（2）企业规模

一般而言，规模较大的企业具有更强的融资能力，可以更多的将资金投放在固定资产等长期资产上，扩大自身经营规模，取得更高水平的收益。反之小规模企业因融资困难，为了应对可能发生的财务风险，必须持有较多的流动资产以降低相应的风险水平。 （3）企业的资本结构

如果企业资金较多的来自流动负债，为了降低财务风险，就不得不保持较大规模的流动资产；如果企业资金更多的来自长期负债和股权融资，就可以将更多的资金投放在长期资产上。 （4）行业因素

不同行业的企业资产结构之间会有较大的不同

对于制造业，核心生产能力来源于产品的生产和销售，固定资产比重会较大

对于金融业，因主业是提供金融服务，资产必然较多的表现为货币资金等流动资产，长期资产会相对较少。

同一行业不同的企业也可能表现出不同的资产结构，如制造业技术水平较高，所需人工较少，相对而言固定资产比重将会大一些，反之劳动密集型的制造企业，流动资产所占比重就会较多。

（5）经济周期

经济周期分为：成长阶段；繁荣阶段；衰退阶段和复苏阶段，企业资产结构会随着不同阶段的变化而变动。

37.简述流动比率的优缺点 [答疑编号31020207] 【参考答案】 （1）流动比率优点：

流动比率是相对数，与营运资本相比，流动比率更能反映出流动资产对流动负债的保障程度，并可以在不同企业之间相互比较。便于理解、计算简单、数据容易获取 （2）流动比率缺点： ①流动比率是静态分析指标：

企业下一个期间的短期偿债能力取决于企业下一个期间的现金流入和流出的数量和时间，所以企业下一个会计期间的短期偿债能力应该是一个动态问题。而流动比率反应的是分析期期末这个静态时点上的流动资产与流动负债的关系。用一个静态比率来反应一个动态过程，不可能将所有应考虑的因素都考虑进去。 ②流动比率没有考虑流动资产的结构

一个企业流动比率高不一定代表短期偿债能力肯定强，有可能该企业较高的流动比率是由于存货积压、应收账款增多且收款期延长所导致的，而真正可用来偿还到期债务的现金反而严重短缺。

③流动比率没有考虑流动负债结构

第一：没有考虑到不同债务具有不同的强制程度和紧迫性

第二：流动负债从动态角度来看是循环流动的，而且不同流动负债项目，循环的形式也不同 ④流动比率易受人为控制

五、计算分析题（本大题共5小题，每小题5分，共25分） 计算结果保留两位小数。

38.某公司2006、2007年的相关财务资料见下表 单位：万元

项目 流动负债 2006年度 150 2007年度 190 长期负债 资产总额 利息支出净额 350 1100 12 410 1300 16 此外，该公司2007年的市盈率为20，每股市价为30元，销售成本为630万元，销售毛利率为30%，假设全部为赊销，无销售退回折扣与折让，公司发行在外的普通股股数为50万股，无优先股，当年的所得税为36万元。不考虑其他因素。

要求：计算2007年的普通股基本每股收益、销售净利率、长期资金收益率和总资产周转率。 [答疑编号31020208] 【参考答案】

（1）市盈率＝每股市价/每股收益

所以：每股收益＝每股市价÷市盈率＝30÷20＝1.5元 （2）毛利率＝销售毛利/销售收入 销售毛利＝销售收入－销售成本

所以：毛利率＝（销售收入－销售成本）/销售收入 ＝1－销售成本/销售收入

销售收入＝销售成本÷（1-毛利率） ＝630÷（1-30%）＝900万元

净利润＝每股收益×股数＝1.5×50＝75万元 所以：销售净利率＝净利润/销售收入×100% ＝75/900×100% ＝8.33%

（3）长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金

其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用 ＝净利润＋所得税＋利息费用 ＝75+36+16＝127万元 平均长期资金

＝【（期初长期负债＋期初股东权益）＋（期末长期负债＋期末股东权益）】/2 其中：股东权益＝资产总额－负债总额

期初股东权益＝1100-（150+350）＝600万元 期末股东权益＝1300-（190+410）＝700万元

平均长期资金＝【（350+600）+（410+700）】÷2＝1030万元 长期资金收益率＝息税前利润/平均长期资金 ＝127/1030×100% ＝12.33%

（4）总资产周转率＝销售收入/平均总资产 其中平均总资产＝（1100+1300）÷2＝1200万元 总资产周转率＝900÷1200＝0.75

【解析】本题主要考核第7章盈利能力分析指标的计算。 39.已知某公司2007年会计报表的有关资料如下： 资料金额单位：万元

资产负债表项目 资产 负债 所有者权益 年初数 8000 4500 3500 年末数 10000 6000 4000