《证券投资学》课程复习大纲与练习题
一：证券与有价证券
一、
重点理解证券、设权证券、证权证券、有价证券、凭证证券、商品证券、货币证券、资本证券、挂牌证券等概念；
二、
重点掌握有价证券的性质。
二：股票与债券
一、重点理解股票、债券的概念以及普通股、各种优先股、后配股、B股、法人股等等，和
外国债券、欧洲债券这些国际债券与中央政府债券、地方政府债券、国库券、国债、公司债等债券的分类；
二、重点掌握股票的属性、价值、价格、特征、除权报价、除息报价；债券的性质、特征、
发行。
三：证券市场概述
一、 重点理解证券市场的定义、主体、功能和划分的概念；
二、 重点掌握一级市场、二级市场、第三市场、第四市场、OTC市场、直接融资市场、
间接融资市场、货币市场、资本市场等概念。
四：证券投资及其分析方法
一、重点理解证券投资以及证券投资分析的概念，了解基本分析、技术分析、组合分析及其
不同之处；
二、重点掌握证券投资的过程及步骤、计算机撮和原则、各种委托指令、组成基本分析、技
术分析的大致方法，以及证券投资的重要原则。
五：技术分析与道理论
一、重点理解技术分析的定义、特点和假定；
二、重点掌握道理论、趋势分析、支撑与阻挡的角色及转换以及扇形原理。
六：斐波那契级数与螺旋历法
一、重点理解黄金分割比与斐波那契级数的概念； 二、重点掌握股市中的时间窗（螺旋历法）理论。
七：技术分析中的图形分析
一、重点理解K线图的概念；
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二、重点掌握葛兰碧八法则。
八：技术指标分析
一、重点理解MACD、KDJ、RSI、SAR、BIAS、OBV的概念； 二、重点掌握背离原则、买点卖点信号的确定方法。
期末综合练习题
一、判断题
1、有价证券即股票，是具有一定票面金额、代表财产所有权，并借以取得一定收入的一种证书。 2、国债产生的直接原因是因为政府支出的需要。
3、溢价发行是成熟证券市场最基本、最常用的方式，通常在公募发行或第三者配售时采用。 4、发行程序比较复杂，登记核准的时间较长，发行费用较高的发行方式是______。 A 私募发行 B 公募发行 C 直接发行 D 间接发行 答案：B
5、交易者为避免利率上升风险，可卖出利率期货；为避免利率下降风险，可买入利率期货。 6、市场风险指的是市场利率变动引起证券投资收益不确定的可能性。
7、投资者如何在有效边界中选择一个最优的证券组合，取决于投资者对风险的偏好程度。 8、在可转换证券的面值一定时，可转换证券的转换价格与转换比例是成反比例的。 9、每股收益越高，意味者股东可以从公司分得的股利越高。
10、在技术分析中，趋向指标主要通过比较股票价格创新高和新低的动能来分析多空双方的力量对比进而推断价格的变动趋向。
11、投资的主要目的是承担宏观调控的重任。
12、证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。 13、募集设立的公司一般规模较大，自发起到设立的时间也较长。 14、我国证券市场实行以政府监管为主，自律为补充的监管体系。
15、竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。
16、由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。
17、债券的市场价格上升，则它的到期收益率将下降；如果市场价格下降，则到期收益率将上升。 18、证券组合的预期收益率仅取决于组合中每一证券的预期收益率。 19、除息基准价是用除息当日的收盘价减掉现金股息后的值。
20、一个公司的流动比率越高，该公司用现金偿付债务的能力一定就越强。
21、所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
22、优先股票的优越性只有在公司获利不多的情况下，才能充分显示出来，对保护优先股票的股东具有实际意义。
23、期货基金、期权基金和指数基金都属于衍生工具基金，风险较大，但有可能获取很高的收益。
24、公司债券因收益较为稳定、市场价格波动较平稳、风险相对较小，特别受那些稳健投资者的欢迎。 25、由公司的发起人认购公司发行的全部股票的公司设立形式是______。 A 发起设立 B 登记设立 C 募集设立 D 注册设立 答案：A
26、期货交易所通常采取会员制形式，会员席位有严格限制，席位可以公开出售转让。 27、债券发行时，如果市场利率低于票面利率，债券应该采取折价发行方式。 28、证券投资收益的最大化和投资风险的最小化这两个目标往往是矛盾的。
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29、对于处于生命周期不同阶段的行业，投资者应该选择处于扩展阶段和稳定阶段的行业，而避免选择处于拓展阶段和衰退阶段的行业。
30、道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。
二、单项选择题
1、具有杠杆作用的股票是_____。
A 普通股票 B 优先股票 C B股股票 D H股股票 答案：B
2、证券买卖成交后，按成交价格及时进行实物交收和资金清算的交易方式是指______。
A 现货交易方式 B 信用交易方式 C 期货交易方式 D 期权交易方式 答案：A
3、某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率是_____。
A 4% B 5% C 6% D 7% 答案：B
4、股份公司股本项的总额是以下哪个值与发行总股数的乘积_____。
A 股票的面值 B 股票的市场价格 C 股票的内在价值 D 股票的净值
答案：A
5、在利率市场化的条件下，对货币资金供求关系反应灵敏的经济变量是_____。 A 利率 B 汇率 C 国民生产总值 D 外汇储备
答案：A
6、技术分析作为一种分析工具，其假设前提是______。
A 市场行为涵盖了一部分信息 B 证券的价格是随机运动的 C 证券价格以往的历史波动不可能在将来重复 D 证券价格沿趋势移动 答案：D
7、购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为______。 A 投机者 B 机构投资者 C QFII D 战略投资者 答案：D
8、年利息收入与债券面额的比率是_____。
A 直接收益率 B 到期收益率 C 票面收益率 D 持有期收益率 答案：C
9、按照时间先后顺序，以下各时间排在最后的是_____。
A 宣布日 B 派息日 C 股权登记日 D 除息日
答案：B
10、某公司年度销售收入为1000万，销售成本为600万，销售费用为200万，则该公司的毛利率为_____。 A 60％ B 40％ C 20％ D 100％
答案：B
11、牛市的第五浪的涨幅通常______第三浪。
A 超过 B 等于 C 不及 D 远远超过
答案：C
12、使用保证金交易方式买进股票，在股票价格上升的情况下，投资者可以用与现货交易一样数量的本金，获得______。
A 更小的盈利 B 更大的盈利 C 盈利不变 D导致亏损 答案：B
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13、20世纪60年代中期以夏普为代表的经济学家提出了一种称之为______的新理论，发展了现代证券投资理论。
A 套利定价模型 B 资本资产定价模型
C 期权定价模型 D 有效市场理论 答案：B
14、以下关于公司债券的说法，不正确的是_____。 A 公司债券的收入稳定性高于股票 B 公司债券的收益率高于政府债券 C 公司债券的流动性好于政府债券
D 公司债券的收益要受信用风险的影响
答案：C
15、某可转换债券的面值为100元，规定转换比例为20，则转换价格为_____。 A 100元 B 50元 C 25元 D 5元
答案：D
16、波浪理论认为一个完整的价格循环周期由______个上升波浪和______个下降波浪组成。 A 4，4 B 3，5 C 5，3 D 6，2
答案：C
17．顶背离指的是____。C
A.当股价指数逐波升高，而ＤＩＦ及ＭＡＣＤ不是同步上升，而是逐波下降的现象 B.当股价指数逐波升高，而RSI及其移动平均线不是同步上升，而是逐波下降的现象
C.当股价出现新高时技术指标并没有同步出现新高而是出现峰顶的下移，此时我们就说技术指标给出了顶背离信号，这是一种强烈的卖出信号
D.技术指标在顶部所发生的背离，这是一种强烈的卖出信号 18．支撑线是指____。B
A.某个价格水平或线图上的某一区域或量价图上的某一价格密集区 B.由一系列价格波跌的波谷底点所联结成的切线
C.历史上的价格低位区域
D.某个历史低位价格水平或线图上某个成交密集区或量价图上某个价格密集区，当价格从上方接近该价格水平或说落入该成交密集区时，会有大量买盘介入将股价重新拉高 19．CDP指的是____。B A.调节式操作系统
B.逆势需求价格 C.消费者需求价格
D.中国发展项目
20．Bar线指的是____。C A.牛/熊比率
B.酒吧
C.美式柱线
D.障碍物
21．乖离率度量的是____。D A.价格线偏离其移动平均线的程度
B.股价波动过程中与移动平均线偏离的程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档或反弹，以及股价在正常波动范围内移动而继续原有趋势的可信度
C.价格线偏离其移动平均线的程度，数值上等于价格与移动平均线的差除以移动平均线
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D.价格线偏离其移动平均线的程度，数值上它等于价格与其移动平均数之间的差再除以移动平均数所得到的百分比数
22．下列哪些属于有价证券____。C A.邮票、债券、股票、基金、期货合约 C.优先股、参与证券、可转债、普通股 23．卖空指的是____。D
A.投资者在预计股价将下跌时，通过缴纳一部分保证金而向券商借入证券卖出，在发生实际交割前，将借出的股票如数补进，交割时只结清差价的投机行为 B.先卖后买的交易行为
C.保证金信用交易制度下先卖后买的交易行为
B.房本、债券、股票、基金、期货合约 D.股票、债券、基金、期权、行驶证
D.交易者通过向券商名义上借入证券卖出然后再补仓的交易行为，清算时非价格因素所造成的差价应被剔除 24．K线是指____。C
A.反映股票每日开盘价、收盘价、最高价、最低价位置冰棒线 B.反映差不多全部市场行为信息的图线
C.带有上下影线的宽体柱线，其上影线的顶点表示当期最高价，下影线的底点表示当期最低价，如果当期收盘价低于开盘价，则宽体柱线为黑实体或绿色实体（即阴线），此时柱体的上端点表示开盘价，下端点表示收盘价，如果当期收盘价高于开盘价，则宽体柱线为白虚体或红色实体（即阳线），此时柱体的上端点表示收盘价，下端点表示开盘价
D.是带有上下影线的“冰棒线”，其上影线的顶点表示当期最高价，下影线的底点表示当期最低价，当期收盘价和开盘价分别用“冰棒”实体的两个端点来表示，到底谁在上方谁在下方视当期价格是上涨还是下跌而区别对待
25．KD线指的是____。A
A.随机指数线与其移动平均线 B.逆势需求价格线 C.布林线 26．MACD指的是____。C A.移动平均指标
B.马式指标
C.异同离差移动平均 D.滤波移动平均
D.宝塔线
27．黄金交叉点指的是____。D
A.股价线由下降转为上升，下降趋势线与上升趋势线的交点 B.股价线由上升转为下降，下降趋势线与上升趋势线的交点 C.黄色的股价线与金色的股价线的交叉点
