1.3文献综述
对于互联网理财产品销售对商业银行的影响，主要有两种不同的观点。董潇等（2014）提出余额宝对银行冲击甚微，主要影响在于存款增速回落和负债端压力增大；邱勋、张微娜等（2013）提出余额宝对商业银行造成很大的冲击，活期存款在货币基金长期影响下大幅减小。
对于互联网金融对商业银行贷款的影响，四川银监局课题组（2014）指出互联网融资短期内难以威胁商业银行贷款业务，但长期内可能因互联网快速发展导致信贷模式转变，对商业银行贷款形成直接冲击。四川银监局课题组（2014）指出第三方支付平台一定程度上将影响商业银行存款，分流商业银行储蓄存款。支付宝（含余额宝）等第三方支付平台对商业银行中间业务形成直接挤压。互联网金融将一定程度瓜分商业银行客户资源并通过与中小银行合作冲击现有银行业市场结构
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2，互联网金融发展历程和模式
2.1互联网金融的定义
要分析互联网金融对商业银行的影响，首先要知道互联网金融的定义。目前国内外对互联网金融尚未形成统一的、明确的定义。许多专家、学者、金融大亨对互联网金融都有各自独到的见解，包括谢平、马云、刘强东、马蔚华、马明哲、马化腾等等。而我认为，互联网金融并不是简单的“互联网技术的金融”，而是“基于互联网思想的金融”，技术作为必要支撑。否则可以称之为科技金融或者新技术金融。互联网的概念是超越计算机技术本身的，代表着交互、关联、网络。其中的主语或者核心是参与者，是人，而不是技术。互联网金融是一种新的参与形式，而不是传统金融技术的升级。高效共享、平等自由、信任尊重，是点对点、网格化的共享互联，从而形成信息交互，资源共享，优劣互补，并从这些数据信息中挖掘出价值。在国外，互联网金融被称为“online finance”，就是指人们在线上分享，交流，从事金融活动。然而科技在发展，技术在更新，互联网金融的定义边界也必然会随着时代扩张，每一个新的边界烙下当时的时代印记。
就目前而言，Wiki百科指出互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的融资模式。互联网金融包括三种基本的企业组织形式：网络小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司。当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。
2.2互联网金融的发展历程
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2.2.1美国互联网金融的发展历程
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互联网金融最早诞生于美国上世纪90年代，目前已经非常成熟。网络券商E
trade于1992年成立，创立后不久，就赶上了美国第二波佣金降价潮，并成为美国佣金价格战的先驱。随着E trade的兴起，网络券商行业经历了快速的整合和发展，包括嘉信理财和TD Waterhouse都开始进入网络券商领域。2网络银行
Security First Network Bank于1995年成立，全球第一家网络银行诞生。SFNB在
1995-1998年间，充分发挥网络银行的方便性和安全性，几个月内拥有6000多万美元的存款。但后来由于经营上存在问题，公司一直未获盈利。在1998年被加拿大皇家银行以2000万美元收购了其除技术部门以外的所有部分。在被收购后，SFNB转型为传统银行提供网络银行服务。3网络保险 INSWEB公司1995年2月成立，随后很多保险公司都开始设立自己的网站。网络保险主要第一种通过代理模式，与保险公司业务合作，从而实现网上保险交易并且获得规模经济效益;第二种则为网上直销模式。4网上理财公司包括全球最大的网上理财交易公司嘉信理财、全球使用最广泛的支付工具PayPal，以及全球最大资产管理者之一、传统证券经纪公司转型代表美林。网络基金销售Paypal公司成立于1998年12月，PayPal是eBay旗下公司，它于1999年推出了世界上第一只互联网货币市场基金Paypal货币市场基金，从而完成了电子支付和基金的创新嫁接。Paypal货币市场基金于2007年达到峰值，规模接近10亿美元。到了2008年，金融危机期间，基于宏观金融环境的变化，PayPal货币市场基金收益也直线下跌。美林公司成立于1885年，在2008年被美国银行收购之前曾是美国第三大投资银行，也是全球并购交易顶尖级顾问公司。公司从1999年开始在网上经营业务，推出廉价网上交易，实际上就是对传统服务方式的创新，使得网上交易和传统服务很好融合，进而投资人可以选择最符合个人需求的金融服务。美国主要的P2P借贷平台有Zopa,Prosper和Lending Club。Zopa和Prosper于2005年成立，Lending Club成立于2007
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网络券商指的是证券公司通过互联网建立线上商业模式，从而实现有偿证券投资资讯、网上证券投资顾问、股票网上发行、买卖与推广等多种投资理财服务。
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这种银行没有实际的物理柜台作为支持，一般只有一个办公地址，没有分支机构和营业网点，采用互联网等科技手段与客户建立密切联系，并提供全方位的金融服务。 3
网络保险是通过互联网开展保险产品的销售和服务的行为，包括保险产品的服务信息、网上投保、承保等保险业务。
4 理财者根据自身经济情况，通过网络平台自主选择适合自己的理财方式进行理财。在线理财具有时间掌控灵活、选择范围广、产品更新速度快等特点，相较传统的柜面理财产品，在线理财不受银行或保险公司工作时间的影响，客户可自行了解感兴趣的理财产品和服务，在时间、地域选择上有很大的优势。
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年，截至2013年4月2日，各自促成了4.47亿美元和15.21亿美元的贷款。这几家公司成立之初正好碰上了Web 2.0的兴起和2008年金融危机，前者提供了P2P借贷产生的可能性，后者则是P2P借贷成长的助推器。市场研究机构Gartner预计，2013年美国P2P借贷的规模将会达到50亿美元。
2.2.2我国互联网金融的发展历程
互联网金融早在1995年就以润物细无声的方式进入了我们的生活，如招商银行的网上银行、易保在线的网络投保等。中国最大的电子商务公司是中国银联和证券交易所。银联、工商银行、证券交易所交易的是特殊商品——金融商品，这就是互联网金融。2012年中国银联的交易额是21.8万亿元，中国证券交易所（包括上海与深圳）的交易额是31万亿元。中国工商银行网上银行交易额为330万亿元。
我国互联网金融的发展历程，大致可分为三个阶段。
表１ 我国互联网金融发展三阶段
时间 内容 第一阶段 2005年以前 互联网为金融机构提供技术支持，帮助银行把业务“搬到网上” 第二阶段 2005年-2011年 网络借贷开始在我国萌芽，第三方支付机构逐渐成长起来，互联网与金融的结合开始从技术领域深入到金融业领域 2011年人民银行开始发放第三方支付牌照，第三方支付机构进入了规范发展的轨道 标志事件 还没有出现真正意义的互联网金融业态 第三阶段 2012年至今 P2P网络平台快速发展，以“天使汇”为代表的众筹融资平台开始起步，第一家专业网络保险公司获批。一些银行和券商也以互联网为依托，对业务模式进行重组改造，加速建设线上创新平台，同时政府部门也开始关注互联网金融的规范发展问题。 2013年被称为“互联网金融元年”，互联网金融得以迅猛发展的一年。
我国互联网金融的发展现状主要见下表。
表2 我国互联网金融发展现状
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