的放贷者 ?正式的放贷者的缺点
什么是正式的放贷者
?又称机构放贷者，包括政府政策性银行，商业银行、财务公司等信贷机构，一般实行公司
制，有正式的机构和组织 正式的放贷者的缺点
?缺乏关于其客户及其活动的私人信息，无法精确的监督客户如何使用贷款*
?由于存在较高的赖帐率（原因），机构放贷者往往要求贷款抵押，而这成为穷人无法获得正
式信贷的障碍（原因）* 非正式的放贷者
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?哪些是非正式的放贷者 ?非正式放贷者的优势
?在一些国家，非正式的放贷者超过正式的放贷者
哪些是非正式的放贷者
?亲戚、朋友* ?信贷合作社* ?关联型放贷者*
非正式放贷者的优势
?正式的放贷者不愿接受的抵押物，非正式的放贷者愿意接受（地主对土地）
?由于关系密切或经常接触，非正式放贷者获得信息及监督的成本大大低于正式的放贷者
在一些国家，非正式的放贷者超过正式的放贷者
?1951年，印度的正式放贷只占所有信贷的7.2%
?1975年，泰国的非正式放贷占所有信贷的90%，到1980s下降到50% ?在尼日利亚等非洲国家几乎完全靠非正式部门放贷
4.2.3 非正式信贷市场的特点及其原因分析
?特点 ?原因分析
非正式信贷市场的特点
?分割性* ?关联性*
?利率存在巨大的差异* ?信贷配给* ?排他性*
原因分析
?信息差异（每个人的情况都不一样）* ?市场分割* ?利润最大化*
4.3 发展中国家信贷市场的改革
?金融深化和自由化（以后章节再介绍） ?边际创新
边际创新
?何为边际创新 ?主要的创新
何为边际创新
?承认在以农业和农村为主的发展中国家，非正式放贷比正式放贷更切实实际，也更有效率。
在此基础上，进行一些创新，克服这种机制的一些缺陷，使其更为完善 主要的创新
?正式的放贷者与非正式的放贷者之间的“垂直”联系 ?正式的放贷者模仿并发展非正