D.股价线上穿短、中、长期移动平均线之后形成的交点 28．RSI是指____。A A.相对强弱指标
B.相对动量指标 C.相对力量指标
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D.盘整指数
29．CME是指____。B
A.中国制造电器 B.芝加哥商品交易所 C.芝加哥期货交易所 D.芝加哥期权交易所 30．实募股本指的是____。C A.注册资本
B.实际募集到的资金 C.实际募集到的股本 D.公开募集到的股本
31．中国第一张股票是____发行的？A A.轮船招商局
B.大飞乐
C.北京天桥
D.汉阳铁厂
32．有价证券具有哪些性质____？C A. 产权性、收益性和风险性
B. 产权性、流动性和风险性 D. 收益性、流动性和风险性
C. 产权性、收益性、流动性和风险性 33．股票投资最重要的原则是____。A A. 自有资金原则
B. 止损原则
C. 羊群原则 D. 现金原则
34．普通股是指不限制股东权利的最一般的股票。普通股股东享有____。A
A. 经营参与权，股利分享权、剩余财产分配权、新股优先认股权以及股票流通、转让、继承、抵押、馈赠等全部权利
B. 经营参与权，股利分享权、剩余财产分配权以及股票流通、转让、继承、抵押、馈赠等全部权利 C. 经营参与权，股利分享权、新股优先认股权以及股票流通、转让、继承、抵押、馈赠等全部权利 D. 经营参与权，剩余财产分配权、新股优先认股权以及股票流通、转让、继承、抵押、馈赠等全部权利 35．优先股是指____的顺序上优先于普通股，但一般没有表决权且通常具有固定股息率的股票。D A. 在剩余财产分配 C. 在股利派发
B. 在股利派发和财产分配 D. 股利派发和剩余财产分配
36．除权报价即是指_____。C A.经过除权处理之后的价格
B.除权后上报的价格
C.在送股时股票上一个交易日的收盘价除以（1+送股率），或者在配股时股票上一个交易日的收盘价加上配股率与配股价格的乘积再除以（1+配股率）
D.上一交易日收盘价与配股价和配股率乘积的和除以（1+送股率）或者除以（1+配股率） 37．NYSE指的是_____。C
A.新约克交易所 B.美国纽约股票交易所 38．股利现值定价公式是指_____。C A.V?FV?R/r
C.纽约股票交易所
D.美国股票交易所
FVB.V?? t(1?r)t?1??DtD0V?V?C. D. ??tt(1?r)(1?r)t?1t?1?39．商品证券是证明持券人_____。D
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A. 对其所持证券所代表的商品具有所有权的凭证 B. 对其所持证券所代表的商品具有使用权的凭证 C. 对商品具有所有权或使用权的凭证
D. 对其所持证券所代表的商品具有所有权或使用权的凭证 40．证权证券是指_____。A
A. 证券的权利独立于证券本身而客观存在的证券 B. 证券是权利的一种物化的外在形式 C. 通过证券的设立才存在的权利载体 41．设权证券是指_____。C
A．证券的权利产生于证券的制作中的证券 B．证券所代表的权利是以证券的设计为前提条件的
C．证券所代表的权利本来并不存在而是产生于证券的制作中 D．证券权利的发生是以证券的制作和存在为条件的
42．沪深300期指每点价值300元，保证金比率为12%的话，当沪深300期指报价为3000点时，一份沪深300期指的价格为_____。D A.90万元
B.360点
C.36元
D.10.8万元
D. 证明所有者所有的权利的证券
43．道理论的价格回撤目标位分别为（ ）。B A. 0.618位、0.5位、0.382位 C.1.618位、0.5位、0.618位 44．基本分析即指_____。D A. 宏观经济基本面的分析 C. 微观企业财务分析
D. 根据国民经济的宏观形势及其走势以及行业发展前景，对所选择的证券进行基本面的分析，并根据发行证券的企业的经营能力、盈利水平、负债水平以及股本结构确定证券的真实价格 45. ETF是指_____ A．电子交易基金
B．电子交易平台
C．交易所交易基金 D．交易所交易平台
B. 中观行业发展前景分析
B.三分之一、二分之一、三分之二 D.30%、50%、60%
46．证券投资的步骤一般为_____。 A．开户、委托、成交、成交回报、清算
B．开立证券账户、开立资金账户、存入保证金、委托、成交、成交回报、清算、交割
C．证券投资分析、制定投资策略、打入交易保证金、具体的交易操作、证券组合调整、业绩评估、平仓、清算、交割
D．一守、二持、三观、四验、五穷、六绝、七翻身、七上、八下、金九、银十、十月退场
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47．DMK指的是_____。 A．钱德动量指标
B. 摆动指标
C. 德马克指数
D.德国马克
48．可转换证券是指_____。
A. 一种被赋予了股票转换权的公司债券，发行公司事先规定了债权人可以选择有利时机，按发行时规定的条件将其债券转换成发行公司的等值股票（普通股票）
B. 可转换优先股，这是一种带有普通股前景的优先股，在一定的时间之后的一定时间段内可以按照事先规定的转换比率将其转换为普通股
C. 附带可转换条款的债券、优先股或其他权益凭证等证券，规定了其持有者有权在一定时期后的某段时间内按事先规定的转换比或转换价格将可转换证券转换为普通股 D. 附带有可转换条款的债券，即公司可转债。 49．超买区域指的是_____。
A. 相对涨势ROBOS超过150%或180%时的区域 B. MACD线在0线上方的区域
C. 离差指数在0线上方运行时的价格区域
D. 当主动性买盘远远超过主动性卖盘从而将股价和技术指标都推到的一个相对高位区域，不同技术指标的超买区域设置都是不同的 50．有价证券指的是_____。
A. 标有票面金额，表明持有人具有对某种商品、货币或资本的所有权和使用权的法律证明文件 B. 表明持有人具有对某种商品、货币或资本的所有权和使用权的法律证明文件 C. 标有票面金额，表明持有人具有对某种资本的所有权和使用权的法律证明文件 D. 标有票面金额，表明持有人具有对某种商品、货币的所有权和使用权的法律证明文件 51. 下面哪些是有价证券_____。 A. 房产证、汽车行驶证 52. 何为证券_____。
A．是一种代表持有人或第三者对商品、货币、资产或服务拥有所有权及派生权益的法律证明文件 B. 是一种代表持有人或第三者对商品或服务拥有债权、所有权及派生权益等私权的法律证明文件
C. 是一种代表持有人或第三者对商品、货币、资产或服务拥有债权、所有权及派生权益等私权的法律证明文件
D. 是一种代表持有人对货币、资产或服务拥有债权和所有权的法律证明文件 53. 何为凭证证券_____。
A. 是某项资产使用权的法律证明文件，但它本身不能使持有人或第三者取得一定的收入
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B. 邮票、债券 C. 股票、债券 D. 购物券、邮票
B. 是某项资产所有权的法律证明文件，但它本身不能使持有人取得一定的收入
C. 是某项资产所有权的法律证明文件，但它本身不能使持有人或第三者取得一定的收入 D. 是某项资产所有权和使用权的法律证明文件，但它本身不能使持有人或第三者获得收入请求权 54. 何为股票_____。
A. 通常是股份有限公司通过承销发行商售与投资者的一纸所有权凭证，它赋予其持有者享有对股份有限公司的所有权； 经营管理参与权；股息红利分享权；剩余财产分配权；新股优先认股权；股票流通、转让、继承、抵押、馈赠权中的部分或全部权利
B. 通常是股份有限公司按照法定程序，通过承销发行商售与投资者的一纸所有权凭证，它赋予其合法持有者享有对股份有限公司的所有权； 经营管理参与权；股息红利分享权；剩余财产分配权；新股优先认股权；股票流通、转让、继承、抵押、馈赠权中的部分或全部权利
C. 通常是股份有限公司按照法定程序，通过承销发行商售与投资者的一纸所有权凭证，它赋予其合法持有者享有对股份有限公司的所有权；股息红利分享权；剩余财产分配权；新股优先认股权；股票流通、转让、继承、抵押、馈赠权中的部分或全部权利
D. 通常是股份有限公司按照法定程序，通过承销发行商售与投资者的一纸所有权凭证，它赋予其合法持有者享有对股份有限公司的所有权； 经营管理参与权；股息红利分享权；新股优先认股权；股票流通、转让、继承、抵押、馈赠权中的部分或全部权利 55. 何为货币证券_____。
A．是指本身能使第三方取得货币索取权的有价证券 B. 是指本身能使持有人取得货币索取权的有价证券
C. 是指本身能使持有人或第三者取得外汇索取权的有价证券 D. 是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券
56．某公司去年支付每股股利3元，预期未来股利按年3%的速度增长，如果预期收益率为8%，请算出该公司股票的内在价值为何_____。 A. 60元
B. 37.5元
C. 100元
D. 61.8元
57. 某公司预计今年支付每股股利2元，预期未来股利按年4%的速度增长，如果股票现价为50元，请算出其内部收益率为何_____。 A. 8%
B. 16%
C. 8.16%
D. 7.16%
58. 某公司股票市价为25，该公司上一年末股利为0.5元，市场上同等风险水平的股票的预期收益率为5%，如果该股票目前的定价是正确的，而且已知该公司的股利是恒速增长的。那么，该公司的不变的股利增长率为何_____。 A. 2.94%
B. 3.33%
C. 1.5%
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D. 3.0%
59. 技术分析即指_____。
A. 以预测市场价格为目的，以市场行为的图形、图表、形态、指标为手段，使用数学、统计学、价格学等理论对市场行为所进行的分析研究
B. 以预测市场价格的未来变化趋势为目的，使用数学、统计学、价格学等理论对市场行为所进行的分析研究 C. 以预测市场价格的未来变化趋势为目的，以市场行为的图形、图表、形态、指标为手段所进行的分析研究 D. 以预测市场价格的未来变化趋势为目的，以市场行为的图形、图表、形态、指标为手段，使用数学、统计学、价格学等理论对市场行为所进行的分析研究 60. 黄金分割比指的是_____。 A. 1.618和0.618
B. 1.382和0.382
D. 爱神维纳斯的身材比例
C. 埃及金字塔的比例 61. 收盘价是指_____。
A. 某种证券在证券交易所一天交易活动结束之前最后一笔交易的成交价格,如当日没有成交，则用前一天的数据
B. 某种证券在证券交易所一天交易活动结束之前最后一笔交易的成交价格
C. 某种证券在证券交易所一天交易活动结束之前最后一笔交易的成交价格，如当日没成交则采用过去最近一次的成交价格 D. 收盘以后的价格 62. LSE是指_____。 A. 长岛股票交易所
B. 林肯股票交易所
C. 伦敦股票交易所
D. 郞曼股票交易所
63．SEC是指_____。 A. 新加坡证监会
B. 悉尼证监会
C. 西雅图证监会
D.美国证券管理委员会
64. 艾略特波浪理论的价格回撤目标位分别为_____。 A. 0.618位、0.5位、0.382位 C. 1.618位、0.5位、0.618位 65. 证券投资分析包括_____。 A．基本分析、技术分析
B. 基本分析、技术分析、组合分析
B. 三分之一、二分之一、三分之二 D. 30%、50%、60%
C. 基本分析、技术分析、组合分析、学院派分析
D. 基本分析、技术分析、组合分析、学院派分析、行为金融分析
