币时间价值系数资料见表7-2。
表7-2 相关资料 N 19 20 35 36 要求：
（1）判断李某退体前每年年末支付的养老保险金和退休后每年年末取得的退休金的性质，并比较它们之间的区别。
（2）计算李某退休后可取得的退休金合计和这些退休金折合为截至其退休时的现值合计。
（3）判断截至他某退休日其每年年末支付的各年养老保险金的终值合计是多少？ （4）计算李某退休前每年年末应支付的各年养老保险金数额和截至李某退休时他所支付的养老保险金合计。
（5）假定李某打算将退休前每年支付的养老保险金由年末支付改为年初支付，计算其数额。
8．已知：某年的按12%折现率确定的复利现值系为0.56743。 要求：
（1）不用查表，分别推算该年的复利终值系数、年金终值系数和年金现值系数（结果保留小数点后5位）。
（2）判断n的值。
（3）通过查相应的时间价值系数表，确定该年的复利终值系数、年金终值系数和年现值系数，并比较（1）计算结果的误差。
参考答案
（一）单项选择题
1. A 2. B 3. A 4. A 5. B 6. D 7. B 8. B 9. A 10. C 11. A 12. C 13. C 14. C 15. C 16. A 17. B 18. C 19. D 20. B
（二）多项选择题
1. ABCD 2. AB 3. ABD 4. ABCD 5. BD 6. ABD 7. ABCD 8. CE 9. ABC 10. ABCDE 11. ABCDE 12. ABE 13. ACE 14. BCDE 15. ACE 16. DE 17. ACDE 18. ABC 19. BDE 20. ABCD
（三）判断题
1.√ 2.√ 3.√ 4.√ 5.√ 6.× 7.× 8.× 9.√ 10.× 11.√ 12.√ 13.× 14.√ 15.√ 16.× 17.√ 18.× 19.× 20.√
（四）计算题
（FA/A，6%，n） 33.7600 36.7856 111.4348 119.1210 （A/FA,6%,n） 0.02962 0.02719 0.00897 0.00839 （PA/A,6%,n） 11.1581 11.4699 14.4982 14.6210 （A/PA,6%,n） 0.08962 0.0872 0.06897 0.06839 45
1.计算器6年
（1）资本化利息10万，固定资产原值110万 （2）资本化利息5万，固定资产原值105万 （3）资本化利息5万，固定资产原值105万
2.（1）300万 （2）31万 （3）331万 （4）331万（5）273.55万 3.（1）200万，100万，100万，100万 （2）300万，150万，150万，50万 （3）450万，260万，190万，40万 （4）190万，0万 （5）190万，190万
4.（1）11年，202万元，20万元，2万元 （2）NCF0=-202万元 NCF1=0
（3）NCF2-10=32万元，NCF11=34万元
5.（1）12年（2）21万元（3）100万元，120万元，141万元，41万元 （4）121万元 （5）10万元
（6）NCF0=-100万元 NCF1=0 NCF2=20万元
（7）NCF3-6=18万元 NCF7-11=29万元 NCF12=70万元 6.（1）0 ，5年
（2）+400 000元 （3）+72000元 （4）-28000元 （5）+28000元 （6）+21000元 （7）2500元 （8）-400 000元 （9）NCF1=95500 NCF2-4=93000 NCF5=133000
7.（1）都属于普通年金的性质。前者为连续等额付款，后者为连续等额收款。 （2）200 000元 ， 114699元 （3）114699元
（4）1028.85元 合计36009.75元 （5）971.03元
8.（1）1.76233 6.35275 3.60475 （2）5
（3）1.76234 与1.76233相比有0.00001的误差 6.35285与6.35275相比有0.0001的误差 3.60478与3.60475相比有0.00003的误差
第八章 长期投资决策（下）
（一）单项选择题
1．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。 A. 获利指数 B. 投资利润率 C. 净现值 D. 内部收益率
2．下列各项中，既属于静态指标，又属于反指标的是（ ）。 A. 投资利润率 B. 原云贵投资回收率 C. 内部收益率 D. 静态投资回收期
3．下列各项中，既属于动态指标，又属于绝对量正指标的是（ ）。 A. 投资利润率 B. 净现值
C. 内部收益率 D. 动态投资回收期
46
4．下列指标中，其分母为时期平均指标的是（ ）。 A. 投资利润率 B. 年平均投资报酬率 C. 原始投资回收率 D. 静态投资回收期
5．下列各项中，既考虑一定期间经营净现金流量因素，又在一定程度上受建设期影响的指标是（ ）。
