亿元及基建拨款2.00亿元,发行人资本公积增加19.83亿元；2011 年发行人股东注入土地资产29.37亿元,发行人资本公积增加29.37 亿元。
未分配利润累积方面,随着发行人业务规模增大及盈利能力增 强,发行人2009-2011年分别形成1.22亿元、0.98亿元及3.38亿 元未分配利润,从而使得发行人资产总计及所有者权益均有较大幅度 增长。
发行人大额资产项目主要为存货、在建工程和无形资产。其中存 货主要为发行人股东溧阳市人民政府投入的开发土地37.62亿元；在 建工程主要为燕山公园工程、溧阳市污水收集二期工程、G104线工 程及其他工程项目；无形资产主要为发行人股东溧阳市人民政府投入 的土地使用权。 (三)偿债能力分析
财务指标2011年底2010年底2009年底 流动比率4.572.761.66 速动比率2.091.280.95 资产负债率42.84R.52p.75% 注π1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 3、资产负债率=负债合计/资产总计 56
-----------------------Page61----------------------- 2009年、2010年和2011年,发行人资产负债率分别为70.75%、 52.52%和42.84%,资产负债率逐年下降,长期偿债能力不断增强。发 行人负债比例日益降低,资产结构日趋合理,同时考虑到发行人债务 多为承担基础设施建设所产生,该部分项目多由政府进行回购并逐步 划拨资金,发行人未来实际偿债压力不大。
2009年至2011年,发行人流动比率和速动比率均持续上升,2011 年末两项比例分别为4.57和2.09,均处于行业前列。其中2011年相对 2010年有大幅上涨的原因是随着前期项目收尾,发行人2011年短期借 款及其它应付款均大幅减少,而包括现金及短期投资在内的流动资产 均有较大幅度增加。
发行人历年偿债能力指标均处于较高水平,说明发行人财务结构 较为稳健,资产流动性较高,短期偿债压力较小且偿债能力较强,具 有较强的抗风险能力。 (四)现金流量分析
单位π人民币万元
项目2011年度2010年度2009年度 一、经营活动产生的现金流量
现金流入小计152,450.7495,361.8745,257.49 现金流出小计151,518.08117,478.2396,026.49
经营活动产生的现金流量净额932.66-22,116.36-50,768.99 二、投资活动产生的现金流量 现金流入小计357,941.91-6,010.52
现金流出小计490,205.5054,711.0142,020.70
投资活动产生的现金流量净额-132,263.60-54,711.01-36,010.18 三、筹资活动产生的现金流量
现金流入小计273,957.49196,875.68195,521.40 现金流出小计121,999.13102,688.9283,231.09 57
-----------------------Page62----------------------- 项目2011年度2010年度2009年度
筹资活动产生的现金流量净额151,958.3694,186.76112,290.31 四、现金及现金等价物净增加额20,627.4217,359.3925,511.13 经营活动方面,2009年至2011年公司经营活动现金流入年均复合 增长率为83.54%。公司经营活动现金流入以销售商品、提供劳务收到 的现金、补贴收入及往来款项为主。2009年至2011年,公司经营活动 现金流量净额分别为-50,768.99万元、-22,116.36万元及932.66万 元,经营活动获现能力逐年增强。但随着代建工程等各项业务的推进, 发行人经营活动产生的现金流量净额已逐步由负转正,预期未来每年 发行人经营活动产生的现金流量净额将继续增加,现金支付能力将继 续提高。
2009年、2010年和2011年,发行人投资活动整体呈现资金净流出, 净流出额分别为36,010.18万元、54,711.01万元、132,263.60万元。 2011年净流出额相较2010年增长幅度较大,主要是由于随着溧阳市城 市化建设进程的加快以及代建工程规模的相应扩大,发行人新投资项 目陆续进入了建设期。
2009年、2010年和2011年,发行人筹资活动产生的现金流量净 额分别为112,290.31万元、94,186.76万元和151,958.36万元。筹 资活动现金流量净额始终为正值且呈波动式增加态势,说明公司良好 的企业信誉和政府背景使其自身具备良好的外部融资能力。 58