66. 某股票30元时准备按10:5配股，配股价12元，问除权理论价格为何_____。 A．20元
B. 28元
C. 24元
D. 26元
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三、简要回答
1．说出5位因在金融学方面的贡献而获得诺贝尔奖的经济学家？ 2．写出3位华尔街投资经理的名字？ 3．1990年的经济学诺贝尔奖得主是谁？ 4．什么叫底背离？
5．何为黄金交叉？何为死亡交叉？
6．ST股票意味着什么？涨跌停板限制为多少？
答：ST股票意指二年亏损被特别处理的股票，涨跌停板为正负5%。
7．何为ETF？其股票代码前三位数字为何？
答：ETF名为交易所交易基金，其股票代码的前三位数字为510
8．何为股票交易撮合的时间优先、价格优先和数量优先？
答：时间优先是指同样价格条件下，哪个委托单先报先排，价格优先是指相同时间内较低的卖价或较高的买价排前面，数量优先是指相同时间和相同价格下委托数量大的排前面。
9．什么叫思维陷阱？
答：对个体成立的因果关系对集体来说可能就是不成立的
10．目前主流金融学派正在受到哪个学派的理论冲击？ 答：行为金融学
11．葛兰碧八法则给出了几种买点信号和卖点信号？ 12．葛兰碧八法则给出的都是怎样的买点信号和卖点信号？ 13．什么叫做成交撮合中的时间优先和价格优先？ 14．在美国股市一般止损委托与三日委托哪个顺序在前？ 15．从事股票交易的过程中都包括哪些环节？ 16．衡量企业短期负债的指标主要有哪些？
答：主要有流动比率LR、速动比率FR、利息支付倍数IPMR和应收帐款周转率RTR，此外还有营运资金指标BFI。
17．衡量企业盈利能力的指标主要有哪些？
答：主要有销售毛利率GPR、销售净利率NSPR、资产收益率RRA、股东权益收益率RRSHE和主营业务利润率PRMB。
18．技术分析的几个重要的前提假设为何？
答：(1)能够对市场价格施加影响的所有因素，包括政治的、经济的、微观的、宏观的、心理的甚至包括自然的、人力不可抗拒的因素都能反应在价格上，在价格的变化中得到体现。
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(2)价格是以趋势的方式演变的，对于市场价格的一个既已演变成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续做惯性的演变，掉头反向的可能性要小的多。
(3)历史的经验值得注意。在股市、期市等证券市场上，历史是经常重演的。 19．传统的能量潮指标和前卫的能量潮指标都有哪些？
答：传统的能量潮指标有交易量净额指标NV、交易量加权指标WV、交易量比率净额指标VA；前卫的能量潮指标有威廉变异离散量WCAD、成交量比率指标VR和集约指标CON。
20．威尔德的技术分析指标都有哪些？
答：威尔德的技术分析指标有抛物线指标、相对强弱指数、动向指数、气势指标和震荡量指标。 21．市场利率上调对股市的影响是正向的还是反向的？为什么？ 22．在5日线、10日线和20日线中，哪条线为生命线？为何？ 23．一般情况下在除权除息日股票价格会上升还是下降？为什么？ 24．上市公司派发股利的形式有几种？
25．在下列事件中，哪些对股市是利好？哪些是利空？降低印花税、降息、经济复苏、人民币升值、恶性通货膨胀、战争、自然灾害、政局动荡、经济危机、上市公司业绩预增。
四、名词解释
1．第四市场： 2．有价证券： 3．技术分析： 4．后配股： 5．可转换证券：
6．资产负债率：反映的是负债在公司的总资产构成中占多大比例，用以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。
7．无息债券：为了避税而没有设定票面利率，一般以较大折扣发行到期按照面值偿还的债券。 8．卖空：是指投资者在保证金信用交易制度下先卖出证券再补回证券的交易行为，结算时非价格因素所引起的价格下跌应该被从卖空的收益中剔除。
9．相对强弱指数：是根据供求平衡的原理测量股市买卖力量强弱程度的指标。计算时以买卖双方争斗的结果一收盘价的涨跌幅度来评估市场上双方力量的强弱，数值上它等于上升幅度的平均值与上升、下降幅度的平均值之和的比的百分比数。
10．市盈率：又被称做股票的市价收益率，它等于股票次级市场上，每股股票的市价与上市公司上一年度每股股票盈利的比值，也即是每股市价与每股收益之比。
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11．基本分析： 12．黄金分割比： 13．投资基金： 14．包销发行： 15．收盘价：
16．K线：带有上、下影线的宽体柱线，上影线的顶点表示当期最高价格，下影线的底点表示的是当期最低价格，当期如果收盘价低于开盘价，则宽体柱线为实体线（即阴线），此时柱体的上端点表示开盘价，下端点表示收盘价，当期如果收盘价高于开盘价，则宽体柱线为虚体线（即阳线），此时柱体的上端点表示收盘价，下端点表示开盘价。
17．股票：通常是股份有限公司按照法定程序，通过承销发行商售与投资者的一纸所有权凭证，它赋予其合法持有者享有如下部分或全部权利：(1)对股份有限公司的所有权；(2)经营管理参与权；(3)股息红利分享权；(4)剩余财产分配权；(5)新股优先认股权；(6)股票流通、转让、继承、抵押、馈赠权。
18．支撑：支撑是指某个价格水平或线图上的某一区域或量价图上的某一价格密集区，当股市价格从上方接近该价格水平或说落入该价格密集区时，会有大量买盘介入将股价重新拉高。
19．超买区域：当主动性买盘的数量远远超过主动性卖盘的数量时，股票价格以及它的技术指标线都会被推到的一个相对高位的区域，这个区域就被称为超买区域，不同技术指标的超买区域设置都是不同的。
20．移动平均线：即价格的移动平均值所连起来的线，数量上它等于某段时间内的收盘价相加，再除以累加天数。
五、计算题
1．股价指数由590点连续上涨到1090点时出现技术性调整征兆，按照道理论其调整位目标价格各为多少？ 923点； 840点； 673点。
2．股价指数由6150点持续下跌到1650点时出现技术性反弹征兆，按照道理论其反弹阻力位各为多少？ 3150点； 3900点；4650点。
3．股价指数由3410点持续下跌到2210点时出现技术性反弹征兆，按照艾略特波浪理论其反弹阻力位各为多少？
2745点；12910点； 3075点。
4．股价指数由1949点持续上涨到2250点时出现技术性调整征兆，按照艾略特波浪理论其调整支撑位各
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为多少？
2135点； 2100点； 2064点。
5．某上市公司每年均派息平均增长10%，在定价公式V=E(8.5+2G)(G为平均增长率的百分比数)之下，其合理的市盈率应该为多少？
答：其合理的市盈率为：V/E=8.5+2*10=28.5倍市盈率。
6．某股价为5.6元，10配3，配股价3元，除权后股价为4.8元，是贴权还是填权？
答：除权报价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）=（5.6+3*0.3）/1.3=5元，除权后股价为4.8元时时贴权。
7．某股票在价格为21.5时推出年终分红方案：分别按10比3、10比2的比率进行配股并转赠红股，先配后赠，配股价为15元/每股，问分红过后该股票正常的价位为何？
答：配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）= （21.5+15*0.3）/1.3=20元； 配股后再按10：2转增红股：
送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=20/1.2=16.67元。
8．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比3的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股8元，当时股票价格为每股14.5元，先配后赠情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？
答：先配后赠时，配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率） =（14.5+8*0.3）/1.3=13元；
送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=13/1.3=10元。
9．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比3的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股8元，当时股票价格为每股14.5元，考虑在先赠后配情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？
答：先赠后配时，送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=14.5/1.3=11.15元； 配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）=（11.15+8*0.3）/1.3 =10.42元。
10．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比3的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股8元，当时股票价格为每股14.5元，考虑在同时配赠情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？
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答：送配同时，除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率+送股率） =（14.5+8*0.3）/1.6=10.56元。
11．某公司每年支付股利每股0.2元，相应的预期收益率为5%，当时公司股票价格为8元，请计算公司股票的净现值和内部收益率，并对该股票价格的高低作出判断。
答：设股票的净现值为NP，内在价值为V，市场价格为MP，初期股利为D，预期收益率为r，内部收益率为R，则首先净现值等于股票内在价值与股票市场价格之差：
NP=V-MP=D/r-MP=0.2/0.05-8=-4元<0；
内部收益率R等于将预期现金流折算成现值使之等于股市价格的贴现率： R=D/MP=0.2/8=0.025<5%，所以股票是被高估的。
12．如果某只股票去年派发现金股利0.15元，预期未来股利按年10%的速度增长，预期收益率为11%，目前股票市场价格为15元，请算出该公司股票的内在价值和内部收益率。
答：若设股票的内在价值为V，市场价格为MP，初期股利为D，股利增长率为g，预期收益率为r，内部收益率为R，则股票的内在价值等于其预期现金流按预期收益率的贴现值：
D(1?g)0.15?(1?10%)??16.5r?g11%?10% D(1?g)0.15?(1?10%)R??g??10%?11.1%MP15
V?R>r，股票被轻微低估。
13．某上市公司某年派息0.2元，以后每年派息都将增长10%，如果从长期来看投资者的预期收益率将在11%至20%之内变化，那么，该股票真实价格的范围应该为何？
