值模式的税收问题还没有相应规定，如果公允价值模式使得原有的折旧摊销的税收扣除效应消失的话，对公司股东而言

是不利的。

3、公允价值增大了公司经营成果的不稳定性。采用公允价值模式后，拥有较多投资性房地产的公司的业绩，将更多地

受该物业市场价格变化的影响，这增加了公司业绩的不稳定性，有可能掩盖了管理层的经营不利或优秀管理能力。

4、若没有税收配套政策出台，预计多数上市公司选择原有成本模式。但我们并不排除在提高再融资金额等其他利益驱

动下,有些公司可能采取公允价值模式。例如再融资的背景下，公允价值模式可能会提高公司会计利润，从而有可能提高

估值水平和再融资金额，如果这种情况出现，那么对老股东可能有利，对新股东则不利。

房地产上市公司中投资性房地产较多的有中国国贸、金融街、陆家嘴、招商地产、深宝恒、浦东金桥、中华企业等；

零售上市公司中投资性房产较多的是小商品城、益民百货、广州友谊、豫园商城等。投资性房地产新会计准则的颁布有

可能成为股价表现的催化剂，但是我们认为更重要的还是要关注公司的管理和公司的价值。

6.金融工具和金融资产 ----龙头优势逐步体现 影响范围：金融公司 影响程度：☆☆☆ 涉及准则：《企业会计准则第22号----金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号----金融资产转移》、《企业会

计准则第37号----金融工具列报》

对上市公司的影响

1、自营证券浮动盈利计为当期收益，对证券公司构成利好。

自营证券作为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，其价值波动直接计入当期损益。而原来浮动盈

亏不体现在账面，只有浮动亏损计入损益。

2、贷款减值准备采用现金流折现法计提，有利于贷款风险控制能力强，拨备覆盖率高的商业银行彰显优势。

从上市银行境内外审计结果来看，分别按照国内和国际会计准则计算出的净资产和净利润的整体差异并不大，基本上

10％以内。差异产生的主要原因是：票据贴现/转贴现利息、交易证券和可供出售证券等项目的核算方法的不同，而在拨

备计提方面并未体现出差异。

我们认为，随着风险管理和会计核算水平的提升，这方面的差异将逐步体现出来，届时风险管理能力强，拨备计提充

分的商业银行的优势将有所体现，我们依然看好招商银行和浦发银行。

7.套期保值

----提高业务透明度

影响范围：有色金属等套期保值业务较大的公司 影响程度：☆☆☆ 涉及准则：《企业会计准则第24号----套期保值》 对上市公司的影响

1、有色金属公司将受到影响。目前约有30多家上市公司披露了通过期货和衍生品进行套期保值的相关事宜。主要是大

宗商品生产、消费和流通企业。其中最主要的是有色金属生产企业。该业务在各公司财务报表上的踪迹主要是体现在“

其他应收账款”项目下的“期货保证金”项。

2、新准则将提高公司业务披露的透明度。除江西铜业将当期因公允价值套期的利得或损失以“期货交易盈利或损失”

的科目，体现在“当期损益类”的“其他业务利润”项下外，其他该类公司均未在“当期损益类”项下对此有所体现。

目前绝大多数上市公司对套期保值信息披露过于简单。新准则实施后，将促使该类有期货和衍生品进行套期保值的公司

进一步规范套期保值业务，同时也将促使该类公司在财务报表中“当期损益类”特定项下如实反映公司当期因公允价值

套期，套期工具期末公允价值的变动、或账面价值因汇率变动产生的利得或损失，使公司套期保值业务更加透明和合理

化。

3.新会计准则的实施对该类公司当期利润影响不大。因为目前绝大多数该类公司应已将当期因公允价值套期，套期工

具期末公允价值的变动、或账面价值因汇率变动产生的利得或损失计入了其他财务项目下体现，如铜都铜业将其体现在

生产成本中。

8.石油天然气 ----小幅提升业绩

影响范围：石油天然气开采公司 影响程度：☆☆ 涉及准则：《企业会计准则第27号----石油天然气开采》

对上市公司的影响

A股上市公司中涉及石油天然气开采的公司仅中国石化。新准则对中石化的影响体现在：

1、我们认为中国石化改变折旧方法的可能性较大。目前公司境内报表采用直线法，境外报表采用采量法。新准则中规

定，公司可以继续采用直线法，也可以改为采量法。相对于直线法，采量法每年计提的折旧随采量而变动，这样可以减

缓息税前利润的波动，从而防止利润因产量的变化而大起大落。因此，我们认为中国石化改变折旧方法的可能性较大。

2、改变折旧方法，将小幅提升公司的盈利水平。从近几年的情况看，由于采量在不断上升，将直线法改为采量法的影

响正逐步减弱。

3、减值和勘探部分的变动对公司影响甚微。

9.债务重组

----确认当期收益 影响范围：全部公司 影响程度：☆☆ 涉及准则：《企业会计准则第12号----债务重组》

对上市公司的影响

与原准则比较，债务重组收益直接提高了公司当期盈利能力，而且具备债务重组条件的公司多半是ST公司，具有迅速

提升经营业绩的冲动，但是由于债务重组收益属于非经常性损益，尽管扭亏，也不能帮助公司摘掉ST帽子，因此这种冲

动又会大打折扣。

10.减值准备冲回 ----非理性选择

影响范围：全部公司 影响程度：☆☆ 涉及准则：《企业会计准则第8号----资产减值》

对上市公司的影响

1、“减值转回末班车”对2006年利润表产生正面影响。

新的资产减值会计准则实施后，计提的固定资产、无形资产和长期投资减值准备在以后会计期间不得转回。因此，如

果上市公司已计提了资产损失准备并认为应当转回， 就有可能搭上2006年减值准备转回的“末班车”，从而提升2006年

度盈利水平。

2、资产减值准备的集中冲回属于非理性选择。

表5是平安证券重点跟踪的140家公司中，长期股权投资损失准备、固定资产损失准备和无形资产损失准备占2006年税

前利润比例高于9%的公司。

需要注意的是，是否转回取决于管理层对于损失回收的可能性的判断，因此实际转回的金额尚难预测

2006年2月15日财政部发布了一个基本准则、38个具体准则，标志中国会计准则体系的建立和完善。新的准则体系将于2007年1月1日正式实施，这套准则体系是与中国国情相适应，同时又是基本与国际会计准则趋同、能够独立实施的会计准则体系。

新准则中的会计基本原则,继续保留了重要性原则、谨慎原则、实质重于形式原则等,也强调了可比性、一致性、明晰性等原则。

在新准则中，公允价值的应用与计量成为此次准则修改中的一大亮点。美国会计准则和国际会计准则比较侧重公允价值的应用,以体现会计信息的相关性。根据中国市场发展的现状,此次准则体系中主要在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性交易等方面采用了公允价值计量，并且受到到了严格的限制。由于准则指南目前还没有正式发布，在前段时间证券市场上利用广大中小投资者者对新会计准则的不理解，歪曲和妄解准则误导投资者的事情屡屡发生。本文结合参加财政部和证监会所组织的会计准则学习，对前期证券市场上部分媒体对准则的曲解和误导，给中小投资者正确的信息，能给予市场理性的理解。现仅就对市场影响较大的几个准则，准则运用转换日及对公司