改善环境、提高人民生活等方面的效益。

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案例6 中联海运上市基础条件诊断和提升方案

一、有关企业上市的观点

美图创始人兼CEO吴欣鸿曾说过：“能上市尽量上市，哪怕现在行情不太好，因为上市后格局会更大”。在市场经济的推动下，企业经营要的是更强的市场竞争力、更广阔的市场空间，世界知名大企业中很多是通过上市的方式实现了规模的裂变，从而跨入大型企业的行列。从1991年上海证券交易所“老八股”开始，至今约有3500家上市公司。

对于一个企业整体发展历程来讲，产品运营只是资本原始积累的初级阶段，在企业发展壮大后，上市或许对企业的持续发展来讲是一条不二之路，如果能够成功上市更能突显出企业发展的成就，使企业有希望获得跳跃性发展。企业上市能够使企业变成受社会关注的公众公司，企业会获得更好的发展机遇，并且由于受到严格的监管，企业在治理方面也会更加规范。另外，企业上市使企业获得了直接融资渠道，企业可以通过资本市场获得更多的资金，促进企业更快发展。

很多人误认为缺钱的公司才上市，不缺钱的公司没有必要上市。其实并不是，企业上市后会给企业带来极大的益处。公司股票有一个流通的市场，股东可以自由买卖股票，收回创业投资并获得回报，上市为公司股东的套现提供了极好的机会，也为风险资本的退出建立了顺畅的渠道，更容易吸引风险投资者进入，上市后公司的价值将得到极大的提升。同时，上市对于激发员工工作热情也十分有利，必要时公司可以采用股权激励的方式，吸纳和留住更多的优秀人才，可以激发员工的工作热情。长远来讲，上市可以使公司形象大为改善、知名度大为提升、信誉与竞争力增强，扩大公司的影响力，获得社会对企业的信任。另外，上市有利于公司用股票而非现金进行收购与兼并，增加公司与市场合作的机会。另一方面，上市会增加企业的维护成本。公司在上市后要设立独立董事、独立监事，要在媒体披露信息，会增加广告费、审计费等一些成本。管理层对上市公司的管理压力也会增加。股民对业绩和回报有一定的要求，如果经营不佳，业绩下降，公司股票会遭到投资者冷遇，甚至有退市的可能性。大股东在公司上市后的约束力会增加。上市后股东增多，对大股东的约束力也增多。大股东不能再搞“一言堂”，企业重大经营决策需要履行一定的程序，必须尊重小股东的权利，这样有可能失

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去部分作为私人企业所享受的经营灵活性。另外，上市公司的透明度很高。从大的方面看，提高透明度并非坏事，但有时主营业务、市场策略和财务等方面的信息披露会对竞争对手有利。 二、安徽中联海运公司基本情况

安徽中联海运公司（以下简称：中联海运）的前身为马鞍山中联海运有限公司，股东为K先生、H先生和R先生等，注册资本8360万元。2011年12月21日，A公司、B公司以增资方式向中联海运分别注入现金15706.4万元和1266.60万元，取得中联海运62%和5%的股权，马鞍山中联海运有限公司注册资本变更为25333万元。

2014年12月16日，中联海运个人股东K先生、H先生和R先生将其持有的中联海运的股权转给C公司，至此，马鞍山中联海运有限公司的股东变更为A公司、B公司和C公司，各股东方持股比例分别为：62%、5%和33%。同时，公司更名为安徽中联海运有限公司。中联海运主要从事国内沿海、长江、内河运输的航运业务。2018年自有运力已经达到25万吨，通过合作外协一批江海运输、长江运输、内河运输的船舶，形成江、海运力规模超过30万吨以上。

表6-1 中联海运股权结构和股东出资

股东姓名或名称 A公司 B公司 C公司 认缴情况 出资方式 出资额（万元） 股权比例 货币 货币 净资产 15706.4 1266.6 8360 25333 62% 5% 33% 100%

三、中联海运上市决策和可选路径

随着国内企业掀起新一轮上市热潮，中联海运作为一家专业的航运公司，也有强烈的上市意愿，这条“上市路 ”该如何走，成为摆在公司领导层面前首要的问题。

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股东 出资时间 性质 国有 国有 民营 100% 2011年12月21日 2011年12月21日 2011年11月10日 合计 表6-2 中联海运2013-2017年度、2018年上半年经营数据 年度 2013 2014 2015 2016 2017 2018.1-6

公司上市要求通常包括以下几方面的内容：公众持股量、股东数目及至少公布若干年的财务报表等。中联海运上市前需要进行清产核资和股份制改制，根据股本和发行量可选路径有上海证券交易所、深圳证券交易所、香港联合交易所上市。不同的证券交易所对企业上市也会有个别不同的要求，比如上海证券交易所只有主板上市，而深圳证券交易所分为主板、中小板、创业板，当前发行数量在8000万股以上的企业去上海证券交易所上市，央企、国企等大公司主要是在上海证券交易所上市，发行数量在5000万股以下的企业一律在深圳证券交易所上市，深圳证券交易所主要是中小型企业，发行数量在5000万到8000万股之间的企业上市地点可以自己决定，不同的上市地点会有不同的规则。同时，中联海运也需要考虑到上市后如何维护企业经营成本、管理层如何对上市公司进行管理、合理安排股民对回报的要求、企业如何进行高效决策、缓解员工流失或劳资纠纷对上市公司的影响等问题。

上市之路漫漫，对于中联海运上市的可行性分析和上市路径，一定要谋定而后行，立足于公司实际情况，并结合上海证券交易所、深圳证券交易所、香港联合交易所上市条件，得出对公司的上市基础条件诊断和提升方案。

净资产（亿元） 2.6 2.7 2.8 2.8 2.8 2.8 营业收入（亿元） 营业利润（万元） 1.4 1.6 1.4 1.2 1.5 1.4 390 680 960 630 3140 2930 34