答：设初始股利为D，股利增长率为g，预期收益率为r的话，r为11%时该股票的理论价格应为： V=D(1+g)/(r-g)=0.2*1.1/（0.11-0.1）=22元； r为20%时该股票的理论价格应为：
V=D(1+g)/(r-g)=0.2*1.1/（0.2-0.1）=2.2元； 因此，该股票真是价格范围应为：2.2~22元。
14．某投资者在保证金比率为40%时以8.5元/每股的价格买入某股票100股，当价格上涨到10元/每股时，其超值收益为何？如此时了结的话，其投资收益率为何？
答：初始买入市值为：8.5*100=850元；其中保证金为：850*0.4=340元；
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当股价上涨到10元/股时，新市值为：10*100=1000元；利润为：1000-850=150元； 新市值下所需保证金为：1000*0.4=400元，保证金回补为：400-340=60元； 所以，超值权益为：150-60=90元；此时了结的话，投资收益率=150/340=44.12%。
15．某投资者在保证金比率为50%时以18元/每股的价格卖空某股票100股，之后公司按10：5配股，配股价为12元/每股，当价格下跌到15元/每股时，其利损值、投资者权益及超值收益为何？如果此时了结的话，其投资收益率为何？
答：卖空市值为：18*100=1800元；其中保证金为：1800*0.5=900元；配股除权价为： 配股后需要还回150股，当价格下跌到15元/股时，新市值为：15*150=2200元， 名义利润为：（1800-2200）=-400元，加配股款：50*12=600元，利润为：200元； 投资者权益为：900+200=1100元；此时了结的话，投资收益率为：200/900=22.22%。
16．某投资者以每股20元的价格卖空某股票100股，之后公司按10：5配股，配股价为14元/每股，当价格下跌到15元/每股时，如果此时了结的话，其投资收益率为何？
答：某投资者以每股20元的价格卖空某股票100股，当价格下跌到15元/每股时，盈利500元； 但期间公司按10：5配股，配股价为14元/每股，如果此时了结的话，应还回股票150股，多出的50股价值750元，可以换回配股款700元，所以如果此时了结的话，其投资收益为：500+750-700=450元，投资收益率为450/2000=22.5%。
或者先计算除权价：(20+0.5*14)/1.5=18元，150股*3元/股=450元，投资收益率为450/2000=22.5%。
17．某公司股票市价为每股20元，该公司上一年末股利为每股0.3元，市场上同等风险水平的股票的预期收益率为10%，如果该股票目前的定价是正确的，而且已知该公司的股利是恒速增长的。那么，该公司的不变的股利增长率为何？
答：根据股利现值定价模型的第二种情况计算公式，有：
0.3*（1+g）/(0.1-g)=20，于是可得：0.3+0.3g=2-20g，也即：20.3g=1.7，g=1.7/20.3=8.37%
18．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比2的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股10元，当时股票价格为每股15.2元，考虑在先配后赠或者先赠后配或者同时配赠这三种情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？三种情况下手中的1000股股票各变为多少股？价值各是多少？缴纳配股款各为多少？
答：（1）先配后赠时，配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率） =（14.5+10*0.3）/1.3=14元；
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送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=14/1.2=11.67元。
此时1000股股票变为1000*1.3*1.2=1560股，价值18205.2元，缴纳配股款3000元。 （2）先赠后配时，送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=15.2/1.2=12.67元； 配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）=（12.67+10*0.3）/1.3 =12.05元。
此时1000股股票变为1000*1.2*1.3=1560股，价值18798元，缴纳配股款3600元。。 （3）送配同时，除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率+送股率） =（15.2+10*0.3）/1.5=12.13元。
此时1000股股票变为1000*1.5=1500股，价值18922.8元，缴纳配股款3000元。
19．某债券面额为100元，期限为3年期，票面利率5％，公开发行价格为95元，那么某投资者在认购债券后并持有该债券到期时，可获得的直接收益率为和到期收益率分别为何？
答：直接收益率为C/P=100*5%/95=5.26%；到期收益率为95=5年现金流现值和的贴现率：95=5/(1+x)+5/(1+x)^2+105/(1+x)^3；
以x=6%代入上式，右边的和=97.33>95；以x=7%代入上式，右边的和=94.75<95，所以，所求到期收益率在6%~7%之间，使用插值公式：x=6%+1%*（95-97.33）/（94.75-97.33）=6.9%。
20．某投资者以10元一股的价格买入某公司的股票，持有一年分得现金股息为0.5元，则该投资者的股利收益率为何？如果1年后股价涨到12.5元，持有期收益率为何？
答案：股利收益率=0.5/10=5%。
持有其收益率=（12.5-10+0.5）/10=30%。
21．某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为何？
答：证券组合的预期收益率等于其各种证券预期收益率的加权平均和
=10%*30%+16%*30%+20%*40%=15.8。
20．假设某证券组合由证券A和证券B组成，它们在组合中的投资比例分别为40%和60%，它们的β系数分别为1.2和0.8，则该证券组合的β系数为何？
答：证券组合的Beta等于组合各证券Beta的加权平均和 =40%*1.2+60%*0.8=0.96。
21．如果有230万市值的股票组合，由证券A和证券B组成，它们在组合中的投资比例分别为40%和60%，它们的β系数分别为0.7和1.2，现期指报价为1500点，交易单位为每点300元，当预计市场价格会下跌时，应卖空几张股指期货？
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答：证券组合的Beta=0.4*0.7+0.6*1.2=1.00 N=2300000*1.00/（1500*300）=5.11。
22．假定证券组合由X、Y两种证券组成，X的标准差为15%，Y的标准差为20%，X、Y在组合中所占的比例分别为40%和60%，当X和Y间的相关系数由-0.5、0、0.5时，组合风险分别为何？
答：组合风险=0.4^2*15%^2+0.6^2*20%^2+2*相关系数*40%*60%*15%*20%分别为：
0.0108、0.018、0.0252。
23．假设无风险利率为6%，某证券的β系数为1.2，则当市场预期收益率为10%时，该证券的预期收益率为何？10.8%
答案：证券的预期收益率=无风险利率+Beta*（市场收益率-无风险利率） =6%+1.2*（10%-6%）=10.8%。
24．某一附息债券的票面金额为100元，期限为3年，票面利率为5％。投资者认为该债券的到期收益率为8％，则该债券的内在价值为何？ 94.65。
25．有 X、Y、Z三种股票，某日收盘价为每股8元、6元、4元，次日Y股进行拆股，1股拆成2股，若不考虑市价变化，则按照调整股价法计算的修正的算术平均股价为何？
答：某日平均股价=（8+6+4）/3=6元，拆股后若不考虑市价变化，则按照调整股价法修正的算术平均股价仍为6元。
26．假设某公司发行的认股权证，规定认股价格为12元，现在该公司股票价格为14元，每张认股权证可以购买到0.5份股票，则计算此时该认股权证的价值为何？ 1元。
27．假设某公司按照10:5的比例配股，配股价格为12元，现在该公司股票价格为15元，问每张配股证的价值为何？ 1元。
28．某可转换债券的面值为100元，规定转换比例为20，则转换价格为何？ 5元。
29．某可转债面值100元，票面利率为6％，转换比例为20，转换期限为2年，若当前该公司的普通股股价为每股6元，则该可转债的转换价值为何？
答：转换价格=转换面值/转换比例=100/20=5元，市价=6元，每股转换增值1元，转换价值=转换比例*市价=20*6元=120元。
30．某可转债面值100元，票面利率为6％，转换比例为20，转换期限为2年，若当前该公司的普通股股价为每股6元，投资者要求的到期收益率为8％，则该债券为一般债券的投资价值为何？ 96.43元。
31．某公司的财务报表显示，公司资产总额位1000万，负债总额为600万，则该公司的股东权益比率为何？
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40%。
32．某公司年度销售收入为1000万，销售成本为600万，销售费用为200万，则该公司的毛利率为何？ 40%。
33．某股票现价每股20元，按10:2配股，配股价每股15元，请问： （1） 除权指导价为何？
（2） 如果不是配股而是按10:2送股，除权指导价为何？ 答：（1）除权指导价为：（20+0.2*15）/（1+0.2）=19.17； （2）除权指导价为：20/（1+0.2）=16.17；
33．下表是某基金一年来的月末净值变化，假设某投资者每月月末进行基金定投，每次投资金额相同，试计算其投资成本、年末手持基金净值、投资回报和投资回报率？ 1月 97.2 2月 99.8 3月 98.5 4月 99 5月 99.6 6月 102 7月 100 8月 99 9月 105 10月 106 11月 12月 108 105 答：计算其投资成本：（97.2+99.7+98.5+99+99.6+102+100+99+105+106+108+105）=1219； 年末手持基金净值：105*12=1260； 投资回报：105*12-1219.1=41； 投资回报率：41/1219=3.36%
34．票面额$1000美元的债券，10年期，票面利率3%，每年派息一次。三年之后刚派过息时的市场价格为$900美元，市场预期收益率为4%，请问当期收益率为何？到期收益率为何？如果当初发行时市场预期收益率即为4%，其发行价格应该为何？已知和式：
77 $30$1030$30$1030V1???939.98V???884.272t7t7 1.041.05t?11.04t?11.05
答：当期收益率=$1000*3%/$900=3.33%；
到期收益率=4%-（939.98-900）/（939.98-884.27）=3.28；
如果当初发行时市场预期收益率为4%，其发行价格应该为给出的现值和939.98。
35．某上市公司上一年度股利每股1.5元，每股收益为3元，目前股票市价为36元，市场上预期平均收益率为10%，预期股利年增长率为5%，预期派息比不变，请问该股票价格高低。
答：1.5*1.1/（10%-5%）=33元<36；因此，该股票市价过高。
??
