理论、代理成本理论 二、填空题

1、资本结构理论是研究公司资本结构和 _________之间关系的一种理论。 2、破产成本包括 _________和_________。

3、新资本结构理论是将“__________”纳入资本结构的分析中，创立的与现代资本结构理论不同的理论分析体系。

4、MM定理的内容主要包括__________模型、__________模型和__________模型。 5、资本结构理论依次经过了_________、_________、________理论等三个阶段的发展演变。 6、公司股票价值S的估价模型为___________。 7、公司价值V的估算模型为____________。

8、股东和债权人之间的代理成本是由____________、___________和__________所诱发的。 9、MM定理认为，在不考虑公司税时，公司价值与负债率________，考虑公司税时，公司价值与负债率成_______。

10、权衡理论遵循MM理论的分析体系，将___________和____________纳入模型分析中去，得出公司应有一个可行的负债区间的上下限。 三、选择题

1、___________ 指公司各种长期资金的构成。

A、财务结构 B、资本结构 C、权益结构 D、A和B 2、MM理论认为___________。

A、当负债比率约为50%时，公司可达到最佳资本结构

B、在无个人所得税的有效资本市场中，公司的价值与其资本结构无关 C、当资本结构中负债与权益相等时，公司的资本成本最小 D、以上答案均不对

3、下面哪些因素会影响企业的价值_____________。

A、风险 B、资本结构 C、通货膨胀 D、投资报酬率 E、股利政策 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是________。

A、实际地位不同. B、知识结构不同 C、掌握的信息不同 D、具体行为目标不同 5、不同是时期的资本结构是不同的，这主要是__________变化造成的。

A、资金的供求状况 B、公司的非系统信息 C、各种有价证券的可销售性 D、以上全是

6、以下不属于莫迪格利亚尼与米勒的MM理论的基本假设是_______。

A、完全合同 B、无公司税赋 C、信息不对称 D、无交易成本

7、权衡模型是在MM理论基础上将财务困境成本和_______看作是公司价值的减项而建立起来的。

A、债务成本 B、股权成本 C、代理成本 D、机会成本 8、对公司筹集长期资金确定最优资本结构的过程称为_________。

A、融资决策 B、资本预算 C、资本结构 D、资本成本 9、无公司所得税时的MM理论得出的结论是________。

A、资本结构与资本成本无关 B、资本结构与公司价值无关 C、资本结构与公司价值及综合资本成本无关 D、资本结构与公司价值相关 10、MM理论有公司所得税时得出的结论是________。

A、资本结构与公司价值无关 B、公司负债会因利息的节税效应而增加公司价值 C、资本结构与公司价值及综合资本成本无关 D、资本结构与公司价值相关 四、判断题

1、资本结构理论是研究公司股权融资和债务融资的构成方式和构成比例的理论。 （ ） 2、 所谓公司价值就是公司股本市场价值和债务市场价值之和。 （ ） 3、权衡模型是在MM理论基础上将破产成本和机会成本看作是公司价值的减项而建立起来的。 ( ) 4、由于股权资本成本大于债务资本成本，公司在一定额度内增加债务，只会引起股权资本成本的上升，而加权平均资本成本则会下降。 （ ） 5、资本结构理论的实质是研究股权融资与债务融资各占多大比重时，公司价值最高。（ ） 6、资本结构是决定企业报酬率和风险的首要因素。 ( ) 7、如果负债是永久的，那么公司每年有一笔等额节税利益流入，这笔等额资金流的现值就是负债公司的价值增加值。 （ ） 8、当公司债务水平提高时，破产预期和税盾的不确定性增加，两者共同作用会使公司价值增长趋缓，直至下降。 （ ） 9、考虑公司税的MM理论认为，公司利用负债不会提高公司价值。 （ ） 10、实践证明，公司资产中以有形资产居多的公司越会多负债，而以无形资产资产居多的公司，往往较少负债。 （ ） 五、简答题

1、简述MM理论的基本假设。

2、如何理解MM定理？简述MM理论的主要观点。

3、三种早期资本结构理论是如何解释负债、公司价值和资本成本之间的关系的？请对这三种理论作出评价。

4、试述资本结构理论三个主要阶段及其代表性观点。 5、简述不考虑税收因素下的MM理论的基本命题和结论。 6、简述考虑税收因素下的MM理论的基本命题和结论。 7、简述米勒模型的基本内容和结论。

