风险。
（3）现金流量风险
现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。当企业的现金净流量出现问题，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损失，最终陷入财务困境，甚至导致破产。
（4）利率风险
利率风险是指在一定时期内由于利率水平的不确定变动而导致经济损失的可能性。在市场经济条件下，利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆。
二 中小企业财务风险的成因分析
明确财务风险形成的原因，可以更准确的把握财务风险的本质，从而有利于企业预测和衡量财务风险，并采取相应对策，加强财务风险防范。我国 中 小 企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看，主要有以下几个方面的原因:
（一） 过于注重市场份额而忽视财务风险
目前 ，我国国内企业有相当大部分过于注重销售额的增长，财务风险意识低下，无财务风险评价体系，缺乏风险控制意识。这是由多方面原因造成的:首先，由于中小企业盈利能力弱，大多数中小企业大多只是简单地注重销售额地增长和利润总额的实现，注重短期收益，致使成本失控，资金超量使用，单位资金获利水平很低；其次，由于长期以来在思想上受旧体制、旧财务制度的束缚，中小企业财务人员风险意识落后，尚未树立时间价值、风险价值、边际机会成本等科学概念，反映在财务管理目标上，就是未能确立起最优化思想；在财务风险管理中，不权衡资本成本，不考虑资本结构，投资时不测算风险报酬，不分析现金流量；再次，中小企业往往将会计与财务职能划分不清，没有专门的对财务活动
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进行评价分析与控制的机构，简单地由会计部门来承担财务预测、分析职责，有的中小企业即便是会计部门也没有健全的会计核算体系，会计资料不齐全、不规范，因而使得财务风险评价与控制所依赖的财务会计信息不全，无法进行事先的评价与防范。
（二） 无法适应复杂多变的企业财务管理宏观环境
财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。财务管理的宏观环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。中小企业由于财力、物力、人力的限制，其财务管理不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。
（三） 财务决策失误或财务关系的混乱
首先，财务决策的失误可能导致财务风险的产生。中小企业财务决策失误的主要原因是，缺乏科学合理的可行性分析、主观臆测严重，大事项未经集体决策审批、个人单独决策、擅自改变集体意见。其次 ，中小 企业的财务关系混乱也可能导致财务风险的产生。中小企业内部审计与控制乏力，甚至缺少必要的内部监控，在资金管理、使用及利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。目前，中小企业财务风险控制主要集中于事后控制，往往缺乏至关重要的事前预算和事中控制。中小企业财务信誉低下，应收账款膨胀，应收账款管理中过分重视促销功能，忽视现金运转的承受能力。而且，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。无论是财务决策失误或财务关系的混乱，都有可能影响企业的生存与发展。
（四） 举债规模过大
中小企业的首要经营目标是追求公司价值最大化，同时兼顾其他目标，如相关者利益最大化、社会责任、环保等，这就要求中小企业筹集的资金必须给企业经营带来一定的盈利，对于其债务融资也是一样。这就要求中小企业在进行债务融资之前，对企业的资金需求进行合理的预测，合理确定资金的需要量，并使融资的数量与需要量相匹配，防止筹资不足影响企业生产经营或筹资过剩降低举债融资的使用效果，且过量的举债也会使企业背上沉重的利息负担，给企业的经营
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业绩带来压力。企业举债的规模大，表现为企业负债多，或负债在资本结构中所占比重高，因而利息支付多，收益就会减少，由此而导致偿还能力弱或出现破产的可能性，因而风险程度也高。
（五） 举债方式不尽合理
中小企业选择的融资方式的不同，其风险也是不同的。向银行借款虽然周期较短、无需印制债券而使成本降低，但这种方式一般不能像债券那样一次筹集到大量的资金；且当企业发生财务危机时，可以直接与银行进行谈判以寻求债务重组。而面向公众发行的债券由于债权人较多，进行债务重组的可能性很小，如果不能按期偿还，会对企业的声誉带来严重的损害，甚至可能形成政治问题。但从银行借款的难度较大，由于银行借款需要较多的资产可供担保。而中小企业由于无形资产的比例较高，从银行取得贷款的难度较大。可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券，融资租赁和商业信用等。中小企业由于受自身条件的限制，无法发行债券，发行股票的条件也非常严格，一般企业也无法达到，剩下的筹资方式都是一些债权性筹资方式。如果选择不恰当，就会增加企业额外费用，影响企业的资金周转而形成财务风险。目前，民间借贷和内部集资也是中小企业资金的重要来源，但成本较高，其利率是金融机构借款的两到三倍，增加了企业额外费用，加大了其财务风险。因此，中小企业在进行债务融资时要重视选择合适的融资方式，避免融资方式不当造成财务风险。
（六） 负债结构不合理
从时间上考察企业的负债结构，包含两方面的含义：一方面是指短期负债和长期负债的安排；另一方面是指取得资金和归还负债的时间安排。企业的生产经营与投资往往在较长的时间里具有周期波动性，在生产经营规模与投资扩大时。资金需求量增大；在生产出现萎缩与投资减少时，资金需求量减少，甚至有可能出现资金闲置。因此，负债融资的多少及其期限结构，应与企业生产经营的周期波动相匹配。避免出现不合理的债务融资安排所引起的某一时点上的偿债高峰，或某一时点的资金闲置。中小企业的资金需求包括短期资金和长期资金，在进行融资安排时应尽量合理安排流动资产与短期负债之间的关系。保证有足够的短期偿债能力：同时遵循短期资金由短期负债来融通，长期资产由长期负债来融通的原则。
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（七） 制度环境的影响
制度环境等方面的变化也会对中小企业的财务风险产生影响，如产业政策、利率、资本市场的发达程度、通货膨胀等。利率的变化对债务融资风险的影响表现为企业在不恰当的对问或用不恰当的方式进行了融资，从而使融资成本提高，导致企业蒙受损失。例如企业在当前利率水平偏高而利率将要调低时，仍以较高的利率水平进行了债务融资，使得企业在利率调低后仍要负担较高的利息。持续的通货膨胀，将使企业的资金需求不断膨胀，资金供应容易出现短缺。货币性资金不断贬值，实物性资产相对升值，资本成本不断提高。这样。将给企业债务融资带来许多隐患。如果决策不当，将会带来较大的财务风险。
三 中小企业财务风险的防范和控制
由于中小企业在资金、人才和管理等方面的相对弱势，其财务风险防范和控制难度更大，要有针对性地采取一些防范和控制措施。
（一） 认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业的适应能力和应变能力
财务管理宏观环境的变化对企业来讲，是难以预见和无法改变的，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就束手无策。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理办法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，控制因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。
（二） 提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险
财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方
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