六、论述题（答案可从课件、课堂视频中查找，此处略）
1．证券投资过程中应该把握的重要原则都有哪些？请说出5条来？ 应遵循的原则包括：
1、挖掘高景气度行业的上游产业。核心资产主要分布在景气度最高的几个行业中，这几个行业也是涨幅最大的行业，其中包括汽车、钢铁、石化、港口、电力等。但目前这些板块的累计涨幅已经很高，沿着已经形
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成的价值理念去分析，我们应该寻找景气度正在快速提高或即将大幅提高的行业——按照产业链的规律，行业景气度存在一个传导的过程，由下游产业向上游产业传导，也就是说，目前景气度高的行业，其上游行业即将进入景气阶段。
2、长期看好垄断增长型行业在中国经济高速增长的情况下，大多数行业均出现快速增长态势，但由于投资迅速增加，各行业的竞争也日益激烈，有些行业甚至会出现投资过热，最终导致行业恶性竞争，因此，上市公司业绩无法保持与行业同样的增长速度
3、坚守市场中枢的核心资产。目前，证券市场投资理念发生了根本变化，价值投资理念已深入人心，一批业绩优良、发展前景良好的行业龙头公司被市场挖掘出来，形成了“核心资产”。未来这些核心资产价值仍会继续挖掘，并有溢价空间。
4、克服暴利思维。有的投资者喜欢追求暴利，行情走好时总是一味地幻想大牛市来临，将每一次反弹都幻想成反转，不愿参与利润不大的波段操作或滚动式操作，而是热衷于追涨翻番暴涨股，总是希望凭借炒一两只股就能发家致富。愿望虽然是好的，但追涨杀跌地结果却是所获无几。
5、适可而止的投资原则。在市场整体趋势向好之际，不能盲目乐观，更不能忘记了风险而随意追高。股市风险不仅存在于熊市中，在牛市行情中也一样有风险。如果不注意，即使是上涨行情也同样会亏损。
2．何为支撑？何为阻挡？谈谈支撑与阻挡的角色转换？
支撑：市场上的股价在达到某一水平时，往往不再继续上涨或下跌，似乎在此价位上有一条对股价起阻拦或支撑作用的抵抗线，我们分别称之为阻力线与支撑线。
阻力：所谓阻力是指股价上升至某—高度时，有大量的卖盘供应或是买盘接手薄弱，从而使股价的继续上涨受阻。支撑线则是指股价下跌到某一高度时，买气转旺而卖气渐弱，从而使股价停止继续下跌。
支撑和阻力线是辩证关系。一般把均线系统做为标准。一旦股价走在各均线之上，说明大多人盈利，心态不会发生变化，均线支撑有效不会引起恐慌抛盘。一旦跌穿均线后，那均线又变成了阻力线，大家都不想亏损，心理上至少想保本卖，均线就是大多数人的成本线，所以均线抛盘压力大就成了阻力
3．谈谈基础分析、技术分析与组合分析三者之间的区别？
4．一守、二持、三看、四验、五穷、六绝、七上、八下、金九、银十、十月离场分别是什么意思？ 这只是个顺口溜，不是名词。
一守：指股票买入后股市行情不好，一月先观望。 二持：为了等待更好的行情，要二月持有。
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三看：三月看着，不动。 四验：四月检验好坏的日子。 五穷：五月是穷的日子。 六绝：六月是绝断的日子。 七上：七月是上涨的日子。
八下：八月是下调的日子。 金九：九月是收获金子的日子。 银十：十月是斩获银子的日子。
十月离场：十月不管结果，需要离场的日子。
5．何为基础分析？何为技术分析？何为组合分析？
股市基本分析的主要内容
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更新：2016-02-16 10:28
(1)宏观政治经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。
在经济危机时，忧患意识或许并不缺少;但危机往往都是在经济繁荣和顺风顺水时埋下，在这时候，存有点长远意识，其实才是更加需要的。
(2)利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。至少来说，象保险资金进入市场，企业闲置资金要进入市场的话，首先要考虑利率水平与市场分红回报的比
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较。利率水平高的话，很多资金不如存银行，可以保底有收入，再就是不如进入固定收益品种比如国债，企业债市场。
一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。
(3)通货膨胀。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。
(4)政治因素。指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。
(5)市场整体市盈率水平。市盈率是估值的重要基准之一，虽然市盈率这个指标不是用之四海而皆准，但规律总是颠扑不破虽然时常会有所迟延，但其效应终会显现，因为因为没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，不管是股票还是房屋，如果价格上涨或下跌过度，脱离了实际，市场最终会作出反应的。而且，有些反应将以惨烈收场。
(6)企业分析。对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。
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企业分析，一般应分析企业的行业状况与国家产业政策背景，企业内在素质，竞争实力，财务状况。然后就涉及到技术面的走势判断了。
技术分析的理论基础是什么
① 市场行为包容消化一切影响价格的任何因素：基本面、政治因素、心理因素等等因素都要最终通过买卖反映在价格中，也就是价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。
② 价格以趋势方式演变对于已经形成的趋势来讲，通常是沿现存趋势继续演变。例如：牛顿惯性定律（物体在不受外力作用时保持其静止或匀速直线运动状态）。
③ 历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系，价格形态通过特定的图表表示了人们对某市场看好或看淡的心理。
技术分析是完善体系的交易系统中的一部分，它分析市场价格的走向和位置，并提高最后的交易成功概率系数，为交易行为中的最初出发切入点，是交易系统中最基础也是最重要的起点！
1、提高交易方向的成功几率概数；
2、分析趋势的通道层次和共振动力出现后的目标价格空间；
3、计算点位，确立损赢的固定点位后，为交易技巧中资金管理提供一个计算的数字参数。 4、寻找交易信号，并通过指标工具的数字量化加以确认，为交易策略提供执行依据。
5、技术分析理论可以把交易行为中的复杂执行心理问题，进行理论程序的整理归类后秩序简单化下来，帮助交易者快速提高自己的交易心理能力！
6．谈谈你对证券投资课程的学习体会与认识？ 第1页
学习《证券投资学》课程的认识和体会 关键词：证券投资；股票；学习体会
一直以来，对股票就充满了好奇，众所周知，中国证券市场近些年来的飞速发展，“炒股热”席卷了全国。
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“股市有风险，入市须谨慎”，在学习《证券投资学》这门课程后，我受益很大，让我对这句话进行了认真的思考，将其放在心上，树立了正确理性的投资理财观念。 身为大学生，我认为首先要意识到投资观念的重要性，然后树立正确理性的投资观念。对于有心准备的投资者，在投资前，掌握更多的投资策略，了解股票投资知识是非常重要的，为以后投资理财打好重要基础。但股票需要有一定的经济基础，在具体的投资前，都应该认清风险，正视投资风险，从而才能树立正确的投资风险意识。在校期间我认为应该好好的观望和学习，待将来有一份稳定的职业同时具备更好的心理素质和健康的心态之后，再进行理性的投资。
学习这门课程，我受益很大，感谢老师的教导，通过对证券投资知识的讲解与结合自身的投资经验为我们展示各种分析，注重讨论学习和应用实践。证券投资学,通过对实际资料进行分析才能真正领会和掌握各种投资分析方法。
一、正确掌握证券投资专业知识，详细分析其内涵和外延 证券投资包括证券和证券投资两个方面的内容。研究证券的根本目的在于进行证券投资。只有对各种证券及其运行规律有充分的了解和认识，证券投资才能顺利进行。证券投资是一个复杂过程，其中有理论问题、技术问题、具体操作问题。由于投机与投资结伴而行，收益与风险形影相随，投资管理也是一个十分重要的问题。
证券投资属于间接投资和金融投资的范畴。具体地说，它是经济主体以其资金购买股票、债券等有价证券，以获得收益的投资行为。随着经济体制改革的深化，我国证券市场不断地发展与完善。股票市场（包括股票的发行和交易）与证券市场成为证券市场的重要内容。
股票是一种有价证券，是股份证书的简称，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
（1）股票是一种出资证明，作为出资的凭证。
（2）股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参与股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见。 （3）股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济股票市场的影响作用。
二、把握投资时机，认清投资环境
股票证券投资关键要看清大势。股票增值迅速，风险则更大，股市与经济环境、政治环境息息相关，经济衰退、股市萎缩、股价下跌；反之，经济复苏、股市繁荣、股价上涨。炒股就是为了赚钱，但如果你总以赔赚为中心、为标准去操作买卖，往往达不到好效果。这就是为了赚钱却不一定能赚钱。相反，我们不以赔赚为标准，我们以涨跌的节拍为标准去操作，则能使你上涨时，赚得更多，下跌时使你及时出局避险，最终必然会使你的资金大幅增值。在投资股票时应认真分析行情，看是“投机客”轮番炒作所造成的局部涨势，还是“全民参与”的全面上涨行情，只有经过认真分析，才能放心进行投资。要判断是不是真材实料的上涨行情，避免逆势买卖，对国内外政治、经济形势到股份公司各种信息都要关注，从而得出坚定的结论再进行投资。
三、慎重选股，正确选择投资对象合理经营 炒股就是炒未来，老师也反复加强认真选股。我认为选股的原
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则是在合适走势下考虑其价值和成长。投资股票应该冷静而慎重，善于控制自己的情绪，不要过多受外界传闻影响，要仔细分析各种环境条件，并对各种股票作详细比较，才决定投资对象。也许说来容易做来难，尤其在市况起伏、人气高或极低时更要把握住自己独立思考和判断能力，千万不能跟风跑，通过自己的判断，不要迷信权威也不要轻信股评，注重公司基本面分析，注重未来成长性好的企业。要考虑到股市热点，结合行业板块整体走势来选股。
四、保持良好心态
心态的调整是至关重要的，首先要保持平和心态。股市是一个充满风险的投资场所，尽管在股市有机会让你赚取更多钱，但投机同样会让股民损失惨重。首先不要借贷炒股，不要全资炒股，要加强自我心里完善，不盲目跟风，不犹豫不决，缺乏自信，而保持平常心看待股指的运行。
五、合理进行风险分析，规避风险 股市风险是指在竞争中，由于未来经济活动的不确定性，或各种事先无法预料因素的影响，造成股价随机性波动，使实际收益和与预期收益发生背离，从而使投资者有蒙受损失甚至破产的机会与可能性。
六、准确把握股票的卖点