A. 投资利润率 B. 年平均投资报酬率 C. 原始投资回收率 D. 静态投资回收期
6．已知某投资项目原始投资为500万元，建设期资本化利息为50万元。预计项目投产后每年净现金流量为88万元，年平均利润为66万元，则该项目的投资利润率等于（ ）。
A. 12% B. 13.2% C. 16% D. 17.6% 7．已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1-8年每年NCF为25万元，第9-10年每年NCF为20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。
A. 4年 B. 5年 C. 6年 D. 7年
8．下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）。 A. 净现值 B. 投资回收期 C. 内部收益率 D. 投资利润率
9．某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（ ）。
A. 0.75 B. 1.25 C. 4.0 D. 25
10．已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（ ）。
A. 10 B. 6 C. 4 D. 25
11．下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无，以及净现金流量的大小等条件影响的是（ ）。
A. 投资利润率 B. 投资回收期 C. 内部收益率 D. 净现值率
12．如果其他因素不变，一旦提高折现率，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）。 A. 净现值率 B. 投资利润率 C. 内部收益率 D. 投资回收期
13．包括建设期的投资回收期恰好是（ ）。
A. 净现值为零时的年限 B. 净现金流量为零时的年限 C. 累计净现值为零时的年限 D. 累计净现金流量为零的年限 14．当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（ ）。 A. 可能小于零 B. 一定等于零
C. 一定大于设定折现率 D. 可能等于设定折现率 15．能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫（ ）。 A. 净现值率 B. 资金成本率 C. 内部收益率 D. 投资利润率
16．在按照逐次测试逼近法计算内部收益率时，每次所使用的折现率是（ ）。
47
A. 资本（金）成本 B. 投资者要求的最低报酬率 C. 行业基准折现率 D. 设定折现率
17．下列方法中，可用于对原始投资额相同且项目计算期相同的互斥投资方案进行决策的方法是（ ）。
A. 净现值法 B. 最短计算期法
C. 年等额净回收额法 D. 差额投资内部收益率法
18．在只有一个投资项目可供选择的条件下，如果该项目不具有财务可行性，则必然会存在的一种情况是（ ）。
A. 净现值NPV>0 B. 获利指数PI>1 C. 净现值率NPVR<0 D. 内部收益率IRR>i
19．在对原始投资额不同而且项目计算期也不同的多个互斥方案进行比较决策时，应当优先考虑使用的方法是（ ）。
A. 净现值法 B. 净现值率法
C. 年等额净回收额法 D. 差额投资内部收益率法
20．在单一方案决策过程中，可能与净现值评价结论发生矛盾的评价指标是（ ）。 A. 净现值率 B. 获利指数
C. 内部收益率 D. 静态投资回收期 （二）多项选择题
1．长期投资决策评价指标的主要作用包括（ ）。
A. 衡量比较投资项目可行性 B. 衡量企业的财务状况 C. 反映项目的投入产出关系 D. 反映长期投资的效益 E. 反映企业的经营成果
2．在下列指标中，可以直接依据项目净现金流量信息计算出来的有（ ）。 A. 投资利润率 B. 静态投资回收期 C. 内部收益率 D. 净现值率 E. 净现值
3．在下列指标中，其计算公式以经营期年利润或年均利润为分子的有（ ）。 A. 投资利润率 B. 年平均投资报酬率
C. 原始投资回收率 D. 包括建设期的投资回收期 E. 不包括建设期的投资回收期
4．在应用公式法计算静态投资回收期时，必须具备的条件包括（ ）。 A. 建设期为零 B. 全部投资均在建设期发生
C. 投产后每年的经营净现金流量相等
D. 投产后M年内每年的经营净现金流量相等
E. M年内累计的经营净现金流量大于或等于原始投资额
5．已知某长期投资项目的建设期为零，投产后每年经营净现金流量相等，终结点有回收额。在此情况下，可以按特殊方法求得的长期投资决策评价指标包括（ ）。
A. 投资利润率 B. 静态投资回收期 C. 净现值 D. 内部收益率 E. 原始投资回收率
6．下列长期投资决策评价指标中，需要以已知的行业基准折现率作为计算依据的包括（ ）。
A. 净现值率 B. 获利指数
48