调，小百姓倚赖投资以期退休之道，在于“工作，儲蓄，投資”，工作非但为个人及家庭提供源源不绝之现金流，令投资组合可以对抗任何波动而得以安心生活，同时也是个人与社会互动，与时俱进之渠道，所以笔者极其反对放弃专业工作，单倚投资为生。除非投资组合中之可预算分红派息收入，已经远超越工薪所得甚多。每年坐等派息，已经可满足家庭开支需要。才可安心退休。因此，笔者之投资组合，极其强调分红派息收入。假设工薪收入及支出不变，公司业绩增长，带来分红增加，转手买入公司股票股权，长期积累，便能加快发挥复式效应。这正是西格尔教授在《投资者的未来》中所强调的，分红是熊市的保护器，牛市的加速器。
12、【关注经济环境】如果投资是长期持有，那么，为什么要去分析经济环境大气候呢？其关键在于，投资一样看大气候，经济增长，并不必然带来指数狂升。一个典型例子是Dow指数，从1966年-1982年，16年，只升了一点。而1983-1999年，则升了12倍。投资要有好收成，便需和农民监察气候，照看作物一样。而不能盲目种植，守株待兔。投资市场，每天都有各种各样的信息冒出，要在各种信息中，分析出对经济的判断，需要投资者进行系统性的知识学习，并对经济体系、金融体系之运行有一定认识。而在全球化今天，更需要有广博知识，这是投资者所必须努力学习之所在。如果经济环境非常恶劣，单靠管理层，也未必能够应付。因此，投资者必须对经济环境和管理层之互动，有深刻认识，才能决定投资筹码之去留。
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13、【负利率下的投资策略】考虑到现今负利率的情况将在未来数年继续维持，因此，笔者仍然继续大比例持有股票，而依赖“工薪收入+分红”抵抗熊市之现金流需求，并在有积余的同时，继续买入，而不理会大市将跌到多少点，于何时结束。投资策略上，不考虑任何现金或者债券，并不断用分红买入股票，继续长期持有，直至美国反手大幅度持续加息，才做下一步观察。
14、【锚理论的谬误】在股价从一个山峰走向另一个山峰的过程中，有意义的是买入点和卖出点的差距，以及中间收取的现金派息，而期间的波动，是投资者必须承受的，并不需以某一点为计算并作为参照系。这便是投资心理学所指出的，锚理论的谬误—-以某一高点或者低点为锚来评价一只股票的贵贱，从而决定投资策略。
这也是常见大多数用来讨论投资策略时，作为证据的例子中明显的错误之一，因为，投资者基本上，逃不过绝大多数的顶，也抄不到绝大多数的底，特别是类似香港市场等没有涨跌幅限制，在数日间直插v型底而又返回原先价位时，中间的波动，被用来计算贝塔值并用做衡量风险的基准，实际上是毫无意义的。
15、【波动的相对性】罗纳德·穆伦坎普(Ronnald Muhlenkamp)在他的《财富之路》中明确指出的，当所选择的数据，不是日线，而是周线甚至月线或者年线时，波动的幅度缩小了，贝塔系数随之减小，投资组合理论CAPM所谓的风险变小了。公司没有变化的情况下，所谓
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的风险，随着选择的数据而变化。如果那数日投资者外出或者沉睡，那么，风险还有意义吗？
16、【买入点与卖出点是关键】Ron认为，真正的风险，是购买力随通货膨胀的丧失，而不是波动。笔者以为，在一个连许多如和记、安然、雷曼、AIG等庞然大物都可以随时宣布破产倒闭，令到投资者血本无归的市场上，真正有意义的问题，是何时该买入，何时该卖出。在这个过程中，需要考虑的问题，一是评估公司的业务和经营，二才是估值及随之而来的股票价格问题。这对于充斥着各种ST公司的新兴市场投资者同样适用。
17、【投资者的功课】全球化进程自17世纪加速以来，股票这一投资工具的出现，使民众可以通过契约持有股票，获得所代表公司一部分的剩余索取权。而资本主义精神的特质，是创造性破坏，其结果，是一些公司过眼云烟，一些公司则基业常青。因此，一旦买入公司股票，作为公司股东的小投资者，所遵循的投资之道，应该是全面理解公司所经营的生意，理解公司管理层的经营之道，通过财务报表分析及技巧，监察公司现金流是否源源不绝，可以抵御各种意外风险，考察每一轮回之后，经营者是否获得更多可以收入现金的土地及资产，在竞争中形成相对优势并进一步发挥成绝对优势，由此，投资者应预先根据个人实际情况，评估公司基础情况，再制定投资策略，在价格错配时买入，耐心持有，然后耐心伴随公司成长，直到市场过度高估才卖出，方是投资之道。投资者所应该着手学习的知识，是去理解经
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商之道，学习如何分辨出决定性战役，而非每天死盯股票机的行情，来得到市场对于公司的短暂评价。
18、【是否永远不卖】笔者明确反对“盲目买入，死抱不放”，特别是由但总但斌所发挥的，“好公司不问价买入而终身持有”，甚至买入后，埋入坟墓长眠便可以致富的方法。其原因是经济环境有变化，公司会老化，资本主义的竞争，创造性破坏，千变万化，各种意外随时可能发生，就如出发远航寻宝的泰坦尼克号，也可能沉没一样，无人可事先准确计算出长期下某一博弈的结果。公司股价每年按照复利增长的前提，是公司的每股利润，在不需要投资者追加新的资本金的情况下，可以保持同样的增长，而且，最终市场同样给予合理的估值倍数时才可能实现。
19、【考察企业】投资者只能不断用滚动式的方法，去评估公司价值及投资策略。而首要，是观察企业面对经济环境的经营策略，考察经过数个循环之后，企业是否能够利用经济大环境，在环境适宜，银根宽松时，适时而动，扩张发展，而在经济收缩时，能够稳守住现金流来保持企业正常运转，而不至于被银行和供应商逼债而倒闭。这就是企业与企业之间不同的赚钱能力的形式之一。长期下，体现的是管理层的战略，而非战术。这种一种赚钱能力的差别会最终体现在企业会计年报的长期盈利及资产、规模的数据之中。
20、【读年报及分析师技能】企业的年报，是企业管理层用来披露给股东，债主等相关人士阅读参考的，所以，投资者可以通过阅读，比
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