买股票是为赚钱，但也会让投资者发生亏损。为了避免资金发生大的损失，个人投资者需要学习如何卖股票。在股市操作中，最重要的并不是何时买股票，也不是买何种股票，而是卖股票，卖股票一定要果断。往往在股市中亏损的投资者，并非因为没有发现优质股，也不是没有在低价是买入，而是没有在适当时机卖出。低入高出是每个股民都渴望的事情，低入简单，但是高出就讲究技巧了。决定何时卖出股票的决定较何时买入股票更为重要。首先不要试图寻找股票的最高卖点 ，你永远不会清楚股票会升多高，要决定如何卖股票，必定要果断，大势已经明显进入调整，手上在好的股票也该卖掉，尽力不应去参与调整
7．请举例说明思维陷阱？
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8．请说出一种挑选股票的具体思路或方案来？ 3种比较好的选股思路
1 热点选股
每一轮大盘上涨（周线级别） 都有1，2个板块涨的特别好 带领其他板块上涨 板块中又有1-2个最耀眼的明星股 给市场强烈的做多气氛
这样 只要在每次大盘开始止跌 的时候 注意是哪些板块率先领涨的 然后进去找到明星股（龙头） 这样的好处是即使买不到龙头 买到跟风的也可以有不错的收入 即使是短期热点一般也能持续1个月左右 只要不是在末期追入的 风险都不大
缺点是 需要注意大盘是否真的止跌 动作不够快 有可能追不到热点龙头 时机把握不对的话 容易被买在下跌中间的小反弹 这时候只能割肉
2主升浪 的突破
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要掀起主升浪 势必要突破前期的高点 所以这样选股就选出股价创30天来的新高 就行了
至于说选出来的股票 是不是主升浪 如何筛选 那要说的太多了 请自己参阅有关方面的材料
但是选股就选创新高 这一招就足够了
3无量下跌后的反弹
这个选股只能选指标背离 可用MACD KDJ背离选股
选出下跌推动浪走完的 下跌过程中量始终都非常小的 形成一个交易量非常小 而跌幅又非常大的空间
这样的反弹 无论是涨幅还是涨速都非常可观
9．如果你入市投资于股票的话，请回答如何设定你的止损点？
止损点指股市交易仓位获允许承受的最大损失，一旦达到损失上限，交易员必须平仓或减仓以阻止亏损扩大。
众所周知，“止损”可分为两种完全不同应用机制的止损，即保护性止损和跟进性止损，由于止损多发生在十分不利的情况下，总令人联想到不愉快的事，因此，人们往往不愿意谈论这一话题。但是，在实际操作过程中，任何人都不可能保证不出任何差错。如何将损失限定在较小的范围内，或尽可能使既得利益最大化，很现实地摆在每一个投资者面前，特别是入市不久的中小投资者，更需要合理地运用止损。
设置
1、在任何情况下，用百分比而不是价位来表示止损距离，5%至10%是通常可以接受的合理幅度。尽管不同承受能力或不同操作风格的人会采用不同的比例，但是，对于不同价位和不同敏感度的个股，仍需设置不同的止损距离。一般而言，股价较低或股性较为活跃的个股，止损幅度应适当放宽，反之则较小。
2、在买入的情况下，止损价位一般设在上一个局部小底部以下，而且以收盘价为准，以避免被盘中震荡过早地清理出局。
3、在股价已朝有利方向运动的情况下，采用跟进性止损，建议使用5日均线（较趋势线发出信号早一些），或前一日收盘价下方3%来设置。
4、当出现异常的成交量而未形成突破时，取消原来的保护性止损，将之置于该日收盘价下约2%的地方。
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最后，建议投资者一旦进入市场，就首先设置好自己的止损水平，准备付出一点讨厌但数量较小的损失，从而避免一场较为严重的灾难。尤其需要提请注意的是，永远不要抱有侥幸心理，保护性止损价位永远不能向下移动，这应作为基本原则来牢记。
10．面对股市股民必须回答的三个问题是什么？它们各自需要由什么理论来回答？ 请永远记住股神的教导吧！坚守价值投资才是一个股市投资者获得成功的基石。
首先我们必须搞清什么是股票，很多股民可以说天天在股市胡买乱炒，根本就没有明白什么是股票。您明白吗？
股票是股份制公司发行在外的投资证明，买进任何一家公司的股票您就是该公司的股东，既然是股东，我们不研究公司能不能胡乱买进呢？显然不能。所以，买进股票之前，我们必须研究该公司的投资价值。例如某公司的每股内在价值为10元，那么，当股价高于10元，我们买进的话不是将自己置于危险的境地吗？ 所谓价值投资的核心其实就是研究公司的每股内在价值，而研究每股内在价值必须阅读公司五年至十年的年报才能真正进行大致的估算。巴菲特说：每股价值只能是一个估算的区间，并非是精准的价格。系统学习价值投资理论，即基本分析理论才是获得股票投资长期成功的必然选择。而技术分析只不过反应了短期市场的情绪波动，长期据此炒作股票必败无疑。
11．股指期货对现货股指的影响一般是怎么样的？谈谈中国股指期货推出前后现货市场的最大差异是什么？
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12．为什么说技术分析是下里巴人，而基本分析和组合分析都是阳春白雪？
技术分析是下里巴人，基本分析是阳春白雪。技术分析往往为正统的经济学家所不齿。
股评家对大盘的分析基本的模式是：先从宏观经济开始，把全球经济——美国的、欧洲的、中国的分析一通，然后从技术的角度对沪深股市进行分析。因为最近宏观经济向好，所以沪深指数要涨；或者因为最近
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宏观经济不好，所以沪深股市要跌。
同样股评家对个股的分析也是，先对该上市公司的基本面进行分析，因为该公司投产了什么新项目，进行了什么技术改造，未来发展前景如何如何，利润有多大的提升了等等，所以，该股将大幅上涨，然后还要赘上一句，该股评不构成投资建议，仅供参考。
其实一切都反过来了。
记得证券界的一位先哲曾说过一句名言：“一切的基本分析都是为技术分析找借口”。这名话说的太对了。
其实一切的股评都是先从图形开始，从技术分析开始。对于大盘，技术上觉得大盘要涨了，就找一大堆基本面的利好的理由维护它；技术上觉得大盘要跌了，就找一大堆基本面的利空的理由支持它。对于个股也是如此。抑或者，在大盘涨上去之后再找一大堆大盘为什么上涨的利好理由；在大盘跌下去之后再找一大堆大盘为什么下跌的利空理由（这段时间不是有什么大盘下跌的五大利空、七大利空的文章出现在网上了吗）。
说白了，在股市上混的有几个能离开技术分析？几乎没有。
13．举出5个常用的技术分析指标，并给出这些指标的研判原则？
主要包括趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标、大势型指标等内容。
一、趋势型指标
1、MA（移动平均线）
移动平均的分类：
根据对数据处理方法的不同：
1、 算术移动平均线（SMA）
2、 加权移动平均线（WMA）
3、指数平滑移动平均线（EMA） 实际应用中常使用
根据计算期的长短：
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1、短期移动平均线（5日、10日线）――快速MA
2、中期移动平均线（30日、60日线）
3、长期移动平均线（13周、26周）――慢速MA
基本思想：消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。
特点：①追踪趋势。②滞后性。③稳定性。④助涨助跌性。⑤支撑线和压力线的特性。
MA的应用法则：葛兰威尔法则（“移动平均线八大买卖法则”）――以证券价格（或指数）与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。（4条买进法则，4条卖出法则）
葛兰威尔法则的不足：没有明确指出投资者在股价距平均线多远时才可以买进卖出，这可用乖离率指标弥补。
MA的组合应用：
①“黄金交叉”与“死亡交叉”（向上突破压力线或向下突破支撑线）：当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA时，为买进信号；若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号。
②长、中、短期移动平均线的组合使用
2、MACD（指数平滑异同移动平均线）――由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）组成，DIF是核心，DEA是辅助。DIF：快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。
应用法则（从2个方面考虑）：
（1）DIF和DEA的取值和相对取值
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①DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号；DIF向下跌破DEA只能认为是回落，作获利了结。
②DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为是反弹，作暂时补空。
③当DIF向下跌破0轴线时，为卖出信号，即12日EMA与26日EMA发生死亡交叉；当DIF上穿0轴线时，为买入信号，即发生黄金交叉。
（2）指标背离原则
①当股价走势出现2个或3个近期低点时，而DIF(DEA)并不配合出现新低点，可买；
②当股价走势出现2个或3个近期高点时，而DIF(DEA)并不配合出现新高点，可卖。
优点：消除MA频繁出现买入与卖出信号，避免一部分假信号的出现。
二、超买超卖型指标
1、WMS（威廉指标）
涵义：当天收盘价在过去一段时日全部价格范围内所处的相对位置。取值范围：0～100
应用法则（从2个方面考虑）：
（1）WMS的数值
① WMS高于80时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进；
② WMS低于20时，处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。
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盘整过程中，WMS准确性较高；上升或下降趋势中，却不能只以WMS超买超卖信号作为行情判断的依据。
（2）WMS曲线的形状
背离原则――①WMS进入低数值区位后（此时为超买），一般要回头。如果这时股价还继续上升，就会产生背离，是卖出信号。②WMS进入高数值区位后（此时为超卖），一般要反弹。如果这时股价还继续下降，就会产生背离，是买进的信号。
撞顶和撞底次数原则――WMS连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），则是卖出（买进）信号。
2、KDJ（随机指标）
KD在WMS基础上发展起来，具有WMS的一些特性。反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，但容易出错；D指标反应稍慢，但稳重可靠。
J是D加上一个修正值。
应用法则（KDJ指标是三条曲线，应用时从5个方面考虑）：
（1）KD取值的绝对数字：KD取值范围为0～100，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。
（2）KD曲线的形态：KD指标在较高或较低位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号，位置越高或越低，结论越可靠。
（3）KD指标的交叉：K线与D线的关系有死亡交叉和黄金交叉，应用时的附带条件：
第一个条件：金叉位置应该比较低，在超卖区位置，越低越好。
第二个条件：与D线相交的次数。交叉次数以2次为最少，越多越好。
第三个条件：“右侧相交”原则――K线是在D线已经抬头向上时才同D线相交，比D线还在下降时与之相交要
