2 伊利股份有限公司基本概况及财务报表分析 非流动资产： 可供出售

13,351,088.00 7,409,296.00 5,941,792.00

金融资产 长期股权投资 386,835,644.47 515,972,399.82 -129,136,755.35 固定资产 5,109,208,919.26 5,007,185,518.62 102,023,400.64 在建工程 226,579,839.09 258,200,327.58 -31,620,488.49 工程物资 1,235,042.74 1,587,051.11 -352,008.37 固定资产清理 15,430.64 479,839.99 -464,409.35 生产性生物资产 87,290,324.96 50,751,016.38 36,539,308.58 无形资产 265,229,690.82 224,722,577.91 40,507,112.91 长期待摊费用 1,932,849.87 10,247,118.44 -8,314,268.57 递延所得税资产 229,179,393.77 286,070,975.29 -56,891,581.52 非流动资产合计 6,320,858,223.62 6,362,626,121.14 -41,767,897.52 资产总计 13,152,143,646.51 11,780,488,935.08 1,371,654,711.43 净利润 665,268,328.23 -1,736,710,918.87 2,401,979,247.1 总资产利润率 5.06% -14.74% 19.80%

80.19% -25.03%

2.04% -12.25% -22.18% -96.78% 72.00% 18.03% -81.14% -19.89% -0.66% 11.64% 138.31% 134.33%

2013年，内蒙古伊利实业集团股份有限公司总资产为13,152,143,646.51元，比上年同期增加了1,371,654,711.43元，增加了11.64%；其中流动资产为6,831,285,422.89元，占资产总量的51.94%，同比增加26.09%，非流动资产为6,320,858,223.62元，占资产总量的48.06%，同比减少0.66%。

流动资产中，预付款项的增加幅度最大，增加了100.33%，货币资金增加了48.26%；非流动资产中，固定资产清理变动幅度最大，同比减少了96.78%，长期待摊费用减少了81.14%。

由此可见，企业流动资产与上一期比增幅不小，而非流动资产较上期略有下降，总资产有所增长；从比重的变动看，企业流动资产比重超过非流动资产，企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看，资产总额增加、净利润大幅增加，净利润增加幅度远远大于总资产的增加幅度，说明新增利润并不是由资产的增加带来的。2013年总资产利润率较2012年大幅度增加，增加速度与净利润同步。

2.2.2 利润表分析

（1）垂直分析

项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失

表2-2 伊利公司利润表 （金额单位：亿）

2013 占比 2012 占比 24,323,547,500 15,778,073,723 141,083,082.44 4,182,252,243.54 1,104,331,179.90 22,402,706 23,698,649.11

100.00% 84.64% 0.35% 10.51% 2.78% -0.10% 0.06%

21,658,590,273 15,849,142,906 38,550,412.56 4,118,866,326.29 834,884,611.58 14,454,502 42,255,272.18

100.00% 84.53% 0.12% 12.56% 2.55% -0.07% 0.13%

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东北林业大学本科毕业论文 加：公允价值变动收益 (损失以“-”号

填列） 投资收益(损失以“-”号填列) 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处

置净损失 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益： (一)基本每股收益 (二)稀释每股收益 六、其他综合损失

15,125,116 1.49% 20,014,446 1.30%

525,713.20 665,413,562 257,073,572.15 5,392,012.55 2,607,835.13 811,876,850 146,608,522 647,659,707

-2,906,211.20

0.00% 3.26% 0.65% 0.01% 0.01% 3.89% 0.31% 3.58% -0.01% 3.57%

1,627,442.85 -2,050,011,863 166,366,688.07 30,383,696.16 3,483,420.38 -1,955,643,360 -218,932,441 -1,687,447,567

3,727,066.40 648,748,277.42

0.00% 1.49% 0.51% 0.09% 0.01% 1.91% -0.06% 1.97% 0.01% 1.98%

七、综合收益总额 1,420,573,418.77

通过表格分析得出2013年利润总额增加率为3.89%增长幅度不是很大，还有很大提升空间。2013年销售费用降低了2.05%，2013年管理费用增加率为2.78%。2013净利润增加了3.58%。从2013年利润垂直分析可以看出近两年的利润表结构总额总体不大，主要是销售费用的相对比重减少，从而引起利润总额和净利润的相对比重增加。

