有确定疗效的药品，很多产品面临被淘汰出局的命运。2017 年一季度医药行业整体的毛利率是 30.5%，行业中的三大费用略降，整体的销售费用率是 12.5%，管理费用率是 6.6%，财务费用率是 1%。

1、化学原料药

在行业的细分领域，随着 2016 年下半年价格回落，今年一季度化学原料药板块收入增速放缓，整体营业收入增速为 13.9%，整体毛利率为 31.8%，较 2016 年的 36.0% 有所下滑。

2、化学药制剂

化药制剂公司的营业收入增速均呈上升趋势，增速为 14.1%，呈现小幅攀升趋势。在生增长基本稳定的态势下，前些年外延扩的并表效应增强，使得行业整体的收入规模增长加快。同时，行业整体毛利率水平稳定中略有提升，板块的毛利率为 46.1%。考虑到目前两票制和营改增政策的大力推进，2017 年化药制剂板块的收入增速受将大幅提升。

3、生物制品

生物制品部冰火两重天。生物制品板块包括重组基因药物、血制品、疫苗等差异较大的领域。重组基因药物板块方面，胰岛素、生长激素仍处于 20%-30% 的高速增长期，干扰素、部分多科室用药则面临增长压

力。血制品 2015 年放开价格管控后，业绩在 2016 年招标中兑现，疫苗行业多数企业营收和利润下滑。

4、医药商业

医药商业行业集中度快速提升，净利润维持在 20%-30% 的高增速。医药流通的批发端受益于两票制，高值耗材、IVD 等专科经销商也在通过打包等方式快速淘汰及并购小型企业，零售市场连锁化率提高，营收增长高于行业增速。

5、医疗服务

医疗服务行业处于蓬勃发展的成长期，营收规模持续高速增长。由于 A 股医疗服务标的较少，不少公司属于跨行业经营，医疗服务在其收入中占比较低，仅有眼科、口腔、体检等领域共 9 家公司属于真正的医疗服务公司。这些公司的整体收入增速为 45.7%。

六、国生物医药行业存在问题

1、从公司层面上看

1.1、小散乱现象突出，缺乏医药航母。

2013 年，我国医药工业百强企业主营业务收入占全行业的比重只有 45.1%，销售收入超过 200 亿元的企业只有 4 家，销售收入 100 亿～200 亿元的企业 11 家，50 亿～100 亿元的企业 14 家，9 亿～50 亿元的企业 75 家，我国医药企业虽然数量多但是规模偏小。而强生 2013 年的营业收入达 713 亿美元；罗氏 467.8 亿瑞郎（约合 522.2 亿美元），兰素史克 265 亿英镑，与这些跨国药企业相比，我国缺乏医药航母，难以和跨国药企分庭抗礼。

从商业企业的市场份额来看，也存在很大的差距。2012 年，我国前三甲医药商业份额占比不到 30%，前十大医药商业公司占比不到 45%；而美国排名前三的公司占据近 90% 的份额，由此看来，我国医药商业的集中度也比较低。

直接参与国际竞争的外贸企业也是如此。2013 年，我国 3 万多家医药出口企业中，出口额超过 1000 万美元的仅 935 家，占比 3%；超过 1 亿美元的企业 41 家，超过 2 亿美元的企业 15 家，超过 3 亿美元的企业 6 家，最大的出口企业出口额也只有 7.84 亿美元，与跨国药企无法在同一水平线上竞争。

1.2、国际化程度低，缺乏跨国药企。

我国绝大部分企业的主要生产基地和市场在国，国际化仅限于向国外出口产品。虽然近几年有少数企业已经在国际化道路上迈出了步伐，但由于缺乏具有自主知识产权的产品，仍然处于为跨国药企提供原料或承接委托加工的阶段，只有极少数企业在国外进行仿制药注册、购买或新建渠道、建立工厂，但是这些企业的海外业务规模非常小，远没有达到国际化企业国际业务的比重指标。一般来说，企业的国际业务达到全部业务的 2/3 以上，才真正可以称为跨国企业。

1.3、品牌意识不强，知名品牌少。

虽然中药方面我国拥有了 \堂 \等耳熟能详的知名品牌，但西药知名品牌甚少。即便曾有一些老的药企在业有不错的影响，但随着医药产业的发展，这些老药企已经明显滞后，站不到产业发展的前沿，品牌价值有限。值得注意的是，我国的一些企业对品牌保护的意识不强，很多知名品牌在国外被抢注，如许多老的中药品牌在印尼被抢注，使我国企业蒙受了很大损失。我国部分企业不重视品牌培育，与我国医药行业进入门槛低、成本低有一定的关系，部分企业存在投机心理，只注重短期效应而不注重品牌培育，使得我国的医药品牌存在很大危机。

2、从产品层面上看

2.1、结构不合理，低端产品比例大。