练习题一

1、判断题

（1）企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。

（2）股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定。如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也到达最大。

（3）股东与管理层之间存在着委托—代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。

（4）当存在控股股东时，企业的委托—代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。 （5）合伙企业的合伙人对企业的债务承担有限责任。

（6）企业的信用程度可分为若干等级，等级越高，信用越好，违约风险越小，利率水平越高。 （7）一项负债期限越长，债权人承受的不确定因素越多，承担的风险也越大。

2、单项选择题

(1）股份公司财务管理的最佳目标是（）。

A.总产值最大化 B.利润最火化 C.收人最大化 D.股东财富最大化 (2）企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ ）。

A.经营权与所有权关系 B.债权债务关系 C.受资与投资关系 D.债务债权关系

3、多项选择题

(1）企业的财务活动包括（ ）。

A.企业筹资引起的财务活动 B.企业投资引起的财务活动 C.企业经营引起的财务活动 D.企业分配引起的财务活动 E.企业管理引起的财务活动 （2）企业的财务关系包括（ ）。

A.企业同其所有者之间的财务关系 B.企业同其债权人之间的财务关系 C.企业同其被投资单位之间的财务关系 D.企业同其债务人之间的财务关系 E.企业同税务机关之间的财务关系

（3）在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（ ）。

A.扩大生产规模；B.增加投资 C.减少投资；D.增加存货 E.减少劳动力 （4）通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（ ）。 A.减少资金占用量； B.增加企业的资金需求 C.降低企业的资本成本；D.引起利率的上升 E.企业筹资更加容易

（5）下列说法中正确的有（ ）。

A.影响纯利率的因素是资金供应量和需求量 B.纯利率是稳定不变的

C.无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素

D.资金的利率由三部分构成:纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬 E.为了弥补违约风险，必须提高利率

练习题二

一、判断题

1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 2、如果两个项目期望报酬率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大即风险较小的那个。 3、在其他条件不变时，证券的风险越大，投贤者要求的必要报酬率越高。 4、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的风险都能够被消除。

5、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。

6、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%，如果整个市场的风险报酬下降了10%，该股票的风险报酬也将下降10 %。 7、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险. 而不要求对可分散风险进行补偿。 8、β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而变化。

9、政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。 10、利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。

11、普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。

二、单项选择题

1、每年年底存款1000元，求第10 年年末的价值，可用（ ）来计算。 A.PVIFi,n B.FVIFi,n C.PVIFAi,n D.FVIFAi,n

2、甲方案在三年中每年年初付款100元，乙方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%， 则甲、乙方案在第三年年末时的终值之差为（ ）。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31

3、己知某证券的β系数为2，则该证券 （ ）。

A.无风险 B.有非常低的风险

C.与金融市场所有证券的平均风险一致 D.是金融市场所有证券平均风险的2 倍 4、下列关于证券投资组合的说法中，正确的是（ ）。

A.组要求风只是场风，而不要求对可分散风险进行补偿

B.证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对进行补偿市场风险 C.证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险 D.证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险

5、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的 报酬率为（ ）。

A.7.5% B.12% C.14% D.16%

6、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利为1.2元/股，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的 价值是每股（ ）。

A.20 B.40 C.10 D.60

三、多项选择题

1、下列关于时间价值的说法中正确的有（ ）。

A.并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入过程才能产生时间价值 B.时间价值是在生产经营中产生的

C.时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加

D.时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率

E.银行存款利率可以看作投资报酬率，但与时间价值是有区别的

2、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A，利率为i，则延期年金现值的计算 公式为（）。

A.VO=A*PVIFAi,n*PVIFi,m B.V0=A*PVIFAi,m+n

C.V0=A*PVIFAi,m+n-A*PVIFAi,m D.V0=A*PVIFAi,n

E.VO=A*PVIFAi,m

3、关于风险的度量，以下说法中正确的有（ ）。 A 利用概率分布的概念可以对风险进行衡量

B.期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越小 C.期望报酬的概率分布越集中，则该投资的风险越大 D.标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小 E.标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小 4、下列各项中属于可分散风险的有（ ）。 A 国家财政政策的变化 B.某公司经营失败 C.某公司工人罢工 D.通货膨胀 E.宏观经济状况的改变

四、计算与分析题

1、假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买

一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，7年后预计该设备的价格为240000元。 要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。

2、某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款1次，等额偿还，

分5年还清，银行借款利率为12%。 要求：试计算每年应还款多少？

3、时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元，除

此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。 要求：试用数据说明购买与租用何者为优？

4、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还

本付息，但从第11-20年每年年末偿还本息5000元。

要求：试计算这笔借款的现值。

5、某企业在第1年年初向银行借入100万元，银行规定从第1-10年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360；当利率为8%时，年金现值系数为6.710。 要求：试计算这笔借款的利息率。 6、某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚支付的每股股利为2.4元，现行国库券的利率为12%，

市场证券组合的风险报酬率为4%，该股票的β系数为1.5。

要求：(1)计算市场证券组合的报酬率；(2)计算甲公司股票的必要报酬率；

(3)假设甲公司股票在未来时间里股利保持不变，当时股票的市价为15元/股，该投资者是否应该购买；(4)假设甲公司股票股利固定增长，增长率为4%，则该股票的价值为多少？

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练习题四五六?

?一、判断题

1、财务战略属于局部性、长期性和导向性的重大谋划。

2、处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。例如，企业产品供不应 求，需要增加拭擦好难过供应。

3、处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 4、筹资国家的投入资本主要是通过获取国家银行的贷款。

5、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。

6、在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以按超过票面金额或低于票面金额的价格 确定。

7、一般情况下，长期借款无论是资本成本还是筹资费用都较股票、债券低。

8、一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高 9、优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。

10、一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的； 否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。

11、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除。

12、根据企业所得税法的规定，公司以税后利润向股东分派股利，故股东资本成本没有抵税利益。 13、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在 债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。

14、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成 本总额也会发生一定的变动。

二、单项选择题

1、短期借款较多，流动比率降低，这对一个企业来说属于（） A.优势 B.劣势 C.机会 D.威胁?

2、关于不同发展阶段的财务战略，下列说法中不正确的是：（）