附录一

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燕 山 大 学

本科毕业论文--开题报告

课题名称：浅谈房地产业筹资风险防范与控制 学院（系）： 里仁学院经济管理系 年级专业： 08级会计学 学生姓名： 张亚琳 指导教师： 陈晶璞 完成日期： 2012年3月25日

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附录一

一、 本课题国内外研究动态综述

（一）国外研究动态

风险研究起源于德国，形成并发展于美国。上世纪二十年代的美国经济学家认为风险是可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。1963年，美国出版的《保险手册》刊登了 《企业的风险管理》一文，引起了欧洲各国的普遍重视。以后,对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，风险管理也成了企业管理科学中一门独立学科。但对筹资风险的相关研究主要是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授筹资风险管理课程，并把筹资风险管理贯穿于各门经济类课程中。英国也建立了工商企业风险管理部门和保险协会、特许保险学会。在现代西方发达国家，筹资风险管理已成为企业中专业性、技术性较强的经济管理部门。

在亚洲，日本于20世纪80年代末和20世纪90年代初,开始研究企业风险管理问题，日本学者武井勋（1978）归纳风险定义应具有三个基本因素：客观性、可预算性与不确定性的差异性。并且，日本的一些大学也开设了筹资风险管理课程。1986年10月，在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会表明，筹资风险管理运动已经走向全球，成为一种国际性运动。

卡伦·A·霍契（2005）提出了筹资风险产生的原因，筹资风险的来源，什么是筹资风险及风险管理办法。他认为筹资风险的本质在于通过对筹资风险的认识和研究对筹资进行风险管理，以达到控制筹资风险的目的[1]。

埃里克·班克斯（2011）在《流动性风险——企业资产管理和筹资风险》一书中将筹资风险认定为一种流动风险，指出流动性风险是指由于缺乏获取现金及现金等价物而招致损失的风险，是由于不能在经济上比较合理地进行筹资，而招致损失的风险。从根本上讲，流动性风险是为了得到现金保障而可能带来经济损失的风险，而现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的[2]。

（二）国内研究动态；

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我国筹资风险的相关研究，是从20世纪80年代末和 20世纪90年代初开始的。台湾和香港学者先后对筹资风险管理进行了理论研究和实践应用。台湾学者宋明哲先生（1984）出版的《风险管理》专著，香港保险总会（1993）出版的《风险管理》手册，均阐述了筹资风险的有关理论。大陆学者佘廉出版了《企业避入陷阱技巧》和《企业逆境管理》，开始从理论体系上考虑企业逆境管理问题。向德伟博士（1994）全面细致的分析了筹资风险产生的原因，认为“筹资风险是一种微观的风险，是企业经营风险的集中体现”“企业筹资风险，按照筹资风险活动的内容来划分，包括筹资风险、投资风险、资金回收风险和受益分配风险四项”，为企业筹资风险理论向更深一层推进奠定了基础。

进入21世纪后，我国各位学者纷纷提出了自己对于筹资风险的认识。 何丽萍（2008）通过对企业负债筹资的风险研究认为主要的防范措施还是提高风险意识，建立最有利的资本结构，保持企业的盈利能力。得出结论：适度的负债经营带来的财务杠杆收益, 更有利于提高企业的经营效益,增强企业市场竞争力[3]。

李各梅（2009）在《浅谈企业筹资风险的防范》中研究了企业筹资风险的防范的各种方法，提出了转移风险，认为为了降低企业的筹资风险可以适当的采用专业化合作和购买保险的方式来稳定企业的资金结构，以缓解企业的筹资风险[4]。

杨玉才（2009）认为人才的作用很重要，指出要吸收大量符合国际标准的复合型高级财务管理人才。得出结论:财务人员的素质高低对企业筹资风险的防范有很大的作用，财务人员应不断学习财会新知识，提高自身业务素质增强参与经济决策和经济活动分析的能力，能够透过经济活动现象看本质，及时准确捕捉财务风险的信号并向管理者进行反馈并积极采取措施进行防范和规避，而不是消极等待[5]。

薛杰远（2010）在《关于中小企业筹资风险防范方面的几点分析》对合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备做了详细说明，指出：要准确筹资预算合理安排企业收支，创造良好的融资条件，扩宽筹资渠道，这样才能有效的防范筹资风险[6]。

李慧淼（2010）通过对企业筹资风险事前、事中和事后的相关控制措施的研究，得出结论：企业对于财务风险和风险危机要有清醒的认识，要有监测风险的机制和应付化解的措施[7]。

徐新（2011）通过对企业筹资的主要方式的研究，得出结论：目前企业

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资金规模不合理，没有有效的利用商业信用。商业信用是可以有效的拖延企业资金的支出时间，使企业的流动资金充分利用，合理使用商业信用是降低筹资风险的手段[8]。

陈伟（2011）在《筹资风险的形成与防范》指出企业生存发展仅通过自身的积累资金是远远不够的，只有筹资方式多元化才能保证企业资金的流动性。他认为当今社会要提高企业管理人员的风险意识，合理安排筹资期限，增加资产的流动性，同时研究利率走势，合理安排筹资[9] 。

高聚辉（2012）对近年房地产宏观调控政策回顾与思考，指出由于房地产是资金高度密集的企业，在开发和消费过程中离不开筹资支持。通过国家2007-2012年2月存款准备金率的调整，他认为：存款准备金率的调整，会影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。对于房地产市场而言，存款准备金率的上调意味着银行可贷资金问题的减少会导致银行房贷收紧[10]。

二、 选题的依据和意义

房地产企业属于资金密集型企业，行业的特殊性决定了企业的发展需要大量的资金支持。筹资活动是生产经营活动的一个重要组成部分。几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不借助其他外部资金的支持就能满足资金需要的。然而，筹集资金在为企业带来杠杆效应，增加股东收益的同时，也增加了企业的筹资风险，而较大的筹资风险甚至可能导致企业生命的终止。一般房地产企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都是不断变动的，具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以使企业的资金利润率高于借款利息率，加以达到实现企业经营目标的目的，但在市场经济条件下，由于国家宏观政策的不断调整，房产市场行情的瞬息万变，房地产企业之间的竞争日益激烈，任何一种因素的变动都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。因此，控制资本结构，防范和降低筹资风险，正视风险与对策的研究就变得尤为

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