六、思考题

1、外汇市场的交易规则。 答：美元报价法、直接标价法、报价简洁、报价以100或更大的金额为交易单位、双向报价制、交易金额以报价货币为单位。

2、外汇市场的参与者有哪些？ 答：（一）零售客户

包括进出口商、国际投资者、旅游者、保值性的外汇买卖者和投机性的外汇买卖者。

（二）外汇指定银行

1、以外汇为专营业务的本国专业银行。 2、兼营外汇业务的本国商业银行。

3、外国银行设在本国的分行及本国与外国的合资银行。 （三）外汇经纪人 （四）中央银行

3、国际外汇市场的特征。

答：1、全球外汇市场在时间和空间上联为一体。

2、各地外汇市场的汇率差异日益缩小。 3、汇率涨落不定，波动剧烈。 4、各种金融创新不断涌现。

5、绝大多数外汇交易都涉及美元。

6、西方国家中央银行对外汇市场干预频繁。

4、外汇市场有何作用？ 答：1、促成外汇价格的形成

2、实现国际间的购买力转移 3、便利于国际间的资金融通 4、提供外汇保值和投机的场所

5、远期外汇交易的目的。

答：1、避免外汇风险 2、投机

6、择期交易中远期汇率报价原则。

答：择期交易——询价方有权选择交割日，汇率则对报价行有利。

远期汇率报价原则：

⑴报价银行买入基准货币，若基准货币升水，按选择期内第一天的汇率报价；若基准货币贴水，按选择期内最后一天的汇率报价。

⑵报价银行卖出基准货币，若基准货币升水，按选择期内最后一天的汇率报价；若基准货币贴水，按选择期内第一天的汇率报价。

7、套利交易有什么类型？

答：1、抵补套利交易（ Covered Interest Arbitrage ）

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抵补套利是指在较低的利率水平上借入一种货币，通过即期外汇交易将其兑成利率水平较高国家的货币并用来投资以赚取利差收益；与此同时，为了防止在投资期间汇率变动的风险，这种套利常与远期交易结合进行。

2、非抵补套利交易（Uncovered Interest Arbitrage ） 非抵补套利交易建立在对汇率预期的基础上，其成败取决于对汇率预测的准确程度。这种套利没有与远期交易结合进行。

8、套利交易存在的前提是什么？ 答：套利交易以有关国家对货币的兑换和资金的转移不加任何限制为前提。换句话说，在实施外汇管制和金融管制的国家之间不会发生套利行为。

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第四章 外汇创新业务

一、名词解释

1、衍生金融工具 2、商品期货 3、金融期货 4、外汇期货 5、期货交易所 6、清算所 7、佣金商 8、套期保值 9、多头套期保值 10、空头套期保值 11、外汇期权 12、买入期权 13、卖出期权 14、欧式期权 15、美式期权 16、看涨期权 17、看跌期权 18、平价期权 19、有利价期权 20、不利价期权 21、内在价值 22、时间价值 23、期权费 24、执行价格 25、期权价格 26、标准外汇期权 27、互换交易 28、货币互换 29、利率互换 30、远期利率协议 二、填空题

1、衍生金融工具的两大基本特征是 和 。 2、衍生金融工具的功能包括 和 ，其中，前者有 、 、 ，后者有 、 、 、 。

3、衍生金融工具交易中的风险主要有： 、 、 、 、 、 、 。

4、期货交易是在期货交易所内买卖远期标准化 一种交易。

5、一般从事货币期货交易的买卖双方应遵守下述有关规

定： 、 、 、 、 、 。

6、货币期货市场的结构包括 、 、 、 。7、期货价格与现货价格的关系概括起来有两点，即 和 。 8、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债务，应在外汇期货市场上采取先 后 的套期保值。

9、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权，应在外汇期货市场上采取先 后 的套期保值。

10、期货交易套期保值的特点是 。 11、外汇期权按其性质不同可分为 和 。 12、外汇期权按履约期限可分为 和 。

13、外汇期权按执行价格（或定价）与市场价格的关系可分为 、 和 。

14、在期权交易中，期权买方与卖方的权利和义务是不对称的，买方拥有 ，卖方只有 。

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15、在标准外汇期权交易中，看涨期权的盈亏平衡点是 ，看跌期权的盈亏平衡点为 。

16、在看涨期权中，当市场价 协定价时，买方会执行期权，其结果是 ；当市场价 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是 。

17、在看跌期权中，当市场价 协定价时，买方会执行期权，其结果是 ；当市场价 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是 。

18、期权交易的买方最大损失为 ，而期权卖方则 。

19、外汇期权的价值包括由 和 两部分。内在价值的大小取决于 的差额；而时间价值的大小取决于 。

20、内在价值随着市场价格的波动而改变，当期权处于 时，其内在价值大于零；当期权处于 时，其内在价值为零。

21、在其他条件相同时， 的时间价值最大，而 的时间价值相对较小。市场汇率同执行价格之间的差额越大，时间价值越小。 22、期权的价格取决于两方面的因素，即 和 。其中，前者包括 和 ；后者包括 、 、 、 等。 23、互换交易的种类主要有 和 两种。

24、互换交易与掉期交易的主要区别在于 、 、 、 。 25、货币互换与利 率互换的主要区别是 、 、 、 。 26、货币互换的种类有 、 、 。 27、利率互换的种类有 、 。 28、互换交易中的风险包括： 、 、 、 、 。 29、远期利率协议中的交付金额是按 计算，在 支付。当计算结果为正时，由 支付给 ；反之，由 支付给 。

30、远期利率协议中的风险主要是 。

三、判断题：（正确打“√”，错误打“×”）

1、对远期债务进行套期值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（ ）

2、对远期债权进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（ ）

3、外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的。（ ）

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