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可靠得多。
（4）KD指标的背离：KD处在高位或低位，如出现与股价走向背离，是采取行动信号。
（5）J指标的取值大小：J指标常领先于KD值显示曲线的底部和头部。J指标的取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。
理论转向讯号：当K线和D线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，通常表示短期内会转势；K线在上升或下跌一段时期后，突然急速穿越D线，显示市势短期内会转向；K线跌至0时通常会出现反弹至20～50之间，短期内应回落至零附近，然后市势才开始反弹；如果K线升至100，情况则刚好相反。
3、RSI（相对强弱指标）
RSI通常采用某一时期内收盘指数的结果作为计算对象，来反映这一时期内多空力量的强弱对比。
应用法则（从4个方面考虑）：
（1）RSI取值大小
（2）两条或多条RSI曲线的联合使用：
短期RSI＞长期RSI，属多头市场；短期RSI＜长期RSI，属空头市场。
（3）RSI的曲线形状
（4）RSI与股价的背离：顶背离（RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，此时，股价却对应一峰比一峰高）是比较强烈的卖出信号。底背离（RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降）是可以买入的信号。
4、BIAS（乖离率指标）
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测算股价与移动平均线偏离程度的指标。基本原理：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。
应用法则（从3个方面考虑）：
（1）BIAS的取值大小和正负：正的乖离率愈大，表示短期多头的获利愈大，获利回吐的可能性愈高；负的乖离率愈大，则空头回补的可能性也愈高。实际应用中，可预设一分界线（参考因素：BIAS参数、所选择股票的性质、分析时所处的时期）
（经验）遇到由于突发利多或利空消息而暴涨暴跌时，可参考的数据分界线：
综合指数：BIAS（10）＞30%为抛出时机，BIAS（10）＜－10%为买入时机；
对于个股：BIAS（10）＞35%为抛出时机，BIAS（10）＜－15%为买入时机。
（2）BIAS的曲线形状：适用形态学和切线理论，主要是顶背离和底背离原理。
（3）两条BIAS线结合：短期BIAS在高位下穿长期BIAS时是卖出信号；短期BIAS在低位上穿长期BIAS时是买入信号。
三、人气型指标
1、PSY（心理线指标）
应用法则：
① PSY取值在25～75，说明多空双方基本处于平衡状态。如果PSY取值超出这个平衡状态，则是超卖或超买。
② PSY取值过高或过低，都是行动的信号。一般说来，如果PSY＜10或PSY＞90两种极端情况出现，是强烈的买入和卖出信号。
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③ PSY取值第一次进入采取行动区域时，往往容易出错。一般要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。
④ PSY曲线如果在低位或高位出现大W底或M头，也是买入或卖出的行动信号。
⑤ PSY线一般可同股价曲线配合使用，这时，背离原则也同样适用。
心理线显示的买卖信号为事后现象，运用有局限性。
2、OBV（能量潮指标）
理论基础：市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。
应用法则：
① OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。
② OBV曲线变化对当前股价变化趋势的确认：
股价上升（下降），而OBV也相应上升（下降），则可确认当前上升（下降）趋势
股价上升（下降），但OBV并未相应上升（下降），出现背离现象，则对目前上升（下降）趋势的认定程度要大打折扣。
③ 形态学和切线理论同样适用于OBV曲线。
④ 股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。
OBV线是预测股市短期波动的重要指标，利用OBV可验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号。
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四、大势型指标
1、ADL（腾落指数）
ADL以股票每天上涨或下跌的家数作为观察对象，通过简单算术加减来比较每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况，形成升跌曲线，并与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。
应用法则：
① ADL的应用重在相对走势，而不看重取值大小。与OBV相似。
② ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用才能显示出作用。
ADL与股价同步上升（下降），创新高（低），则可验证大势的上升（下降）趋势，短期内反转可能性不大。
ADL连续上涨（下跌）了很长时间（一般是3天），而指数却向相反方向下跌（上升）了很长时间，这是买进（卖出）信号，至少有反弹存在。
在指数进入高位（低位）时，ADL并没有同步行动，而是开始走平或下降（上升），这是趋势进入尾声的信号。
ADL保持上升（下降）趋势，指数却在中途发生转折，但很快又恢复原有趋势，并创新高（低），这是买进（卖出）信号，是后市多方（空方）力量强盛的标志。
③ 形态学和切线理论也适用。
④ 经验证明，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好。
2、ADR（涨跌比指标）
ADR是根据股票的上涨家数和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方力量的对比，进而判断出证券市场的实
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际情况。
应用法则：
（1）ADR的取值：
ADR在0.5～1.5之间是常态情况，多空双方处于均衡状态。极端特殊情况下，如出现突发利多、利空消息引起股市暴涨暴跌时，ADR常态的上限可修正为1.9，下限修正为0.4。超过ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号。
（2）ADR可与综合指数配合使用，应用法则与ADL相同，也有一致与背离两种情况。
（3）ADR曲线的形态：
ADR从低向高超过0.5，并在0.5上下来回移动几次，是空头进入末期的信号。ADR从高向低下降到0.75之下，是短期反弹的信号。
ADR先下降到常态状况的下限，但不久就上升并接近常态状况的上限，则说明多头已具有足够的力量将综合指数拉上一个台阶。
（4）大势短期回档或反弹方面，ADR有先行示警作用。若股价指数与ADR成背离现象，则大势即将反转。
3、OBOS（超买超卖指标）
运用上涨和下跌的股票家数的差距对大势进行分析。
应用法则：
（1）OBOS取值在0附近变化时，市场处于盘整时期；OBOS为正数时，市场处于上涨行情；OBOS为负数时，市场处于下跌行情。
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OBOS达到一定正数值时，大势处于超买阶段，可择机卖出；OBOS达到一定负数时，大势超卖，%B
14．何为技术分析判别买卖点的格兰维尔八法则？ 格兰维尔八大买卖法则：
一、当均线从下降逐渐转为水平，而股价从平均线的下方向上移动并突破平均线时宜买进。（连续两次的更好）
二、股价一时跌破平均线，但平均线短期内依然继续上升时，宜买进。
三、当股价连续上升远离平均线之上(即乖离太大）时，突然下跌，但未跌破平均线便又上升时，宜买进。
四、股价跌破平均线后突然连连暴跌，远离平均线，属于超卖现象，如果这时股价开始回升，宜买进。
五、当平均线走势由上升逐渐走平转弯下跌，而股价从平均线上方向下跌破平均线时，是重要的卖出信号。
六、股价虽然向上突破平均线，但又立刻跌到平均线之下，而这时平均线仍在继续下走，为卖出信号。
七、股价跌落于平均线之下，然后向平均线弹升，但未突破平均线即又告回落，也是卖出信号。 八、股价急速上升，在平均线上方移动且距平均线越来越远（即乖离太大），上涨幅度相当可观时是卖出信号。
均线在上升走势中，对股价具有助长的作用；均线在下跌走势中，对股价具有助跌的作用。某一天的股价并不能改变均线的方向，但均线却对股价具有强烈的吸引作用。
15．何为技术分析的背离原则？除了这个原则之外技术分析还有什么原则？试举一例。
什么叫做技术指标的背离原则?<<证券市场分析>> 我们在运用技术指标时，经常会遇到股价走势与指标走势背离的现象。背离，简单地说就是走势的不一致。当背离的特征一旦出现，就是一个比较明显的采取行动的信号。 指标背离有两种，一种是顶背离，另一种是底背离。顶背离通常出现在股价的高档位置。当股价的高点比前一次的高点高，而指标的高点却比指标前一次的高点低，换句话说，就适当指标处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时股价却对应的是一峰比一峰高，则表示该指标怀疑怀疑股价的上涨是外强中干，暗示股价很快就会反转下跌，这就是所谓的“顶背离”，是比较强烈的卖出信号。反之，底背离一般出现在股价的低档位置，当股价的低点比前一次的低点低，而指标的低点却比指标前一次的低点高，也就是说当指标认为股价不会再持续地下跌，暗示股价会反转上涨，这就是“底背离”，是可以开始建仓的信号。 我们平时使用的技术指标，如MACD,W%R,RSI,KDJ等，其形态都存在背离的特征。先举例说明一下指标背离
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原则在实际分析中的具体应用。 首先我们从ST北旅（600855）的1999年6月份-9月份的走势及MACD的形态分析一下顶背离。在6月30日时，该股票的最高价是13.88元，DIF值为1.06，MACD值为0.76，6月30日以后股价一路上涨，到8月18日达到最高价16.35元，但此时的MACD值仅为0.70,DIF值为0.87。由此看来，股价创新高，而指标并未创新高，这就出现了顶背离的特征，随后股价就开始反转下跌。
16．谈谈何为有价证券？何为无价证券？两者之间最大的区别为何？
有价证券是指具有一定价格和代表某种所有权或债权的凭证，如股票、债券等。 （1）有价证券和无价证券的最大的区别是流通性。 （2）二者的区别还在于是有价证券不仅可以流通，还会在流通中产生权益的增减。 无价证券是法律和政府规定的不能够通过流通来增值的，在经济上缺乏实际的投资价值。而有价证券可以在流通中实现收益的增减，如股票、债券。
有价证券是指具有一定价格和代表某种所有权或债权的凭证，如股票、债券等。 （1）有价证券和无价证券的最大的区别是流通性。
（2）二者的区别还在于是有价证券不仅可以流通，还会在流通中产生权益的增减。
无价证券是法律和政府规定的不能够通过流通来增值的，在经济上缺乏实际的投资价值。而有价证券可以在流通中实现收益的增减，如股票、债券。
17．以美国的债券为例，谈谈债券的不同种类？ 一、美国国债种类
?