-----------------------Page63----------------------- 2013年溧阳市城市建设发展有限公司公司债券募集说明书 第十二第十二条条已发行尚未兑付的债券已发行尚未兑付的债券 第十第十二二条条已发行尚未兑付的债券已发行尚未兑付的债券 经国家发改委发改财金[2011]2050号文核准,发行人于2011年11 月发行“2011年溧阳市城市建设发展有限公司公司债券”(以下简称 “11溧城发债”)。该债券为实名制记账式债券,发行总额为人民币 12亿元,期限为7年期,票面年利率为8.20%。
截至本期债券发行前,除“11溧城发债”外,发行人及其下属子 公司无已发行尚未兑付的企业(公司)债券、中期票据及短期融资券。 59
-----------------------Page64----------------------- 第十三条募集资金的用途 一、募集资金总量及使用计划
本期债券募集资金12亿元人民币,所募资金将全部用于全资二 级子公司溧阳市燕山新城房地产开发有限公司承建的溧阳市东门旧 城棚户区改造项目,具体使用计划如下π 发行人对项发行人权拟使用本期募集资金 募集资金总投资
目公司持股益投资债券资金占项目总 用途(万元)
比例(万元)(万元)投资比例 溧阳市东门
旧城棚户区250,300100%0,300120,00047.94% 改造项目
二、募集资金投资项目的建设意义
城市化的实施关系到城市内涵的提高和城市规模的扩大。加快城 市化进程是全面提升我国现代化整体水平的一项重大而又艰巨的历 史任务,更是“十二五”期间溧阳市国民经济和社会发展的主题之一。 燕山新区近年来在城市基础设施等各方面得到了较好的完善,由城郊 结合部正在向新市区转变。在这一过程中,旧城棚户区改造作为城市 化的重要手段成为燕山新区建设的重点。
另一方面,调整后的《溧阳市城市总体规划(2008-2020)》在建 设人居环境城市的总目标下,提出了近期城市规模扩大的新方向,即 积极进行新区建设,疏散旧城人口、改善居住环境。燕山新区作为城 市发展的新城区,将承担主城部分功能扩散的任务,成为与主城共同
发挥城市公用的城市发展先行区。
随着溧阳经济的快速发展,原先的老城区已远远不能够承担城市 中心的职能,必须向外发展。由于溧阳西部、南部有宁杭公路、宁杭 60
-----------------------Page65----------------------- 高速公路和在建的宁杭城际铁路,加之城南还有燕山风景区和西郊风 景区,综合考虑,溧阳城区逐步向西部、南部延伸发展具有一定的必 然性。
根据《溧阳市城市总体规划(2008-2020)》中城市发展方向π城 市用地主要向西发展,次要向北、向南发展,完善东部。城市布局结 构π城市结构形态为“风车状”结构,城市沿主要交通轴线向西、向 北、向南延伸成片发展。由主要河道及城市主干路分隔成五个城市片 区,即主城片、昆仑片、燕山片、城西片、城南片。在城市南、西、 北部布置三个工业区,各片区间通过城市干路相联系。 主城片π北到北环河、竹箦河,西到野猫山及西郊风景区,南到 宁杭公路,东到东环路所组成的区域,是溧阳城市发展的核心区域, 规划逐步搬迁现有工厂,采取“用地置换”、“退二进三”,大力发展 第三产业,加紧老城改造,使之成为全市的政治、文化、商贸中心和 生活居住区。
昆仑片π位于北环河以北区域,以工业用地为主,工业门类以二 类为主,以机械制造、食品加工、输变电设备制造、冶金等为主导产 业；规划建设配套服务的港口码头、仓储用地；配套居住小区三个。 燕山片π位于燕山风景区以东,宁杭公路片区南侧、宁杭铁路以 北区域,是以体育、文化、教育、商业服务、居住为主的多功能综合 片区。
城西片π位于团结路、平陵西路、宁杭高速公路及腾飞路所围区 域,以工业用地为主。工业门类以二类工业为主,以汽车配件、机械 制造、数控机床、仪器仪表等,形成装备制造业基地；规划建设配套 服务的港口码头、仓储用地；配套居住小区一个。
城南片π位于宁杭高速公路南侧,是以城南工业区及与其配套的 生活居住区组团为主的综合片区。应建成以高新技术产业为主的华东 地区独有的生态科技园,以高新技术产业和部分先进制造业为主,体 61
-----------------------Page66----------------------- 现高层次,成为溧阳的高新技术产业基地、长三角的精品园。 其中,燕山新区目前仍属溧阳市城镇郊区,作为规划中的多功能