2.2.3 现金流量表分析

1趋势分析 ①总体分析

表2-3 现金流量表重要数据节选 （金额单位：亿）

项目

经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量

2013年 202,883.00 -71,542.00 -9814

2012年 18258 -90958 171500

增减额 91% -27% 1848%

内蒙古伊利实业年度现金流量构成变化如上图所示，经营活动产生的现金净流量13年较12年上升了91%，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的其他经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金净流量13年较12年上升了-27%，主要是

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2 伊利股份有限公司基本概况及财务报表分析 由于收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。筹资活动产生的现金净流量13年较12年下降了1848%，正如前面所述，内蒙古伊利实业正处在成熟阶段，其正在增加科研力度，开发新产品，防止市场萎缩，防止衰退阶段的到来。

②现金流量创造能力分析

表2-4 现金流量重要比率 年份 全部资金现金回收率 净收益营运指数 营业收入收现比率 2013年 6.7200 0 2.9800 2012年 7.6400 2.4014 4.0100 2011年 1.5400 -0.1440 0.8400

图2-1 净收益营运指数柱状图

图2-2 营业收入收现比率图

全部资金现金回收率=（经营活动现金净流量/全部资产）*100%，它反映的是单位资产产生现金的能力。虽然由图表可知2011至2013的三年中该比率整体上是增长的，但是，由于不是所有的资产都是经营性资产，也不是所有的经营性资产都能在当期投入使用，故此比率不应当作为评判企业资产产生现金能力的唯一标准。

净收益营运指数,是指经营净收益与全部净收益的比值。通过与该指标的历史指标比较和行业平均指标比较,可以考察一个公司的收益质量情况。2011年，伊利公司净收益营运指数小于1且为负，说明当年的经营活动发生了损失，收益是负的。2013年，该指数为0，说明取得的收益尚没有实现为现金，而是停留在实物或债权形态。实物或债权资产的风险大于现金（因为应收帐款是否足额变现是不确定的，存货也有贬值的风险），所以伊利的收益质量在当时并不乐观。营业收入收现比率与净收益营运指数所处的情况类似，在此不作过多讨论。

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东北林业大学本科毕业论文 3 伊利股份有限公司财务管理中存在的问题

3.1 盈利能力问题

盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力是利润相对于一定的资源投入、一定的收入。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测[4]。

净利润(亿元)

营业收入(亿元)

营业收入净利率

表3-1 盈利能力重要指标 2013 2012年 6.47 243.23 2.66%

-16.87 216.59 -3.99%

2011年 -0.21 193.60 -0.12%

2010年 3.45 163.39 2.11%

图3-1 营业收入利润柱状图

如图表所示，伊利集团在2011年营业收入净利率为2.11%，此年度公司液体乳的销

量接近280万吨，销量较去年同期增长40%以上，这是促进公司主营业务收入保持较快增长的主要原因。公司上半年加大产品结构调整力度，不断推出各种新品，上半年公司乳饮料和酸奶的增长均较快，乳饮料增长在50%以上，市场占有率达到22.5%；酸奶的销量增长在 100%以上，因此带来公司净利率的较快增长。由于奶源等成本的上涨，导致公司主营业务成本上涨较快。上半年主营业务成本为58.24亿元，较去年同期增长47.5%，增速快于主营业务收入的增长。同时终端市场的价格战依旧激烈，两项综合使得公司的毛利率继续下降，液体乳及乳制品的毛利率达27.00%，较去年同期下降3.80个百分点。

在此之后，2012年伊利出现了净利润为负，虽然其前三个季度实现了净利润3.3亿元，但由于实施股票期权激励计划，计入成本的期权公允价值只是一个会计符号，影响了财务报表的盈利数据。

综合分析，我们将2012年伊利集团营业收入净利率为负归结为以下三方面原因： （1）5000万股票期权计入成本费用

在公告中，伊利股份表明因公司实施股票期权激励计划，依据《企业会计准则第11号―――股份支付》的相关规定，计算权益工具当期应确认成本费用，导致公司2011度财报净利润将出现亏损。但在剔除股票期权会计处理后，该公司去年的财报净利润没有重大波动。

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