股票的特征

1、收益性：是股票最基本的特征，两个来源：公司的红利和股息大小取决于公司的经营状况和盈利水平；股票流通中的差价收入，又称资本利得。

2、风险性：持有股票可能产生的经济利益损失特性。股票的风险和利益不仅并存，而且对称。

3、流动性：股票具有非偿还性但可以转让，因此有很强的流动性。股票可自由地交易，由于其流动性高的特点，在会计上又称为流动资产。

4、永久性：股票所载明的权利始终有效，与股份公司的持续期相关联。对股东而言，是长期投资，对公司而言，是稳定的自有资本。

5、参与性：股东参与公司的重大决策的特征，股东通过出席股东大会，选举公司董事会来实现参与性。

股票的分类

按股东控制权和剩余求偿权组合的不同分为：普通股和优先股。

(1、普通股：最常见的股票，持有者享有股东最基本的权利义务，其权利大小随公司盈利水平的高低变化，股东在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，相应地风险也高。

普通股股东的权利

公司重大决策的参与权——参加股东大会；公司盈余和剩余资产的分配权；其他权利：优先认股权；

优先认股权：股份公司增发新股时，原股东按持股比例以低于市价的价格优先认购新股的权利。目的是保证股东的持股比例、利益和持股价值。

(2、优先股：与普通股票相比，股东在权利义务中附加某些特别的条件：股息固定，股东权利受到一定限制，在公司盈利和剩余财产的分配上优先于普通股东。

就权利而言，优先股具有的权利与普通股具有的基本权利不同，有些权利是优先的，这是指分配权利；有些权利受到限制，如投票表决权等。

优先股的意义

对公司而言，一是可以获取长期稳定的公司股本；同时因为其股息固定，又可以减轻利润分配的负担。二是由于股东无表决权，这样可以减少公司经营决策权的改变和分散。

对投资者而言，从积极意义上讲，收入稳定，而且在清偿财产时顺序也靠前，安全性高；从消极意义上讲，在公司利润高时，不能获得利润分配，收入会低于普通股东。

优先股的特征

股息固定：股息在发行股票时就预先确定，与公司的经营状况和盈利水平无关。

股息分配优先：股息支付发生在普通股票之前。对公司盈利先支付债权人的本金和利息；其次才是优先股东股息；最后是普通股东股息

剩余资产分配优先：公司破产清算时，对剩余财产的分配处在债权人和普通股东之间

一般无表决权：一般情况下不行使表决权，只有在涉及到股东权益的议案时才能行使表决

权

2、债券

债券是债务人签发的，用来表明债权债务关系，证明债权人有按约定的条件取得固定利息和收回本金的权利凭证。包括公司债券、政府债券和金融债券三类。

（1）公司债券：企业向外筹集资金而发行的一种债务凭证；企业在指定的时间必须按票面规定还本付息。 （2）政府债券

是指政府以债务人身份为筹措预算资金而发行的债务凭证。

政府债券是国家的信用工具，包括国家公债、国库券和地方公债。 特点：风险较小，被称为“金边债券”。

目的：弥补财政预算赤字或进行基础设施的建设。 （3）金融债券

金融债券：由银行及其他金融机构为筹集资金而发行的债务凭证。

债券的特征 1、偿还性

到偿还期限还本付息，债权债务关系随之结束，而股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的，另外，英美国家历史上发行过无期公债或永久性公债 2、流动性

持有者的转让，取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值损失 3、安全性

收益相对稳定，不但可以转换为货币，而且有稳定的转让价格。

债券投资风险来自三个方面：债务人破产不能全部收回债券本息；市场利率上升导致债券价格下降所遭受的损失；通货膨胀，实际利息收入下降面临的风险。 4、收益性

获得相对稳定的利息收入以及转让差价

股票与债券的比较

（一）相同点：有价证券、筹措资金的手段、收益率相互影响 （二）不同点：

1、权利不同：前者所有权，参与公司经营管理的权利；后者债权，没有参与经营管理的权利。

2、发行目的不同：前者是股份公司筹集自有资本的需要，所筹资金列入公司资本；后者是追加资金的需要，所筹资金列入公司负债。

3、发行者不同：前者股份有限公司；后者任何有预期收益的机构和单位。

4、期限不同：前者是不能偿还的，没有到期日，股东把资本交给公司后，资本即归公司支配，非到停业清理或解散，资本是不能退还给股东的，因此是一种无期投资，或称永久性投资。后者有到期日，期满时债务人必须按时归还本金，因此是一种有期投资。

