中央银行独立性指标用CBI表示，通货膨胀率指标用I表示。同时还引入一个随机误差变量，用来反映其它因素对I的影响。

（二）相关数据测度

1．中央银行独立性（CBI）的测度

LS法是Loungani and Sheets提出的针对转型国家中央银行独立性测度的方法。由于我国是典型的转型国家。因此，本文选择LS法对我国中央银行独立性进行测度。其具体内容及评分方式参见下表：

表1 LS测度法问题

LS测度法问题 目标独立性 1．中央银行宏观经济政策的中心目标是否为稳定币值？ 回答 是 得分 1 经济独立性 2．中央银行是否有权控制货币政策工具（存款准备金率、再贴现率、公开三项政策 市场操作） 3．是否有政府向中央银行直接融资的法律约束？ 4．政府是否被禁止接受中央银行的直接融资 5．中央银行在货币政策执行过程中是否受制于政府的相关指令？ 政治独立性 6．在货币政策存在冲突时，央行行长是否会被政府部门解职？ 7．中央银行行长的任职期限是否超过政府换届周期 8．央行货币委员会成员任职期限是否超过政府换届周期 9．中央银行行长是否由行政部门指定 10．中央银行货币委员会其他成员中是否存在行政部门指定人员 11．中央银行货币委员会成员中，行政部门指定的人数是否超过其他实体指定的人数 12．政府官员或代表是否进驻中央银行货币委员会 13．政府官员或代表是否进驻中央银行货币委员会并享有投票权 14．政府官员或代表是否进驻中央银行货币委员会并享有否定权 补充说明：对于上述问题，若没明确答案，可以给0.5分。 资料来源：loungani P.Sheets N.Central Bank Independence，inflation and growth in transition economies[J].Money Credit Banking, 1997.

每项1/3 是 是 否 否 是 是 否 否 否 否 否 否 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 首先，我们对LS法中的问题与我国中国人民银行的实际情况进行对应分析，并得出相应的分数。

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问题1：中央银行宏观经济政策的中心目标是否为稳定币值 1993年以前，我国的货币政策目标是：稳定货币，发展经济。1993年的货币政策目标是：保持货币币值稳定，并以此促进经济增长。1995年颁布的《中国人民银行法》规定：我国货币政策的目标是稳定币值，并以此促进经济增长。2012年11月17日中国人民银行行长周小川在“2012财新峰会”上讲到，新世纪以来中国货币政策采取多目标制，除保持低通货膨胀外，还包括推动经济合理增长、保持较为充分的就业和维持国际收支平衡。因此，在第一个问题中，1993年以前为0分；1993年和1994年为0.5分；1995—2000年为1分；2000—2012年为0.5分。

问题2：中央银行是否有权控制货币政策工具？

根据《中国人民银行法》规定，中国人民银行执行货币政策，可以运用国务院规定的相关货币政策工具。可见，中央银行在控制货币政策工具方面具有相对独立性。1998年基本建立三大货币政策工具。2003年成立的银监会分管了金融监管职能，使得中国人民银行得以集中精力专注于货币政策，使得央行独立性有了进一步的提高。因此，在第二个问题中， 1984—1998年为l/3分； 1998—2002年为0.5分；2003至今为1分。

问题3和问题4：是否有相关法律约束政府向中央银行直接融资；是否禁止中央银行对政府直接融资?

1995年颁布的《中国人民银行法》第二十九条规定：中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债及其他政府债券。因此，对于两个问题：1995年以前各为0.5分；1995年以后各为1分。

问题5：中央银行在货币政策执行过程中是否受到政府的指令影响

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中国人民银行货币政策委员会于1997年正式成立。但是，货币政策委员会在实际工作中只是起到咨询的作用，并没有货币政策的决策权。而且货币政策委员会成员多半由国家经济领域要员构成。所以受到来自政府的影响较大。因此，对于该问题，在1997年前为0分；1997年后为0.5分。

6．在货币政策存在冲突时，央行行长是否会被政府部门解职 1984年到2002年，我国中央银行行长更替比较频繁，其中原因较为复杂，难以确定，因此在这期间该问题为0.5分。2002年以来，一直由周小川担任中国人民银行行长一职，并在今年获得连任。因此，2002—2012年该问题为1分。

7．中央银行行长的任职期限是否超过政府换届周期 该问题1984—2002年为0分,2002—2012年为1分。

对于问题8—13，由于体制问题，在1984—2012年得分均为0分。 14．政府官员或代表是否进驻中央银行货币委员会并享有否定权 1997年成立的货币政策委员会规定：政府代表可以进驻货币政策委员会，但不享有否决权。由此得出，在1997年以前，该问题为0分，1997年以后为1分。综合上述内容，可以得出我国央行独立性的得分（见表2）：

年份 1984 1985 1986 1987 1988 1989 表2 1984—2012年我国中央银行独立性指标（LS测度法） CBI 年份 CBI 年份 CBI 年份 CBI 年份 1.33 1.33 1.33 1.33 1.33 1.33 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1.33 1.33 1.33 1.33 1.88 2.88 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2.88 5.33 5.33 5.5 5.5 5 2002 2003 2004 2005 2006 2007 7 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 2008 2009 2010 2011 2012 — CBI 7.5 7.5 7.5 7.5 7.5 — 数据来源：根据LS测度法结合我国具体情况整理所得

2．通货膨胀率（I）的测度

通货膨胀率根据居民消费物价指数(CPI)求得（Ii=(CPIi-100)/100）。

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统计结果整理如下（见表3）：

表3 1984—2012年我国通货膨胀率指标 年份 1984 1985 1986 1987 1988 1989 I 2.8 8.8 6 7.3 18.5 17.8 年份 1990 1991 1992 1993 1994 1995 I 2.1 2.9 5.4 13.2 21.7 14.8 年份 1996 1997 1998 1999 2000 2001 I 6.1 2.8 -0.8 -1.4 0.4 0.7 年份 2002 2003 2004 2005 2006 2007 I -0.8 1.2 3.9 1.8 1.5 4.8 年份 2008 2009 2010 2011 2012 — I 5.9 -0.7 3.3 5.4 2.7 — 数据来源：国家统计局《中国统计年鉴2012》

3．CBI与I之间简单的相关关系

根据表2、表3得出的数据，可以做出中央银行独立性（CBI）与通货膨胀率（I）之间的相关关系图表（图1）。不难发现， CBI与I之间呈负相关关系。在下一节，我们将对中央银行独立性（CBI）与通货膨胀率（I）之间的相关关系建立合适的模型，并对其真实性进行实证检验。

CBI与I关系图表252087610504321519841986198819901992199419961998200020022004200620082010-520120系列2系列1CBI 指数

通胀率 I15图1 中央银行独立性（CBI）与通货膨胀率（I）关系图表

（三）模型设定

本文建立我国中央银行独立性（CBI）和通货膨胀率(I)相关关系的模型。对我国中央银行独立性指数采用LS法进行测度。通货膨胀率根据居民消费物价指数(CPI)求得。

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