最常见的美国国债有treasury bills（短期国债，期限一年以内），treasury notes（中期国债，期限一
年以上十年之内），treasury bonds（长期国债，期限十年以上，最长可至30年）。
美国长期国库券有10年和30年两种：
10年期：每100美元的国债，每年4美元的息票，3.96%的收益率，现售价100.25美元，到期日为2018年8月15日；
30年期：每100美元的国债，每年4.5美元的息票，4.33%的收益率，现售价102.78125美元，到期日为2038年8月15日。
二、中国债券按不同方式划分：
?
? 按发行主体划分
1.政府债券
政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。除了政府部门直接发行的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系，称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。
中国历史上发行的国债主要品种有国库券和国家债券，其中国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等；国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基
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本建设债券，这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行，部分也对个人投资者发行。 向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定，一般比银行同期存款利率高1~2个百分点。在通货膨胀率较高时，国库券也采用保值办法。 2.金融债券
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。 3.公司（企业）债券
在国外，没有企业债和公司债的划分，统称为公司债。在我国，企业债券是按照《企业债券管理条例》规定发行与交易、由国家发展与改革委员会监督管理的债券，在实际中，其发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业，因此，它在很大程度上体现了政府信用。公司债券管理机构为中国证券监督管理委员会，发债主体为按照《中华人民共和国公司法》设立的公司法人，在实践中，其发行主体为上市公司，其信用保障是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续赢利能力等。公司债券在证券登记结算公司统一登记托管，可申请在证券交易所上市交易，其信用风险一般高于企业债券。2008年4月15日起施行的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进一步促进了企业债券在银行间债券市场的发行，企业债券和公司债券成为我国商业银行越来越重要的投资对象。
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按财产担保划分
1.抵押债券
抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。以不动产如房屋等作为担保品，称为不动产抵押债券；以动产如适销商品等作为提供品的，称为动产抵押债券；以有价证券如股票及其他债券作为担保品的，称为证券信托债券。一旦债券发行人违约，信托人就可将担保品变卖处置，以保证债权人的优先求偿权。 2.信用债券
信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。政府债券属于此类债券。这种债券由于其发行人的绝对信用而具有坚实的可靠性。除此之外，一些公司也可发行这种债券，即信用公司债。与抵押债券相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往要求较高的利率。为了保护投资人的利益，发行这种债券的公司往往受到种种限制、只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行。除此以外在债券契约中都要加入保护性条款，如不能将资产抵押其他债权人、不能兼并其他企业、未经债权人同意不能出售资产、不能发行其他长期债券等。
? 按债券形态分类
1.实物债券（无记名债券）
实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。它与无实物票卷相对应，简单地说就是发给你的债券是纸质的而非电脑里的数字。
在其券面上，一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发 债券
行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。其不记名，不挂失，可上市流通。实物债券是一般意义上的债券，很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。 2.凭证式债券
凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的
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的个人投资者理想的投资方式。从购买之日起计息，可记名、可挂失，但不能上市流通。与储蓄类似，但利息比储蓄高。 3.记帐式债券
记帐式债券指没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。我国通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。如果投资者进行记账式债券的买卖，就必须在证券交易所设立账户。所以，记账式国债又称无纸化国债。
18．以美国的股票为例，谈谈股票的不同种类？中国的股票又都有哪些品种？ 美国：
普通股：享受有股东的权利（譬如分红呀），承担股东的义务（破产的话，基本没有钱了就）
优先股：相对普通股而言，优先享受股息红利，破产清算后如果有剩余资产，优先股东优先分，但同样的，优先这么多，有一个”不比普通股的“，就是没有投票权。
国内的股市： 基本上是普通股 然后 这里边有
可流通，和不可流通（上市但被锁定的）。 上市，和未上市等等。
再就是A股，B股，H股之类，这跟上市地点，计价货币不同而叫的名字。像B股就是在上海、深圳交易，但用美元或港币交易的的。
19．谈谈用股指期货为现货股票避险时，如何计算套头率？
股指期货套期保值是指以沪深300股票指数为标的的期货合约的套期保值行为。主要操作方法与商品期货套期保值相同。即在股票现货与期货两个市场进行反向操作。由于股票指数期货与股票指数受到相同或者相近因素的影响，价格变动具有趋同性。 股指期货操作建议：技术上，股指已形成M形态，周一跌停后，短期有继续惯性下滑之势，文华加权指数短期目标在3200点一线，后续需要密切关注持仓总量变化，若出现大幅减仓迹象，期指下半周或受现货升水拉动而出现快速反弹
20．读上市公司的年报时，都应该关心哪些指标？
分析年报是一门学问，细说起来几十万字也说不清楚，我就简单给楼主简单说一说，具体的楼主可以查查相关资料.
站在投资者的角度，我们看年报主要看这几方面
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1、年报摘要概述，公司在发布年报的同时还会公布一个年报简化版，如果不是精读年报，年报摘要精简了一些没用的东西，可以简明扼要的了解公司的概况
2、审计报告，这个很短却很重要，主要看是否存在保留意见 3、看限手售时间表，具体不和楼主说了，只要了解时间和对象
4、实际控制人。实际控制人虽然不一定直接是公司股东，但是通过产权关系很大程度支配上市公司的行为，所以值得关注，从很大角度看实际控制人可以分3类，1是个人，2是地方国资委，3是国务院国资委，举个简单的例子，一般来说个人控制的上市公司就很难控制工资实施大规模的资产重组。具体如何分析这里不多说了
5、简单了解公司治理情况
6、股权激励情况，具体不说了，对于实施股权激励的公司可以高度关注，尤其是跌破行权价的公司股票 7、分红预案，这个大多数投资者都比较关注，相信楼主也了解这方面东西，就不多说了
8、所得税，这里主要看公司是否为高新技术企业，因为按照我国税法，企业所得税为25%而高新技术企业可以享受15%的所得税，平增10%的利润这对公司来说无疑是有很大收益的。 9、交叉持股情况，这里面不多说了
10、关联交易，关联交易是关联方操纵公司利润的重要手段，通过关联交易，公司的业绩可能被人打压或抬高，所以在年报中，公司将关联交易作为重大事项进行了详细披露
11、担保披露，担保如同古代的连坐制度，所以还是不得不关注的，这个要看是否高风险担保、对外担保、担保比例等等，尤其是年报中发现对外担保占净资产比例过大，10%以上，必须要加倍小心。值得注意的是并不是所有公司贷款都需要担保的，一些有实力的公司一般可以无需担保就融集大部分所需资金的。 ——————前面这些是年报中除了财务报表必须看的项目，下面就是年报的大半部分，财务报表 财务报表主要看这样几个东西，我就不具体说了，写的太多了 1、资产负债表 2、资产类会计科目 3、利润表 4、现金流量表 5、所有者权益变动表 重点关注的指标 1、产品毛利率 2、净资产收益率 3、每股净资产及市净率 4、环比数据
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5、非经常性损益 6、市盈率及每股收益
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