8、权衡理论的基本模型是什么？其政策含义如何理解？

9、不对称信息论的基本观点和政策含义有哪些？ 10、优序融资理论的主要观点是什么？有什么启示？ 六、论述题

1、试述早期资本结构理论的主要内容和观点。 2、试述现代资本结构理论的主要内容和观点。 3、试述新兴资本结构理论的主要内容和观点。

第七章 股利政策

一、名词解释

每股股利、股利支付率、股票收益率、普通股市价、现金股利、股票股利、股票回购、债券股利、财产股利、股利政策、股利理论、股利无关论、税收相关论、信息传递效应论、顾客效果理论、股东构成理论、追随者理论、代理理论、“在手之鸟”理论

二、填空题

1、股利分配主要有__________、_________、_________、_________和________等形式。 2、某公司发行在外的普通股共计5000万股，经公司董事会决定从当年净收益2000万元中，用于支付股利的1200万元。则该公司每股股利为_________；股利支付率为______________。 3、股利发放有_________、_________和________等形式。

4、西方国家的实际股利政策包括类型_________、_________、_________和________。 5、一般而言，公司发行股票股利后，其每股市价将会______。

6、公司股票回购的方式有__________、__________、__________等三种。

7、当公司面临良好的投资机会时，要保持良好的资本结构，应该选择的股利分配政策是____。 8、如果市场是有效的，股票价格会在_______日后下跌。

9、某公司已发行普通股20万股，拟发放3万股股票股利，发放前的每股收益为2.45元，发放后的股票股利的每股收益为_______。

10、在法定公积金转增资本后，法定公积金一般不得低于注册资本的_______。 三、选择题

1、发放股票股利的结果是________。

A、企业资产增加 B、企业所有者权益增加 C、企业所有者权益内部结构调整 D、企业筹资规模增加 2、利润分配政策直接影响公司的________。

A、经营能力 B、盈利水平 C、筹资能力 D、市场价值 3、对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是________。

A、剩余股利政策 B、固定股利或稳定增长股利政策 C、固定股利比例政策 D、在较低的正常股利上加增长股利政策 4、能够保持理想的资金结构，使综合资金成本最低的收益分配政策是________。

A、 固定股利政策 B、固定股利比例政策 C、正常股利加额外股利政策 D、剩余股利政策

5、公司股价的高低受外部环境和管理决策两方面因素的影响，公司管理当局可控制的因素有_______。

A、投资项目 B、资本结构 C、竞争 D、股利政策 6、发放股票股利对公司产生的影响是________。

A、引起公司资产流出 B、股东权益总额不变 C、减少未分配利润 D、增加公司股本额

7、企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是______。

A、资本保全约束 B、资本积累约束 C、偿债能力约束 D、超额累积利润约束 8、股票回购可以________。

A、改变公司资本结构 B、防止被他人收购 C、减少现金流出 D、使公司拥有可出售的股票 E、降低每股盈余 9、公司支付较高的股利，可以______。

A、实现将可转换债券转换成股票 B、达到反兼并、反收购的目的 C、影响资产的流动性 D、弥补购买力风险

10、能够保持理想的资金结构，使综合资金成本最低的收益分配政策是______。

A、固定股利政策 B、固定股利比例政策 C、正常股利加额外股利政策 D、剩余股利政策 四、判断题

1、一般而言，处于成长中公司有良好的投资机会，多采取高股利政策。 ( ) 2、MM提出了股利与公司价值无关论，即在理想条件下，公司股利不会对公司价值产生影响。 （ ） 3、股票回购与现金股利这两种方式会导致公司的股价和流通在外的股数不同。 （ ） 4、发放股票股利后，股东持有的股票数量增加，所以股东财富增加。 （ ） 5、在税后利润既定的条件下，现金股利发放的多，公司留存收益就会减少。 （ ） 6、在剩余股利政策中，公司的目标是满足投资机会，并维持目标资本结构不变。 （ ） 7、现金股利是股利支付的主要方式，公司只要有累计盈余（特殊情况下可用弥补亏损后的盈余公积金支付），即可方法。 （ ） 8、在理想条件下，高股利政策能够提高公司价值，是因为它有效的释放了风险。 （ ） 9、股票股利不会引起资产增减，而只是涉及股东权益内部结构的调整。 ( ) 10、在信息不对称的市场中，公司采取的股利政策可以传递有关公司经营状况的信息。（ ） 五、简答题