5、收益不同：前者一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利则不得；后者在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。 6、投资风险不同：股票风险大于债券

第一，从报酬支付顺序上看，债券优于股票。因为债券利息是公司的固定支出，属于费用范围，在上缴所得税之前支付；股票的股息红利要看公司经营的盈亏而定，多盈多分，亏损可以不分，股利要在税后盈利中支付，而且支付顺序列在债券利息支付和上缴所得税之后。

第二，倘若公司破产，清算资产有余额偿还时，债券偿付在前，股票偿付在后。

第三，债券因利率固定，期限固定，市场价格较稳定，投机性很小。而股票无固定的期限和利率，受各种宏微观因素的影响，市场价格波动频繁，时长时跌，投机性很强。

3、证券投资基金 定义：通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

证券投资基金当事人：基金份额持有人、基金管理人和基金托管人

基金当事人之间的关系

1、持有人与管理人：委托人、受益人与受托人的关系

2、管理人与托管人：在我国平行受托的关系，即基金管理人和基金托管人受基金持有人的委托，分别履行基金管理和基金托管的职责。这种相互制衡的运行机制，有利于保证基金财产的安全和基金运用的高效。

3、持有人与托管人：委托与受托之间的关系

证券投资基金的特点

1、集合投资：吸收社会资金；获得规模效应

2、分散风险：由于基金资金雄厚，可进行多元化投资组合而分散风险。一方面借助资金庞大和投资者众多，使每个投资者面临的风险变小；另一方面是利用不同投资对象的互补性降低风险

3、专业理财：利用社会分工，减少决策失误

证券投资基金的分类

按照组织形式：公司型基金和契约型基金 1、公司型基金定义和特点

定义：以股份公司的形态出现，通过发行股份筹集资金，通过认购股份成为公司的股东，依照持有的股份享有投资收益

特点一，设立程序类似于一般股份公司，不同的是其管理委托专业的财务顾问和管理公司来经营与管理

特点二，主要投资于有价证券的投资机构。

2、契约型基金定义

定义：投资者、管理人、托管人作为基金当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金。

按运作方式：封闭式基金和开放式基金 1、封闭式基金和开放式基金定义

封闭式基金：基金的发起人在设立基金时限制了基金单位的定额，筹集到这个总额后即进行封闭，宣告基金成立，在一定期限内不再接受新的投资

开放式基金：发起人在设立基金时的基金总数不固定，投资者可根据需要减少（要求按现期净资产值扣除手续费后赎回股份）或增加股份。开放式基金要求保留一定比例的现金，满足投资者变现的要求

2、封闭式基金和开放式基金的区别

①期限不同：前者一般有一个固定的存续期；后者一般是无期限的

②发行规模限制：前者招募说明书中明确了基金规模，在封闭期内不经过法定程序认可，不得增减；后者没有规模限制，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。

③交易场所：封闭式基金份额固定，在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易；开放式基金投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请。

④交易方式：封闭式基金交易所交易，不能赎回；开放式基金发行结束后一定时期（一般为 3 个月）可自由赎回和增加

⑤交易价格的计算标准：封闭式基金受市场供求关系的影响；开放式基金与基金的净资产值相关

⑥基金份额资产净值公布时间：前者一周或更长；后者每个交易日

⑦投资策略：封闭式基金份额固定，没有赎回压力，可完全根据预先设计的投资计划进行长期投资和全额投资。

（三）按照投资标的不同：债券基金、股票基金、货币市场基金和混合基金 1、债券基金是以债券为主要投资对象的基金，收益受市场利率的影响大（反向运动）80% 。 2、股票基金以股票为主要投资对象的基金，追求资本利得和长期资本增值。60% 。股票基金的优点：可选择多种风险型股票，克服区域性投资限制，变现性强；流动性强由于股票基金对证券市场的影响大，各国对股票基金的监管很严格

3、货币市场基金：以银行短期存款、国库券、银行承兑票据以及商业票据等金融工具为投资对象的基金，收益与市场利率变动一致

4、混合基金：同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡。

（四）根据投资目标的差异：成长型基金、收入型基金和平衡型基金

1、成长型：追求基金资产的长期增值；投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司 2、收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。主要有大盘蓝筹股、公司债、政府债券等。

3、平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性。

证券投资基金与股票、债券的区别

1、反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东；债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证，投资着购买债券后就成为公司的债权人；基金反映的则是一种信托关系，是一种受益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。 2、所筹资金的投向不同 股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投资实业领域；而基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品