工程经济学复习题及参考答案 下载本文

累计净现-------118.54 金流量现925.9 2211.81783.2 1342.2 933.84 555.72 205.62 值 5 由上表可见,首次出现正值的年份为第8年,带入公式有: 投资回收期(Pt)=8-1+205.62/324.16=7.63年

23. 某项目的收入与支出情况如下表所示,求它的净现值(基准贴现率10%)。 年末 支出(万元) 收入(万元) 0 -100 15 1 -85 40 2 -75 120 3 0 200 4 0 210 参考答案:解:计算得出累计净现金流量表如下: 年末 0 1 2 3 4 流入 15 40 120 200 210 流出 -100 -85 -75 0 0 净现金流量 -85 -45 45 200 210 =204.98(万元) NPV=-85+(-45)× 1 1+10% +45× 1 (1+10%) 2 +200× 1 (1+10%) 3 +210× 1 (1+10%) 4

=-85-40.9+37.19+150.26+143.43

24. 某台试验设备投资额为40万元元,每年可获净收益6万元,若最低希望收益为10%,该设备至少要能使用多少年才值得购买?

参考答案:解:根据题意可知: 至少应满足 NPV=-40000+6000×(P/A,10%,t)=0 故有: 6000×( 1 10% - 1 10% (1+10%) t )=40000 t=11.53年

所以该设备至少要能使用11.53年才值得购买。 29. 简述多方案比较的基础。 参考答案:

答:多方案比较的基础是指进行多方案比选时应当考虑其可比性。 应当考虑不同方案间以下几方面的可比性: ⑴ 资料和数据的可比性

各方案数据资料的收集和整理方法要统一,所采用的等额标准、价格水平、计算范围、计算方法等应当一致。

⑵ 功能的可比性

参与比选的诸方案其预期目标应当一致,即方案的产出功能一致。

⑶ 时间的可比性

一般来说,进行比较的诸方案应当具有相同的寿命期。否则,就应当对方案按一定方法进行调整,使其具有可比性。

31. 某企业有一项投资,现有A、B两种方案可拱选择,方案A:投资190万元,每年产品销售收入为320万元,年经营成本为50万元;方案B:投资250万元,每年产品销售收入为480万元,年经营成本65万元。预测两方案使用期均为5年,企业基准贴现率为10%,试用净现值法和年值法判断此投资方案是否可行。

参考答案:

解:根据题意可得下列现金流量表:

年末净现金流量(万元) 方 案 0 1 2 3 4 5 A -1900 2700 2700 2700 2700 2700 B -2500 4150 4150 4150 4150 4150 ⑴ 净现值法 A方案:NPVA=-1900+2700×(P/A,10%,5)

=-1900+2700× (1+10%) 5 ?1 10%× (1+10%) 5 =-1900+2700×3.79

=8333万元>0

所以A方案可行

B方案:NPVB=-2500+4150×(P/A,10%,5)=-2500+4150×3.79 =13228.5万元>0 所以B方案可行 ⑵ 净年值法

A方案: AVA=NPVA(A/P,10%,5)=8333× 10%× (1+10%) 5 (1+10%) 5 ?1

=8333×0.2638=2198.24万元>0

所以A方案可行

B方案: AVB=NPVB(A/P,10%,5)=13228.5×0.2638=3489.68万元>0 所以B方案可行

32. 为满足某种产品增长的需要,有三个工厂建设方案可供选择,三个方案都能满足需要。方案A改建现有厂:总投资K1=500万元,年经营成本C1=150万元;方案B扩建现有厂:总投资K2=670万元,年经营成本C2=135万元;方案C新建厂:总投资K3=870万元,年经营成本C3=130万元。行业规定的投资回收期为8年,问哪个方案最合理? 参考答案:

解:按投资额大小排序:方案A、方案B、方案C。由于三个方案均都能满足需要,故无需进行绝对效果评价。 方案B与方案A比较:

⊿Pt=(K2-K1)/(C1-C2)=(670-500)/(150-135)=11.33年>8年 所以方案A优于方案B,淘汰方案B 方案C与方案A比较:

⊿Pt=(K3-K1)/(C1-C3)=(870-500)/(150-130)=18.5年>8年 所以方案A优于方案C,再淘汰方案C 所以,方案A最合理。

33. 现有两套可供选择的机械,A套机械:投资10000万元,试用寿命为5年,残值为2000万元,使用后年收入为5000万元,年支出为2200万元;B套机械:投资15000万元,试用寿命为10年,残值为0,使用后年收入为7000万元,年支出为4300万元。基准贴现率为10%,用最小公倍数法和年值法比较两方案。 参考答案:

解:⑴最小公倍数法

两个方案计算期的最小公倍数为10年,所以,方案A进行2次,方案B进行1次。其现金流量表如下: 方 年末净现金流量(万元) 案 0 1、2、3、5 6 7、8、9 10 4 A -10000 2800 2800+2000 2800-10000 2800 2800+2000

A方案:NPVA=-10000+(-10000)×(P/F,10%,5)+2800×(P/A,10%,10)+2000×(P/F,10%,5)+2000×(P/F,10%,10)=2995.72万元 B方案:NPVB=-15000+2700×(P/A,10%,10)=1578万元 由于NPVA>NPVB,所以, A方案优于B方案。 ⑵ 净年值法

NAVA=[-10000+2000×(P/F,10%,5)]×(A/P,10%,5)+2800

=(-10000+ 2000 (1+10%) 5 )× 10%× (1+10%) 5 (1+10%) 5 ?1 +2800=489.6万元

NAVB=-15000×(A/P,10%,10)+2700=259.5万元 由于NAVA>NAVB,所以, A方案优于B方案。

34. 有A、B、C、D四个投资方案,现金流量情况如下表所示。

⑴当基准贴现率为10%时,分别用净现值、净现值率的大小对项目排序。 ⑵如果A、B、C、D为互斥方案,则选择哪个方案?

⑶如果A、B、C、D为独立方案,在下列情况下应选择哪个方案? ①无资金限制时;

②总投资为3000万元。

单位:万元 方案 0 1 2、3、4、5、6 A -1000 1400 0 B -2000 1940 720 C -1000 490 1050 D -2000 300 1600 参考答案: 解:⑴净现值:

NPVA=-1000+1400×(P/F,10%,1)=-1000+1400×1/(1+10%) =272.27万元

NPVB=-2000+1940×(P/F,10%,1)+720×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1) =-2000+1940×1/(1+10%)+720× (1+10%) 5 ?1 10%× (1+10%) 5 × 1 1+10% =-2000+1763.64+720×3.445=2244.37万元

NPVC=-1000+490×(P/F,10%,1)+1/50×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=3063.18万元

NPVD=-2000+300×(P/F,10%,1)+16/0×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=3785.46万元

所以净现值从小到大的顺序是A、B、C、D。 净现值率

A方案的净现值率为:272.27/1000×100%=27.23% B方案的净现值率为:2244.37/2000×100%=112.22% C方案的净现值率为:3063.18/1000×100%=306.32% D方案的净现值率为:3785.46/2000×100%=189.27% 净现值率从小到大的顺序为:A、B、D、C

⑵如果A、B、C、D为互斥方案,则选择C方案,因为C方案的净现值率最大。

⑶:①如果A、B、C、D为独立方案,且无资金限制时,四个方案同时上,即A+B+C+D。

②如果A、B、C、D为独立方案,且总投资为3000万元,则有A+B、A+D、B+C、

C+D四种组合方案。又因为C方案优于D方案,D方案优于B方案,B方案优于A方案,所以最佳方案是C+D。

35. 有三个独立方案A、B、C,各方案寿命期均为5年。方案A投资200万元,年净收入60万元;方案B投资440万元,年净收入200万元;方案C投资450万元,年净收入230万元。基准贴现率10%,若投资限额为600万元,试用枚举法求最优方案。 参考答案:解:根据题意得A、B、C三个独立方案的现金流量表,如下表:

方案 年末净现金流量(万元) 0 1 2 3 4 5 A -200 60 60 60 60 60 B -440 200 200 200 200 200 C ―450 230 230 230 230 230 NPVA=-200+60×(P/A,10%,5)=-200+60× (1+10%) 5 ?1 10%× (1+10%) 5 =27.4万元

NPVB=-440+200×(P/A,10%,5)=318万元 NPVC=-450+230×(P/A,10%,5)=421.7万元 列出独立方案所有可能组合,如下表:

单位:万元 组合方案序号 组合方案 初始投资 年净收益 净现值 1 0 0 0 0 2 A -200 60 27.4 3 B -440 200 318 4 C -450 230 421.7 5 A+B -640 260 —— 6 A+C -650 290 —— 7 B+C -890 430 —— 8 A+B+C -1090 490 —— 由于投资限额为600万元,可以排出第5、6、7、8种组合方案。由表可知,第4种方案净现值最大,所以最优方案是C方案。

9. 一项价值为280000元的资产,据估计服务年限为15年,净残值为资产原值的1%。用下述方法计算第6年的折旧费和第6年底的帐面价值:⑴直线折旧法;⑵双倍余额递减法;⑶年数总和折旧法。 参考答案:

解:⑴直线折旧法

年折旧率=1÷折旧年限=1÷15

各年折旧额=(固定资产原值-预计净残值)×年折旧率

=(280000-280000×1%)×1/15=18480元 所以有:第6年的折旧费=18280元

第6年底的帐面价值=280000-18480×6=169120元 ⑵双倍余额递减法

年折旧率=2÷折旧年限=2÷15

第1年折旧额=280000×2/15=37333.33元

第2年折旧额=(280000-37333.33)×2/15=32355.56元

第3年折旧额=(280000-37333.33-32355.56)×2/15=28041.48元

第4年折旧额=(280000-37333.33-32355.56-28041.48)×2/15=24302.62元